Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Маргинални захтеви су један од најважнијих појмова које трговац акцијама може да разуме, а маргинални захтеви одређују колико капитала (еквити) трговац мора да уплати да би отворио и одржао позицију са полугом. Маргинални захтеви зависе од основне имовине, типа трговца и тржишних услова.
Шта су захтеви за маржу
Захтеви за маржу су правила која одређују минимални капитал који трговац мора да задржи на рачуну. Почетна маржа је уплата потребна да би се отворила позиција, а маржа одржавања је минимални капитал потребан да би позиција остала отворена. Почетна маржа и маржа одржавања су два главна захтева за маржу, а та две марже постављају Broker или берза.
Почетна маржа је обрнуто пропорционална полузи (leverage). Полуга 5:1 одговара почетној маржи од 20 процената, полуга 10:1 одговара почетној маржи од 10 процената, а полуга 20:1 одговара почетној маржи од 5 процената. Формула је једноставна: проценат почетне марже = 1 / полуга.
Маржа одржавања је окидач за margin call. Трговац који има почетну маржу од €10,000 и маржу одржавања од 50 процената добија margin call када капитал падне на €5,000. Трговац мора да уплати додатна средства како би капитал вратио на ниво почетне марже.
Зашто су захтеви за маржу важни
Први разлог је безбедност. Захтеви за маржу су осмишљени да заштите трговца од потпуног губитка, и захтеви за маржу су главна одбрана трговца од коришћења полуге. Трговац који поштује захтеве за маржу може да преживи пад на тржишту, а трговац који поштује захтеве за маржу може да остане на тржишту довољно дуго да оствари добит.
Други разлог је трошак. Захтеви за маржу одређују накнаду за финансирање, а накнада за финансирање је проценат вредности позиције. Трговац који користи ниску полугу плаћа нижу накнаду за финансирање, а трговац који користи високу полугу плаћа вишу накнаду за финансирање. Трговац треба да упореди накнаду за финансирање са очекиваним приносом и да не користи полугу ако је накнада за финансирање већа од очекиваног приноса.
Трећи разлог је регулација. Регулатор поставља минималне захтеве за маржу за малопродајне клијенте, и регулатор користи захтеве за маржу како би заштитио трговца од прекомерног коришћења полуге. Трговац који се придржава правила регулатора је на правној страни, а трговац који игнорише правила може да изгуби лиценцу за трговање.
Како се постављају захтеви за маржу
Први фактор је основна имовина. Волатилне имовине имају веће захтеве за маржу, а стабилне имовине имају ниже захтеве за маржу. Трговац треба да провери маржу за сваку имовину.
Други фактор је класификација трговца. Малопродајни клијенти имају веће захтеве за маржу него професионални клијенти, а регулатор поставља минималне захтеве за маржу за малопродајне клијенте. Трговац који испуњава услове за професионалног клијента може да се пријави за нижу маржу, а Broker може захтевати додатну документацију.
Трећи фактор су тржишни услови. Broker може повећати захтеве за маржу током периода високе волатилности, и Broker може повећати захтеве за маржу око догађаја везаних за вести. Трговац треба да провери политику Broker-а за маржу и да буде спреман на то да маржа може да порасте.
Како добро користити захтеве за маржу
Прво правило је да се величина позиције одреди према ризику. Трговац треба да одреди величину позиције тако да стоп-лосс на 1 проценат од улаза произведе губитак од 1 процента на рачуну. Величина позиције се израчунава као износ у доларима који је трговац спреман да изгуби, подељен растојањем до стоп-лосса.
Друго правило је да се користи стоп-лосс. Стоп-лосс ограничава губитак, а стоп-лосс је главни алат трговца за управљање ризиком полуге. Стоп-лосс треба поставити на нивоу који одговара толеранцији трговца на ризик, и стоп-лосс не треба померати против трговца.
Треће правило је да се задржи готовинска резерва. Трговац треба да држи 6 до 12 месеци уплата марже у готовини, а готовина треба да буде на посебном рачуну. Резерва штити трговца од маржин позива током привременог пада на тржишту, а резерва даје трговцу време да допуни рачун.
Четврто правило је да се прати ниво марже. Трговац треба редовно да проверава ниво марже и да подеси обавештење на 30 процената изнад марже за одржавање. Обавештење даје трговцу време да реагује пре него што Broker упути маржин позив.
Последице маржинског позива
Прва последица је захтев за додатним средствима. Брокер тражи додатна средства како би се капитал вратио на почетни ниво марже, а трговац мора да уплати средства у кратком року. Трговац који не уплати средства има позицију ликвидирано од стране брокера.
Друга последица је принудна ликвидација. Брокер може ликвидирати позицију по следећој доступној цени, а ликвидација може да се догоди у најгорем могућем тренутку. Трговац остварује губитак, а губитак може бити већи од почетне марже због клизања.
Трећа последица је негативан салдо. Трговац који нема довољно капитала да покрије маржински позив може да заврши са негативним салдом на рачуну, а брокер може да затражи додатна средства. Негативан салдо је редак, а чешћи је код позиција са високом полугом.
Честа питања о захтевима за маржу
Која је минимална почетна маржа? Минималну почетну маржу одређују Broker и регулатор. У Европској унији, минимална почетна маржа за акције износи 20 процената вредности позиције, што одговара полуге 5:1.
Да ли захтеви за маржу могу да се промене? Да, Broker може променити захтеве за маржу у било ком тренутку, посебно око вести или током периода високе волатилности. Трговац треба да провери политику марже Broker-а и да буде спреман на то да маржа може да порасте.
Шта се дешава ако маржа није испуњена? Broker одбија налог или ликвидира позицију. Трговац који нема довољно сопствених средстава на рачуну не може да отвори позицију, и трговац треба да уплати додатна средства или да смањи величину позиције.
Сродни ресурси
Одакле почети
Ако процењујете захтеве за маржу, најкориснији први корак је да израчунате почетну маржу за репрезентативну позицију и да упоредите захтеве за маржу између три до пет Broker-а. Наш поређење Broker-а наводи Broker-е који нуде маржинско трговање и захтеве за маржу, што заједно показује шта Broker нуди пре него што поставите прву leveraged трговину.