Ово није инвестициони савет. Пружене информације су само у образовне и информативне сврхе и не представљају препоруку за куповину или продају било ког финансијског производа.
Скбстодион, у контексту рачуна за трговање акцијама, јесте субјект који држи трговчеве хартије од вредности одвојено од Broker-а. Ова одвојеност је потребна од стране регулатора у већини јурисдикција, и заштита је стварна. Трговчева готовина и хартије од вредности држе се на одвојеним рачунима код скбстодиона, а скбстодион је другачији правни субјект од Broker-а. Ако Broker пропадне, трговчеве имовине држи скбстодион, и трговац може пренети имовину на другог Broker-а.
Шта ради кастодијан
Први посао кастодијана је да држи хартије од вредности. Кастодијан води евиденцију о уделима трговца и одговоран је за безбедно чување хартија од вредности. Кастодијан је регулисано лице, обично банка првог реда или специјализовани кастодијан, и подлеже истом регулаторном надзору као и Broker.
Други посао је да измирује трговине. Када трговац купи акцију, кастодијан добија акције од кастодијана продавца и приписује их на рачун трговца. Када трговац прода, кастодијан књижи одбитак акција и приписује готовину. Процес измирења је обично T+1 или T+2 на главним тржиштима, а кастодијан је субјект који обавља послове измирења.
Трећи посао је да обрађује корпоративне акције. Када акција на рачуну трговца исплати дивиденду, кастодијан уплаћује дивиденду на готовински салдо трговца. Када се акција подели (split), кастодијан прилагођава позицију трговца. Када се компанија преузме, кастодијан обрађује новчану или акцијску накнаду. Кастодијан је субјект који управља корпоративним акцијама у име трговца.
Четврти посао је да обезбеди извештаје. Кастодијан доставља месечни извештај, годишњи извештај и пореско извештавање. Извештаји су примарни запис трговца о уделима, а извештаји су основа за подношење пореске пријаве трговца.
Зашто је раздвајање важно
Раздвајање је важно јер штити имовину трговца у случају неуспеха брокера. Брокер држи трговчев новац и хартије од вредности на одвојеном рачуну код кастодијана, а имовина није део имовине (заоставштине) брокера. Трустee пропалог брокера може вратити имовину трговцу, или трговац може пренети имовину на другог брокера, и пренос је обично без већих проблема.
Без раздвајања, трговчева имовина би била део имовине брокера, а трговац би био обичан поверилац брокера. Потраживање обичног повериоца је на дну листе приоритета, а наплата је обично много нижа него што би било потраживање трговца. Трговац који држи имовину код брокера који није подложан правилима о раздвајању изложен је стварном ризику губитка у случају неуспеха брокера.
Раздвајање захтева регулатор у већини јурисдикција. Регулатор поставља правила за раздвајање, а брокер је дужан да их поштује. Правила се разликују по јурисдикцији, али је принцип исти: трговчева имовина се држи одвојено од имовине брокера, а трговац има директно потраживање према одвојеној имовини.
Како се бира старатељ
У већини случајева, Broker бира старатеља, а трговац нема утицај на избор. Broker има споразум са банком првог реда или специјализованим старатељем, и Broker поставља средства трговца код изабраног старатеља. Једина опција трговца је да изабере Broker који користи угледног старатеља.
Избор старатеља зависи од пословног модела Broker-а. Broker са пуном услугом обично користи банку првог реда као старатеља, а банка је посебно правно лице од Broker-а. Дискаунт Broker може користити банку првог реда, специјализованог старатеља или под-старатеља на страном тржишту. Једина провера трговца је да провери документацију Broker-а за име старатеља и правила о раздвајању средстава.
Друга опција је да се користи Broker који нуди више опција за старатеља. Неки Broker-и нуде избор старатеља, а трговац може изабрати старатеља који најбоље одговара потребама трговца. Избор је обично између банке првог реда (са вишим накнадама и јачом заштитом) и специјализованог старатеља (са нижим накнадама и нешто слабијом заштитом). Трговац треба да одмери компромис пре него што донесе одлуку.
Аргумент у корист посебног старатеља
Посебан старатељ је користан када трговац жели снажнију сегрегацију имовине. Трговац који држи велики портфолио, са значајном имовином изложеном ризику, можда ће желети посебног старатеља који није повезан са Broker-ом. Посебан старатељ наплаћује накнаду, а та накнада је цена за јачу заштиту.
Посебан старатељ је такође користан када трговац жели да користи одређени начин чувања имовине. Трговац који држи имовину на страном тржишту можда ће желети под-старатеља на том тржишту, а под-старатељ је субјект који држи имовину у локалној надлежности. Под-старатељ је обично банка првог реда на страном тржишту, и под-старатељ је под надзором регулатора у тој страној надлежности.
Аргумент против посебног старатеља је трошак. Посебан старатељ наплаћује накнаду, а та накнада је стварни терет за принос. Трговац са малим портфолиом обично је боље да користи подразумеваног старатеља Broker-а, а трговац плаћа малу накнаду (или никакву) за сегрегацију. Трговац са великим портфолиом је онај који има користи од снажније заштите.
Како да проверите старатеља
Искрен одговор је да питате Broker-а. Broker је дужан да открије старатеља, а откривање је обично у документацији за отварање рачуна. Трговац такође може да провери веб-сајт Broker-а, и трговац може да потврди регулаторни статус старатеља на веб-сајту регулатора.
Други одговор је да прочитате документацију о сегрегацији. Broker је дужан да обезбеди документацију о правилима сегрегације, а документација објашњава како се имовина трговца држи, која је заштита и који је пут опоравка у случају неуспеха Broker-а. Трговац треба да прочита документацију пре него што уплати средства на рачун.
Сродни ресурси
Одакле да почнете
Ако бирате брокера, најкориснија вежба је да проверите старатеља (custodian), правила о сегрегацији и пут опоравка. Наш преглед брокера наводи старатеља брокера и политику сегрегације, који заједно показују каква заштита постоји пре него што уплатите средства на рачун.