Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
„Процес велепродаје“ у трговању акцијама је израз који обухвата неколико различитих појмова, а најчешћа употреба односи се на процес куповине акција директно од издаваоца или од великог институционалног продавца по велепродајној цени. Велепродајна цена је нижа од тржишне цене, а велепродајна цена доступна је само квалификованим инвеститорима или инвеститорима који испуњавају минимални праг куповине. Стратегије које користе процес велепродаје могу бити корисне за трговце који испуњавају услове, али оне носе и компромисе које трговац треба да разуме.
Шта је велепродајни процес
Велепродајни процес у трговању акцијама подразумева директну куповину акција од издаваоца или од великог институционалног продавца, обично уз попуст у односу на тржишну цену. Попуст може бити од 5 процената до 20 процената, а висина попуста варира у зависности од издаваоца, величине куповине и тржишних услова. Велепродајни процес користе квалификовани инвеститори, институционални инвеститори и неки појединци са високом нето имовином.
Велепродајни процес није исто што и приватна понуда. Приватна понуда је продаја хартија од вредности малом броју акредитованих инвеститора, а приватна понуда је изузета од захтева за регистрацију према законима о хартијама од вредности. Велепродајни процес је шири појам, и велепродајни процес може обухватати приватне понуде, блок трансакције и планове за директну куповину акција.
Главне стратегије
Прва стратегија је блок-трансакција. Трговац купује велику количину акција од институционалног продавца, а блок-трансакција се извршава уз попуст у односу на тржишну цену. Блок-трансакција захтева велики капитал, и блок-трансакција захтева однос са продавцем или са Broker-ом који може да посредује у трговини.
Друга стратегија је директни план куповине акција (DSPP). Инвеститор купује акције директно од издаваоца, а DSPP нуде многе јавне компаније. DSPP омогућава инвеститору да купује акције уз попуст, и DSPP омогућава инвеститору да реинвестира дивиденде. DSPP је дугорочна стратегија, и DSPP није погодан за краткорочно трговање.
Трећа стратегија је приватна понуда (private placement). Инвеститор купује акције од издаваоца у приватној понуди, а приватна понуда је изузета од захтева за регистрацију. Приватна понуда доступна је само акредитованим инвеститорима, и приватна понуда подлеже периоду држања. Период држања може трајати од шест месеци до две године, и период држања ограничава флексибилност трговца.
Четврта стратегија је понуда права (rights offering). Акционар купује додатне акције уз попуст у односу на тржишну цену, а понуду права издаје издавалац постојећим акционарима. Понуда права је начин да се повећа позиција, и понуда права доступна је свим постојећим акционарима, не само квалификованим инвеститорима.
Пета стратегија је понуда за преузимање (tender offer). Инвеститор продаје акције назад издаваоцу уз премију у односу на тржишну цену, а понуду за преузимање издаје издавалац постојећим акционарима. Понуда за преузимање је начин да се изађе из позиције, и понуда за преузимање доступна је свим постојећим акционарима, не само квалификованим инвеститорима.
Захтеви
Први захтев је капитал. Процес велепродаје захтева значајан капитал, а капитал се креће од €10,000 за DSPP до милиона евра за блок-трансакцију. Трговац треба да има доступан капитал, и треба да буде спреман да закључа капитал на дужи период.
Други захтев је акредитација. Приватно пласирање захтева да инвеститор буде акредитован инвеститор, а акредитација се заснива на приходу, нето вредности или професионалном искуству. Трговац који не испуњава услове за акредитацију не може да учествује у приватном пласирању, и трговац треба да размотрити друге стратегије.
Трећи захтев је однос. Блок-трансакција захтева однос са Broker-ом који може да посредује у трговини, а однос се гради током времена. Трговац који је нов у процесу велепродаје треба да започне са DSPP или са понудом права, и трговац може да гради однос током времена.
Четврти захтев је стрпљење. Процес велепродаје није брза трговина, и захтева стрпљење. Период држања може бити дуг, и трговац треба да буде спреман да држи акције месецима или годинама.
Практичне трговачке алтернативе
Прва алтернатива је ликвидност. Процес на велико умањује ликвидност позиције, и трговац можда неће моћи брзо да прода акције. Трговац коме је потребна ликвидност не би требало да користи процес на велико, и трговац би уместо тога требало да размотри јавни пазар.
Друга алтернатива је дисконт у односу на тржишну цену. Цена на велико је испод тржишне цене, али цена на велико није загарантована. Тржишна цена може пасти испод цене на велико, и трговац може на крају добити позицију која вреди мање од куповне цене. Трговац треба да упореди цену на велико са тржишном ценом и не треба да претпоставља да је дисконт загарантована добит.
Трећа алтернатива су накнаде. Процес на велико може имати више накнада него јавни пазар, а накнада може бити накнада за пласирање, накнада за структурирање или накнада за чување (custody). Трговац треба да израчуна укупне трошкове и да упореди укупне трошкове са трошковима куповине на јавном тржишту.
Честа питања о процесу велепродаје
Ко може да учествује у процесу велепродаје? Процес велепродаје доступан је квалификованим инвеститорима, институционалним инвеститорима и особама са високим нето капиталом. Овера се разликује у зависности од јурисдикције, и трговац треба да провери локална правила.
Који је типичан попуст? Попуст се креће од 5 процената до 20 процената, а висина попуста варира у зависности од издаваоца, величине и тржишних услова. Трговац треба да упореди попуст са накнадама и да израчуна нето попуст.
Могу ли да продам акције одмах након велепродајне куповине? Акције могу бити подложне периоду задржавања, а период задржавања може трајати од шест месеци до две године. Трговац треба да провери период задржавања и да буде спреман да задржи акције током потребног периода.
Сродни ресурси
- Најбољи берзански брокери
- Рецензије брокера
- Трошкови брокерских услуга → Поређење каматних стопа на маржу
Одакле да почнете
Ако процењујете процес велепродаје, најкориснији први корак је да идентификујете стратегије које одговарају вашем капиталу, вашој квалификацији и вашем временском хоризонту. Наш broker comparison наводи брокере који нуде приступ процесу велепродаје, што вам заједно показује шта брокер нуди пре него што извршите прву велепродајну трговину.