Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Почетна маржа и левериџ су две стране исте идеје. Почетна маржа је депозит који уплаћујете да бисте отворили позицију са левериџом. Левериџ је однос величине позиције и депозита. Ако уплатите €1,000 да бисте отворили позицију од €5,000, почетна маржа је €1,000, а левериџ је 5:1. Ова два броја су повезана једноставном формулом, а формула је основа сваког израчунавања маржинског позива.
Формула
Однос је: почетна маржа = величина позиције / однос полуге. Или еквивалентно, однос полуге = величина позиције / почетна маржа. Однос полуге је множилац на депозит трговца, а почетна маржа је износ депозита у доларима.
Регулатор поставља максимални однос полуге за малопродајне трговце. ESMA у ЕУ ограничава малопродајну полугу на 1:5 за најважније акције. FCA у Уједињеном Краљевству има слична ограничења. ASIC у Аустралији је пооштрио своја правила како би се ускладио. Оффшор Broker-и могу нудити већу полугу, али је регулаторна заштита тања. Максимална полуга коју Broker оглашава је максимална полуга коју регулатор дозвољава за тип налога трговца у његовој јурисдикцији.
Шта почетна маржа покрива
Почетна маржа је депозит који обезбеђује позицију од неизвршења обавеза од стране трговца. Ако се позиција окрене против трговца и његов капитал падне испод прага, Broker издаје margin call. Почетна маржа је „тампон“ који трговац има пре него што се margin call активира. Позиција са полугом 5:1 на једној значајној акцији има 30% maintenance margin у многим јурисдикцијама, што значи да капитал трговца мора да падне за 30% у односу на почетни ниво пре него што се margin call активира. Код позиције 5:1, пад од 30% на позицији је померање од 6% против трговца. Након померања од 6%, Broker ће почети да брине.
Однос између почетне марже и maintenance margin-а је „писта“ трговца. Висока почетна маржа уз ниску maintenance margin даје трговцу дугу писту. Ниска почетна маржа уз високу maintenance margin даје трговцу кратку писту. Објављене маржинске стопе брокерске куће су први број; други број је теже пронаћи и често захтева читање правних докумената.
Асиметрија полуге
Исти однос полуге који увећава добит од 5% у поврат од 25% такође увећава губитак од 5% у губитак од 25%. Губитак од 25% је теже надокнадити него губитак од 5%, јер трговац мора да оствари добит од 33% да би се вратио на нулу. Ефекат сложеног раста губитка је један од разлога зашто брокери ограничавају полугу на ниже нивое за малопродајне трговце него за професионалне или институционалне клијенте. Ово ограничење је признање да малопродајни трговци чешће погрешно процењују ту асиметрију.
Асиметрија је најкажњивија на брзом тржишту. Позиција која на отварању „прескочи“ наниже (gap down) може да се помери за 10% или више у једној сесији, што је на позицији 5:1 губитак од 50% капитала трговца. Губитак од 50% захтева добит од 100% да би се надокнадио, што већина трговаца не може да оствари у расположивом времену. Позицију брокер затвара у најгорем тренутку, а опоравак није могућ.
Како размишљати о правом почетном маржином захтеву
Прави почетни маржином захтев је онај који производи исправан доларски ризик на стоп-у, а не онај који производи одређени однос полуге. Трговац са рачуном од 10.000 €, ризиком од 1% по трговини и стопом удаљеним 5% од улаза треба величину позиције која на стоп-у даје губитак од 100 €. Почетни маржином захтев је оно што год величина позиције захтева, а фигура полуге је оно што год величина позиције подразумева.
Често правило је да се величина позиције одреди тако да је доларски ризик 1% од рачуна, без обзира на полугу. Полига је резултат, а не улаз. Трговац не мора да размишља да ли је полуга 2× или 5×. Трговина је иста.
Како регулатори третирају однос
Регулатори третирају почетну маржу и левериџ као јединствен концепт. ESMA-ине границе левериџа за малопродајне трговце постављене су у терминима почетне марже. Ограничење 1:5 за главне акције значи почетну маржу од 20% вредности позиције. Ограничење 1:2 за мање акције значи почетну маржу од 50%. Ограничење је постављено у терминима почетне марже, али се језик може заменити са левериџом, јер су њих двоје инверзије.
Гранични левериџ који поставља регулатор није гранични левериџ брокера. Брокер може применити строжије ограничење ако је основна имовина мање ликвидна, ако је трговац мање искусан или ако то захтева политика ризика брокера. Објављено ограничење је максимум, а не под.
Повезани ресурси
- Најбољи берзански брокери
- Рецензије брокера
- Накнаде за брокерске услуге → Поређење каматних стопа на маржу
Одакле почети
Ако упоређујете Broker-е по доступности полуге, најкориснији подаци су почетна маржа за инструменте које желите да тргујете, маржа за одржавање и политика маржинског позива. Наш преглед Broker-а наводи полугу и дозвољене инструменте код сваког Broker-а, што заједно показује какав је трошак и ризик пре него што отворите позицију.