Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Варијациона маржа је дневна марк-то-маркет добит или губитак на позицији у фјучерсима, и варијациона маржа се плаћа или прима на крају сваког трговачког дана. Варијациона маржа није иста као почетна маржа, и варијациона маржа представља дневно поравнање фјучерс позиције. Трговац који не може да испуни позив за варијациону маржу суочава се са принудном ликвидацијом, и трговац треба да разуме последице пре отварања позиције у фјучерсима.
Шта је варијациона маржа
Варијациона маржа је дневни новчани ток на фјучерс позицији. На крају сваког трговачког дана, берза означава (mark-to-market) позицију на цену поравнања, и берза израчунава добит или губитак на позицији. Добит се уписује на рачун трговца, а губитак се задужује са рачуна трговца. Дневни новчани ток је варијациона маржа.
Варијациона маржа је специфична за фјучерсе, и варијациона маржа се не користи у CFD или трговању маржом на акције. Варијациона маржа производи дневни новчани ток на фјучерс позицији, а варијациона маржа може бити кредит или задужење у зависности од смера кретања.
Шта се дешава ако не испуните захтев за варијациону маржу
Прва последица је маржински позив. Broker или берза издаје маржински позив, а трговац мора да уплати варијациону маржу у кратком року, обично до сутра ујутру. Временски оквир зависи од Broker-а и берзе, и може трајати од неколико сати до једног радног дана.
Друга последица је принудна ликвидација. Трговац који не уплати варијациону маржу има позицију ликвидирано од стране Broker-а, а ликвидација се дешава по следећој доступној цени. Принудна ликвидација може се догодити у најгорем могућем тренутку, и трговац тада реализује губитак.
Трећа последица су додатни трошкови. Принудна ликвидација може покренути додатне накнаде, а додатне накнаде укључују накнаду Broker-а за ликвидацију, накнаду клиринга берзе и клизање (slippage). Додатни трошкови се додају на губитак, и могу бити значајни.
Четврта последица је негативан салдо. Трговац који нема довољно капитала (equity) да покрије варијациону маржу може завршити са негативним салдом на рачуну, а Broker може тражити додатна средства. Негативан салдо је редак, а чешћи је код високо полуге (highly leveraged) позиција.
Како да се припремите за позив за варијациону маржу
Прва припрема је да се држи готовинска резерва. Трговац треба да држи 6 до 12 месеци уплата варијационе марже у готовини, а готовина треба да буде на посебном рачуну. Резерва штити трговца од позива за маржу током привременог пада на тржишту, а резерва даје трговцу време да допуни рачун.
Друга припрема је да се прати позиција. Трговац треба свакодневно да проверава позицију и да подеси обавештења за ценовне нивое који би покренули значајну варијациону маржу. Праћење помаже трговцу да реагује брзо, и праћење помаже трговцу да допуни рачун пре позива.
Трећа припрема је да се величина позиције усклади са новчаним током. Трговац треба да изабере величину позиције коју може да сервисира новчаним током из портфолија или из плате. Позиција не треба да буде одређена на максимални ниво који Broker дозвољава, већ на ниво који трговац може да сервисира чак и током пада.
Четврта припрема је да се има план Б. Трговац треба да има план за допуну рачуна, а план Б треба да укључи кредитну линију, штедни рачун или други брокерски рачун. План Б је сигурносна мрежа и начин да се избегне принудна ликвидација.
Како да избегнете позив за варијациону маржу
Прво избегавање је да користите стоп-лосс. Стоп-лосс ограничава губитак, и стоп-лосс спречава да позиција акумулира велики губитак који покреће позив за варијациону маржу. Стоп-лосс треба поставити на нивоу са којим је трговац задовољан, и стоп-лосс не треба померати против трговца.
Друго избегавање је да смањите величину позиције. Трговац који не може да испуни потенцијални позив за варијациону маржу треба да смањи величину позиције, а смањење треба да доведе позицију на ниво који трговац може да сервисира. Смањење је привремена мера, и смањење се може преокренути када се побољша новчани ток трговца.
Треће избегавање је да затворите позицију пре затварања. Трговац који очекује велики неповољан покрет може да затвори позицију пре затварања, и затварање спречава да се варијациона маржа примени. Затварање је начин да се избегне позив, а затварање је начин да се закључа губитак по познатој цени.
Честа питања о варијационој маржи
Шта је типична уплата варијационе марже? Уплата варијационе марже је дневно књижење по фер вредности (mark-to-market) позиције. Уплата може бити кредит или задужење, а уплата зависи од смера кретања. Трговац треба да провери политику марже брокера и треба да буде спреман на то да уплата буде задужење.
Колико брзо морам да испуним позив за варијациону маржу? Временски оквир зависи од брокера и берзе. Временски оквир може бити од неколико сати до једног радног дана, а временски оквир је обично краћи за малопродајне клијенте него за институционалне клијенте.
Може ли брокер продужити временски оквир? Неки брокери могу продужити временски оквир од случаја до случаја, а брокер може продужити период за клијенте са дугим односом. Продужетак је реткост и трговац не треба да се ослања на продужетак.
Повезани ресурси
- Најбољи берзански брокери
- Рецензије брокера
- Накнаде за брокерске услуге → Поређење каматних стопа за маржу
Одакле да почнете
Ако процењујете захтеве за варијациону маржу, најкориснији први корак је да израчунате максимални дневни губитак на репрезентативној позицији у фјучерсима и да задржите готовинску резерву која покрива тај губитак. Наш broker comparison наводи фјучерс брокере и њихове политике марже, што заједно показује шта брокер нуди пре него што отворите прву позицију у фјучерсима.