Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Полуга је један од највише дискутованих алата у трговању акцијама, али је и један од најчешће злоупотребљених. Разлог је што полуга изгледа исто и у исправној и у погрешној употреби: позиција која је већа од оне без полуге. Разлика је у томе да ли је величина позиције резултат израчунатог уноса (стоп, рачун, стратегија) или подразумеване вредности (максимума који Broker нуди).
Трговац који полугy третира као алат има користан инструмент. Трговац који полугy третира као циљ има проблем са управљањем ризиком, а тај проблем се обично појави у вредности рачуна.
Шта је заправо полуга
Полуга је коришћење позајмљеног капитала да би се заузела позиција већа него што би то иначе омогућио новац трговца. Позајмљени капитал обезбеђује Broker, трошак је финансијска каматна стопа на позајмљени део, а трговчева сопствена средства у позицији су разлика између величине позиције и зајма. Позиција са 2× полугом је 50% новца трговца и 50% позајмљено.
Полуга увећава и поврат и ризик на позицији. Добит од 10% на позицији са 2× полугом је добит од 20% на капитал трговца. Губитак од 10% је губитак од 20%. Мултипликатор важи у оба смера, и управо је он извор и потенцијалног успона и потенцијалног пада.
Легитимне употребе
Постоје три легитимне употребе левериџа у трговању акцијама. Прва је ефикасност капитала. Трговац са малим рачуном може да заузме значајну позицију у скупој акцији користећи маржу, а ослобођени новац је стварна економска корист. Ослобођени новац може да се искористи за још једну трговину, хеџ или да се задржи као заштитни јастук.
Друга је краткорочно тактичко позиционирање. Трговац који има усмерени став о акцији за наредних неколико дана може да димензионише позицију у складу са ставом, без да се обавеже на пун номинални износ. Трошак финансирања током неколико дана је мали, а позиција се затвара пре него што трошак почне да се акумулира.
Трећа је хеџирање. Трговац који има дугорочни портфолио може да отвори кратку позицију у корелираном инструменту како би хеџирао конкретан временски оквир ризика, а трошак хеџа је стопа финансирања на позајмљени део. Хеџ је чист начин да се управља ризиком познатог догађаја, а цена хеџа је цена заштите.
Нелегитимне употребе
Нелегитимне употребе полуге су оне које производе катастрофалне губитке. Прва је појачивач опкладе. Трговац који заузме позицију већу од буџета ризика, оправдавајући то полугом која му је доступна, користи полугу као појачивач опкладе. Појачивач опкладе је извор највећих губитака код малопродајних трговаца, и појачивач опкладе није легитимна употреба овог алата.
Друга је дугорочно држање. Трговац који користи полугу за дугорочну инвестицију плаћа трошак финансирања за читав период држања, а трошак је стварни кочничар повратa. Кочница је обично већа од предности поврата коју полуга доноси, и дугорочни инвеститор је најчешће боље без полуге или са мањом количином.
Трећа је подразумевана употреба. Трговац који на свакој позицији користи максимално доступну полугу не доноси стратешку одлуку; трговац доноси подразумевану одлуку, а подразумевано је ретко исправно. Правилна полуга за позицију се израчунава на основу стопа и рачуна, а не бира из менија.
Како да користите левериџ као алат
Искрен одговор је да величину позиције израчунате на основу буџета за ризик и стопа, а затим да користите онај левериџ који тај прорачун даје. Прорачун је механички. Трговац са налогом од 10.000 € и буџетом за ризик од 1% има 100 € ризика на трговину. Стоп од 5% подразумева позицију од 2.000 €. Левериџ је 2.000 € / 10.000 € = 0,2×, а позиција је без левериџа.
Трговац који жели позицију са левериџом 2× треба позицију од 20.000 € на налогу од 10.000 €. Величина позиције захтева да трговац или користи маржу или смањи величину позиције. Позиција 2× је одговарајућа за стратегију са уским стопом и јасним излазом; није одговарајућа за стратегију са широким стопом и дугим задржавањем.
Честа питања
Да ли је ризично 2× полуга? Позиција са 2× полугом је ризичнија од позиције без полуге, јер исти процентуални помак производи двоструко већи новчани помак на капитал. Да ли је ризик прихватљив зависи од величине позиције у односу на рачун, удаљености стопа и периода држања.
Какву полугу користе професионалци? Већина професионалних трговаца користи мало или нимало полуге за дугорочне позиције, и умерену полугу (1–3×) за краткорочне тактичке позиције. Полуга се одређује према стратегији, а не према максималној полузи коју нуди Broker.
Може ли се полуга користити за приход? Полуга може да увећа поврат на стратегију за приход (covered calls, стратегије хватања дивиденди), али полуга такође увећава губитак. Позиција мора бити димензионисана према буџету за ризик, а полуга се мора израчунати на основу величине позиције, а не обрнуто.
Да ли већа полуга увек значи већи поврат? Не. Већа полуга даје већи поврат када је трговац у праву, а веће губитке када је трговац у криву. На много трговина, поврат се одређује према стопи успешности стратегије и односу ризика и награде, а не према самој цифри полуге.
Повезани ресурси
- Најбољи берзански брокери
- Рецензије брокера
- Накнаде за брокерске услуге → Поређење каматних стопа за маржу
Одакле да почнете
Ако разматрате да ли је leverage прави алат за вашу стратегију, најкориснији први корак је да израчунате величину позиције коју ваша стратегија захтева у оквиру буџета за ризик, и да упоредите имплицирани leverage са оним што вам нуди ваш Broker. Наша упоредна листа Broker-а наводи максимални leverage и стопу финансирања код сваког Broker-а, што заједно показује какав је трошак пре него што заузмете позицију.