Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Маргинални захтеви за трговање акцијама су депозити које Broker захтева да би се отворила и одржала позиција са полугом. Захтеве поставља Broker, регулатор и тип налога трговца, а објављени распоред Broker-а је извор истине. Већина трговаца може да израчуна у глави за једноставну позицију у акцијама, али распоред може бити сложен за опције, за акције мале тржишне капитализације и за трговце који испуњавају услове за професионални статус.
Два главна захтева за маржу
Први захтев је почетна маржа, односно депозит који трговац мора да уплати како би отворио позицију. Почетна маржа се изражава као проценат вредности позиције и утврђују је регулатор и Broker. За значајну америчку акцију са почетном маржом за малопродају од 50%, позиција од €10,000 захтева депозит од €5,000.
Други захтев је маржа за одржавање, односно минимални капитал који трговац мора да одржава на рачуну док се позиција креће. Маржа за одржавање је обично нижа од почетне марже и то је ниво на ком се активира margin call. За значајну америчку акцију са почетном маржом од 50% и маржом за одржавање од 25%, позиција се отвара са депозитом од €5,000, а margin call се активира када капитал трговца падне на 25% вредности позиције.
Разлика између почетне марже и марже за одржавање представља „писту“ (runway) трговца. Почетна маржа од 50% уз маржу за одржавање од 25% даје трговцу 50% писте пре margin call. Почетна маржа од 50% уз маржу за одржавање од 40% даје трговцу само 20% писте. Објављени распоред Broker-а говори трговцу колика је писта, а трговац треба да планира за најстрожи распоред који Broker нуди.
Варијабле које мењају захтеве
Почетна маржа није један једини број. Она варира у зависности од инструмента, надлежности, типа рачуна трговца и понекад од нивоа искуства трговца. Велике америчке акције са високом ликвидношћу и високом тржишном капитализацијом имају најниже стопе. Мање америчке акције, акције мале капитализације и акције са високом волатилношћу имају више стопе. ETF-ови се обично третирају као основни кош. Опције имају посебан распоред марже, који се често израчунава помоћу моделa заснованог на сценаријима.
Надлежност је битна јер регулатори у различитим регионима постављају различите лимите. ESMA у ЕУ ограничава полуге за малопродајне клијенте на 1:5 за главне акције, што је почетна маржа од 20%. FCA у Великој Британији има сличне лимите. Аустралијски ASIC је пооштрио своја правила да би се ускладио. Оффшор Broker-и могу нудити већу полугу, али је регулаторна заштита тања.
Тип рачуна је битан јер професионални и институционални рачуни имају другачије распоредe марже од малопродајних рачуна. Трговац који се квалификује као професионални клијент под MiFID II може да поднесе захтев за већу полугу, али трговац мора да испуни критеријуме, који укључују минималну величину трговине, минималну величину портфолија и релевантно радно искуство.
Улога величине позиције
Величина позиције је избор трговца, а захтев за маржу се увећава у складу са величином. Позиција од €10.000 са почетном маржом од 20% захтева депозит од €2.000. Позиција од €50.000 са истом почетном маржом од 20% захтева депозит од €10.000. Рачун трговца мора да има најмање износ депозита у готовини пре него што се трговина постави, а Broker неће дозволити трговину ако рачун нема готовину.
Величина позиције је најчешћа грешка у рачунању марже. Трговац који жели да преузме позицију од €50.000 са почетном маржом од 20% треба да уплати депозит од €10.000, и рачун мора да има најмање тај износ у готовини. Трговац који нема готовину биће одбијен од стране Broker-а, или ће бити приморан да затвори другу позицију како би ослободио готовину.
Улога подобног колатерала
Маржински захтев може се испунити готовином или маржинским хартијама од вредности. Трговац који има 10.000 € у готовини и 20.000 € у маржинским хартијама од вредности може да испуни маржински захтев од 10.000 € на било који начин. Брокер ће обично више волети готовину, али ће брокер прихватити хартије од вредности ако се налазе на листи подобних.
Листа маржинских хартија од вредности објављује се на веб-сајту брокера и мења се током времена. Трговац који планира да користи хартије од вредности за испуњавање маржинског захтева треба да провери листу пре него што изврши трговину. Хартија од вредности која је данас на листи сутра може бити уклоњена, посебно на нестабилном тржишту.
Одржавајућа маржа и маржински позив
Одржавајућа маржа је ниво на којем се активира маржински позив. Позив је обавештење од Broker-а да је сопствени капитал трговца пао испод одржавајуће марже, и да трговац има дефинисан период (обично 24 до 72 сата) да уплати додатни новац, затвори део позиције или и једно и друго. Ако се трговац не одазове, Broker затвара позицију по најгорој доступној цени и наплаћује накнаду.
Одржавајућа маржа се обично изражава као проценат вредности позиције, и објављује се на веб-сајту Broker-а. Трговац који држи позицију са полугом треба да познаје одржавајућу маржу и процедуру маржинског позива пре него што позиција буде отворена, а не након тога. Трговац који открије одржавајућу маржу тек када се маржински позив активира је трговац који је приморан да затвори позицију у најгорем тренутку.
Како израчунати захтев за маржу за конкретну трговину
Израчун је: величина позиције × почетна маржна стопа. За позицију од €10,000 у великој америчкој акцији са почетном маржом од 20%, захтев за маржу је €2,000. Трговац мора да има најмање €2,000 у готовини или у прихватљивим хартијама за маржну трговину на рачуну пре него што се трговина постави. Налог на платформи брокера обично приказује захтев за маржу пре потврде трговине, а трговац може да упореди број са брокеровим објављеним ценовником/распоредом.
За сложенију трговину, израчун је: величина позиције × почетна маржна стопа за сваку „ногу“, сабрано. Код опцијских спредова, почетна маржа је обично цена спреда плус проценат основне хартије, а брокеров калкулатор за маржу за опције обрађује детаље. За фјучерс позицију, почетну маржу утврђује берза, а страница производа брокера приказује стопу.
Сродни ресурси
Одакле почети
Ако израчунавате захтев за маржу за одређену трговину, најкориснији податак је објављена почетна стопа марже брокера за тај инструмент. Наш поређење брокера наводи полуге и подобне инструменте код сваког брокера, што заједно показује какав је захтев за маржу пре него што поставите трговину.