Платформе и алати за трговање опцијама: шта заиста има значаја

Платформа за трговање опцијама мора да има три ствари које раде добро: употребљив ланац опција, приказ ризика у реалном времену и брз пут за извршење. Већина платформи је добра у једном од ових, а слаба у осталима. Брокери који имају сва три да функционишу обично су мали подскуп међу већим платформама које су прилагођене трговању опцијама.

Циљ овде је практичан поглед на то шта да тражите на платформи за опције — не маркетиншка „контролна листа“, већ ствари које су битне када постављате трговину и управљате њоме.

Опцијски ланац

Ланац приказује све доступне страјкове и истеке за дати основни инструмент. Минимум је да се брзо учитава и приказује bid-ask, обим, отворени интерес и греке. Максимум је ланац који вам омогућава да филтрирате, сортирате и визуализујете податке на начине који одговарају вашој стратегији.

Ствари које су битне:

• Брзина учитавања. Ланац који треба 5 секунди да се освежи на волатилном инструменту је неупотребљив. Најбоље платформе се учитавају за мање од једне секунде.
• Приказане греке. Делта, гама, тета, вега — барем делта и тета су неопходне за већину стратегија. Имплицирана волатилност по страјку такође је корисна.
• Величина bid-ask. Берза приказује најбољи bid и ask, али је величина на свакој цени важна. Ланац који приказује величину на најбољем bid и ask помаже да процените да ли је спред стварно широк или танак.
• Обим и отворени интерес. Минимални подаци за процену да ли је страјк ликвидан. Без тога тргујете на слепо.

Поглед на ризик

Поглед на ризик је оно што вам у реалном времену приказује ризик на нивоу позиције и на нивоу рачуна. Минимум је тренутни добитак и губитак (P&L) и захтев за маржу. Максимум је потпуни „what-if“ приказ који вам омогућава да видите P&L при различитим ценама основног средства и у различитим временима.

Ствари које су битне:

• Ажурирања у реалном времену. Поглед на ризик који касни 30 секунди је опасан. Платформа треба да ажурира P&L и маржу у реалном времену (или скоро у реалном времену) како се основно средство помера.
• Приказ на нивоу позиције. Јасан преглед P&L сваке позиције, грчеви (greeks) и допринос маржи. Такође је корисна могућност да видите нето грчеве на свим позицијама.
• Приказ на нивоу рачуна. Укупна маржа на рачуну, укупна куповна моћ, укупан ризик. Ово је контролна табла коју проверавате пре и после постављања трговина.
• Анализа сценарија. Могућност да видите како позиција изгледа при другој цени основног средства. Неке платформе имају уграђене алате за сценарије; друге захтевају ручно израчунавање.

Путања извршења

Путања извршења је начин на који ваша поруџбина пролази од платформе до берзе. Ланац и приказ ризика могу бити савршени, али ако је извршење споро или непоуздано, платформа је неупотребљива.

Ствари које су битне:

• Типови налога који су подржани. Тржишни, лимитни, стоп, стоп-лимит и напреднији типови налога (трејлинг стопови, OCO, OTO). Минимум су тржишни и лимитни.
• Smart order routing. За вишенаменске поруџбине (спредови, кондори итд.), платформа треба да буде у стању да изврши све ноге атомски. Разлика између smart и dumb routing-а може бити 1–2% по цени испуњења.
• Брзина испуњења и клизање (slippage). Стварно мерило колико брзо се ваша поруџбина испуњава и по којој цени. Ово је најважнији показатељ извршења и тешко га је проценити без трговања на платформи.
• Direct market access (DMA) за озбиљне трговце. Неке платформе нуде DMA, који вам омогућава да усмеравате поруџбине директно на конкретне берзе. Ово је функција за активне трговце, а не за почетнике из малопродаје.

Налози са више ногу

Налог са више ногу је спред, кондор или друга стратегија која укључује више од једне опције. Платформа треба да олакша конструисање и извршавање оваквих налога.

Ствари које су битне:

• Визуелна тикет-форма налога. Могућност да се све ноге виде на једном екрану, са нето задужењем/одобрењем и максималним губитком/добитком израчунатим у реалном времену.
• Атомско извршавање. Све ноге се попуњавају заједно или се уопште не попуњавају. Ризик делимичних попуна је реалан, а атомско извршавање га елиминише.
• Подесиви подразумевани параметри. Могућност да се подесе подразумеване ширине страјкова, избор истека и типови налога за стратегије које најчешће тргујете.

Мобилни уређај vs десктоп

• Мобилни уређај је добар за праћење позиција и постављање једноставних налога у покрету. Већина великих Broker-а има мобилну апликацију која покрива основе. Комплексни налози са више ногу често су незгодни или чак немогући на мобилном уређају.
• Десктоп је бољи за озбиљно трговање. Више простора на екрану, интеграција графикона и прилагођавање налога (order ticket) су све бољи на десктоп платформи.
• Веб-базиране платформе су негде између. Раде на било ком рачунару, али је функционалност обично подскуп оне на десктоп платформи.

За већину малопродајних (retail) опционих трговаца, стандардна поставка је десктоп платформа за активно трговање и мобилна апликација за праћење.

Како да процените

Када упоређујете платформе за опције, питајте:

• Да ли се ланац брзо учитава за називе које тргујем? (Тестирајте са демо налогом.)
• Да ли се приказ ризика ажурира у реалном времену? (Тестирајте тако што ћете поставити позицију и пратити како се P&L мења док се основна имовина креће.)
• Да ли су подржане поруџбине са више ногу уз атомско извршење? (Тестирајте са spread или condor.)
• Која је стварна брзина извршења и клизање (slippage) за називе које тргујем? (Ово захтева живо трговање да би се проценило.)
• Да ли је платформа стабилна у условима нестабилног тржишта? (Прочитајте рецензије о понашању платформе током претходних периода велике волатилности.)

Често постављана питања

Која је најбоља платформа за трговање опцијама за почетнике?

За трговце са седиштем у САД, thinkorswim (Schwab), Tastyworks и Trader Workstation компаније Interactive Brokers су главне платформе прилагођене опцијама. За европске трговце, Interactive Brokers, Saxo и DEGIRO су главне платформе прилагођене опцијама. Све имају доступне демо налоге.

Да ли ми је потребна посебна платформа за графиконе?

Не нужно. Већина платформи за опције има основне графиконе. За техничку анализу, посебна платформа (TradingView, ProRealTime) је обично боља. Избор зависи од тога колико се ослањате на техничку анализу у свом трговању.

Колико је важна провизна структура платформе?

Разлика између $0.50 и $0.65 по уговору је стварна, али није пресудна. За активног трговца који ради 50 повратних трансакција (round-trips) месечно, разлика је око $1,500 годишње. За мање активног трговца који ради 10 повратних трансакција месечно, разлика је $300 годишње. Изаберите платформу која обрађује стратегију коју желите да тргујете; немојте оптимизовати само по провизији.

Могу ли да променим платформу касније?

Да, али то подразумева папирологију и пренос позиција. Неке позиције (као што су једноноге дуге опције) могу се продати и поново отворити код новог Broker-а. Друге (као што су сложене вишеногe стратегије) можда ће прво морати да се разоткрију, што може да створи порески догађај. Избор платформе је средњорочна обавеза.

Повезани ресурси

• Најбољи брокери за трговање опцијама
• Накнаде брокерских услуга → Накнаде за трговање опцијама
• Трговачке платформе

Одакле да почнете

Ако упоређујете платформе за опције, практичан први корак је да отворите демо-налоге на 2-3 од највећих Broker-а и да на свакој поставите исту трговину. Разлике у извршавању и употребљивости постају очигледне након неколико трговина. Погледајте наш табеларни преглед Broker-а за тренутну листу платформи прилагођених опцијама.