Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Робо-саветник је онлајн услуга која гради и управља портфолиом помоћу алгоритма, уз ограничено или без људског учешћа саветника. Ова категорија обухвата чисте робо-саветнике као самосталне производе, брокерске куће које нуде робо-саветнички ниво уз самостално вођен рачун и брокере пуног сервиса који користе аутоматизацију за део изградње портфолија. Заједничка нит је аутоматизација послова које би саветник иначе обављао ручно.
Шта заправо ради робо-саветник
Кључна услуга је профилисање ризика, конструисање портфолија, ребаланс и пореско „убирање“ губитака. Трговац попуњава упитник о својим циљевима, временском хоризонту и толеранцији на ризик, а алгоритам распоређује средства у комбинацију нискотрошковних ETF-ова. Портфолио се периодично ребалансира како би се одржала циљана алокација, а алгоритам убира пореске губитке тамо где структура то омогућава. Неки робо-саветници нуде и директно индексирање, где алгоритам држи појединачне акције како би реплицирао индекс, што омогућава прецизније пореско „убирање“ губитака.
Накнада за услугу обично износи 0.20% до 0.50% имовине годишње, поред основних трошкова (expense ratios) самих ETF-ова. Укупни „all-in“ трошак често је испод 0.50% годишње, што је делић накнаде коју наплаћује типичан Broker са пуном услугом.
Аргумент у корист робо-саветника
Најјачи случај је за трговце који желе „hands-off“, нискотрошковни, широко диверсификован портфолио и који немају времена, интереса или стручности да га сами управљају. Алгоритам ради посао, трошак је низак, а дисциплина ребаланса се спроводи. За инвеститора у фази акумулације, са хоризонтом од 20 година и стандардном путањом циљног датума, робо-саветник је тешко надмашити по цени по основу бода додате вредности.
Други случај је за трговце који желе изложеност широј стратегији него што један Broker може да понуди. Неки робо-саветници су независни од Broker-а и усмеравају трговине преко више кастодијана како би добили најбољу извршну цену, најнижи expense ratio или најпорески ефикасније распоређивање имовине.
Трећи случај је за трговце који су рано у каријери и желе подразумевано понашање. Робо-саветник уклања потребу да се доносе одлуке о алокацији, што је корисно за трговца који још није изградио снажан став о алокацији средстава. Цена грешке је мала, а цена исправне одлуке је иста као код самостално вођеног портфолија.
Случај против робо-саветника
Главни аргумент против је недостатак личног контакта. Робо-саветник не позива трговца када тржиште пада, не прилагођава стратегију за важан животни догађај и нема увид у целокупну финансијску слику трговца. За трговца са једноставном ситуацијом, то је у реду. За трговца са сложеном ситуацијом, аутоматизација је ограничење.
Други аргумент против је ограничена прилагодљивост. Већина робо-саветника нуди унапред дефинисан скуп портфолија на основу профила ризика. Трговац не може, на пример, искључити сектор, повећати удео у тематском ETF-у или нагнути портфолио ка одређеном моделу фактора. Избори алгоритма су избори трговца.
Трећи аргумент против је зависност од основних ETF-ова. Резултати робо-саветника су резултати ETF-ова које држи, умањени за накнаду. Трговац преузима исти тржишни ризик као и пасивни инвеститор, уз додатак мале накнаде. За трговца који би могао да купи исте ETF-ове директно преко discount broker-а и да ребалансира ручно, накнада робо-саветника је стварни терет.
Четврти аргумент против су „слепе тачке“ алгоритма. Упитник за профилисање ризика је поједностављење. Портфолио се гради на основу одговора, а одговори не морају увек да одражавају стварну толеранцију трговца на ризик. Трговац који је превише самоуверен у упитнику и недовољно ликвидан у готовини може доживети пад вредности (drawdown) који је психолошки теже издржати него што је алгоритам очекивао.
Како да процените робо-саветника
Искрена процена је да упоредите три броја. Свеукупна накнада, укључујући накнаду платформе и трошкове (expense ratios) основних ETF-ова. Конструкција портфолија, укључујући класе имовине, географску структуру, факторске изложености и учесталост ребаланса. Порески третман, укључујући политику за пореско „убирање“ (harvesting), распоред порески ефикасне имовине и структуру рачуна.
Практичан тест је да упоредите пројектовани принос робо-саветника на 10 година са самосталним (do-it-yourself) портфолијом сличних ETF-ова код discount Broker-а, уз ручно ребалансирање. Самостални портфолио нема накнаду платформе, користи исте основне ETF-ове и има сличну дисциплину ребаланса. Разлика је накнада робо-саветника, која се временом увећава (компаундује). Ако је накнада мала у односу на вредност аутоматизације, робо-саветник је фер договор. Ако је накнада висока и трговац је спреман да ради, самостални портфолио је боља понуда.
Сродни ресурси
Одакле да почнете
Ако одлучујете између robo-advisor-а, брокера са пуном услугом и дисконтног брокера, наш поређење брокера наводи типове налога и тарифе накнада у сваком брокеру. Поредите по типу налога да бисте видели који брокери нуде robo-advisor ниво, а затим користите тарифу накнада да бисте упоредили укупни трошак са основним ETF односима трошкова.