Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Bidhaa yenye leverage ni kila chombo cha kifedha kinachozidisha faida ya kila siku ya mali msingi. Kundi hilo ni pana: ETF zenye leverage, ETP zenye leverage, CFDs zenye leverage, futures za hisa moja, chaguo (options) zinazotumiwa kama leverage, na bidhaa za warrant. Kila moja ina picha tofauti ya kiufundi, na kila moja inauzwa kwa uuzaji wa jumla unaofanana kuhusu faida zilizoimarishwa. Hadithi halisi ni yenye maelezo zaidi.
Ambapo bidhaa zenye leverage husaidia kweli
Matumizi yaliyo wazi zaidi ni kuweka nafasi kwa muda mfupi kwa mbinu. Ikiwa una mtazamo wa mwelekeo kuhusu hisa, sekta, au faharasa kwa siku chache zijazo, ETF yenye leverage au CFD hukuruhusu kuweka ukubwa wa nafasi kulingana na mtazamo wako bila kujitolea notional yote kwa pesa taslimu. Nafasi hufunguliwa, kushikiliwa kwa muda mfupi, kisha kufungwa. Reset ya kila siku ya bidhaa nyingi zenye leverage si kikwazo cha maana wakati wa kushikilia kwa siku nyingi. Huu ni matumizi safi ya zana hiyo.
Matumizi ya pili ni kinga ya kwingineko (portfolio hedging). Nafasi fupi katika bidhaa ya inverse yenye leverage inaweza kulinda kwingineko refu wakati wa dirisha linalojulikana la hatari, kama vile mkutano wa Fed au kundi la matokeo ya kampuni (earnings cluster). Gharama ya kinga ni kiwango cha ufadhili (financing rate) pamoja na makosa ya kufuatilia ya bidhaa (tracking error). Faida ni kwamba kinga hiyo ni nafuu kuingia na rahisi kutoka, hasa ikilinganishwa na kukopa hisa binafsi kwa mkopo mfupi (shorting individual stocks).
Matumizi ya tatu ni upatikanaji. Baadhi ya masoko ni magumu kufikiwa kwa wafanyabiashara wa rejareja. Bidhaa zenye leverage zinazofuatilia faharasa za Japan, Hong Kong, au masoko yanayoibukia (emerging market indices) huwapa wafanyabiashara wa rejareja tiketi moja inayotoa ufunuo huo. Bidhaa hiyo si bure, lakini ni nafuu zaidi kuliko kikapu cha hisa za msingi zinazoshikiliwa kwenye akaunti ya ulinzi ya kigeni.
Mahali bidhaa zenye leverage huumiza
Njia ya kawaida ya kushindwa ni kupungua (decay). Leveraged ETFs zinazolenga mara ya kila siku ya msingi (underlying) huwekwa upya kila siku. Katika soko tambarare au lenye msukosuko (choppy), kuweka upya kila siku hujikusanya kwa njia inayozalisha faida hasi hata kama msingi uko tambarare. Athari yake ni ndogo kwa siku moja na kubwa kwa wiki. Wawekezaji wa kununua na kushikilia (buy-and-hold) kwenye leveraged ETFs hugundua hili wanapopata faida ya miaka miwili ambayo iko chini kwa maana kuliko mara mbili ya faida ya msingi, hata wakati msingi ulipanda.
Njia ya pili ya kushindwa ni pengo (gap). Bidhaa yenye leverage hupimwa kwa thamani (marked to market) mwishoni mwa siku, lakini mfanyabiashara anaweza kuishikilia usiku kucha au hadi wikendi. Pengo la kushuka (gap down) wakati wa kufunguliwa (open) husababisha hasara kubwa kuliko inavyodokezwa na multiplier ya kila siku, kwa sababu bidhaa ilirebalanced kwenye bei ya kufunga ya awali. ETF ya S&P 500 yenye leverage ya 2× inaweza kupoteza zaidi ya 2% kwenye kikao kimoja wakati S&P 500 inapungua kwa 3% kwenye kufunguliwa.
Njia ya tatu ya kushindwa ni kutumia bidhaa isiyo sahihi kwa muda (timeframe). Bidhaa ya 2× au 3× iliyoshikiliwa kwa miezi si uwekezaji wa leverage. Ni dau la leverage kwamba msingi hautaingia gap, kwamba volatility haitajikusanya (haita compound), na kwamba kuweka upya kwa kila siku (daily reset) hakutapungua (haita decay). Wafanyabiashara wengi wa rejareja wanaoshikilia bidhaa zenye leverage kwa muda mrefu hufanya hivyo kwa mazoea, si kwa mkakati. Matokeo yake ni wasifu wa hasara unaoendelea polepole (slow-motion) ambao humshangaza mwenye kushikilia anapowasili nguzo ya volatility (volatility cluster).
Mambo ambayo Broker anadhibiti na yale unayodhibiti
Broker anadhibiti kikomo cha leverage, kiwango cha margin, vyombo vinavyoruhusiwa, na kizingiti cha margin call. Mfanyabiashara anadhibiti ukubwa wa nafasi, kuingia, stop, na muda wa kushikilia. Lengo la leverage ni kufanya mpango wa mfanyabiashara utekelezeke kwa ukubwa sahihi, si kufanya nafasi iwe kubwa kuliko mpango unavyoruhusu.
Kanuni muhimu ni kuweka ukubwa wa nafasi kulingana na stop na akaunti, si kulingana na faida unayotaka. Ikiwa stop iko umbali wa 5% na hatari ya akaunti kwa kila biashara ni 1%, ukubwa wa nafasi huamuliwa na namba hizo mbili. Kielelezo cha leverage ni chochote kinachohitajika. Mfanyabiashara hahitaji kufikiria kama leverage ni 1.5× au 5×. Biashara ni ile ile.
Jinsi ya kufikiria kuhusu bidhaa sahihi
ETF ya 2× au 3× yenye leverage inafaa kwa nafasi ya kimkakati ya siku nyingi. ETF ya 1× inverse inafaa kwa kinga (hedge). CFD yenye leverage inafaa kwa nafasi ya siku hiyo hiyo au siku inayofuata. ETP yenye leverage inayofuatilia faharasa ya nje ya nchi inafaa kwa kushikilia kwa muda mrefu, kwa kuelewa kwamba “daily reset drag” itajikusanya. Kuchagua bidhaa sahihi kwa muda sahihi ndiyo tofauti kati ya zana yenye manufaa na jeraha linalojitengenezea mwenyewe.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ikiwa unalinganisha Broker kwa ajili ya upatikanaji wa bidhaa zenye leverage, vipengele muhimu zaidi ni kikomo cha leverage kwa mamlaka yako, sera ya margin call, na kiwango cha malipo au ufadhili kwa kushikilia usiku kucha. Orodha yetu ya linganisho la broker inaonyesha leverage inayopatikana kwa kila broker na mdhibiti anayesimamia akaunti, jambo ambalo pamoja hukueleza kile ambacho kwa kweli kinapatikana kwako.
Maswali ya kawaida kuhusu bidhaa zenye leverage
Je, bidhaa zenye leverage hulipa gawio?
Baadhi hufanya hivyo. ETF ya S&P 500 yenye leverage ya 2× hulipa gawio linalopokelewa kutoka kwenye kikapu cha msingi, likizidishwa kwa sababu ya leverage. Kiwango halisi cha faida kwa kawaida huwa chini ya 1.5% hadi 2% kuliko kile cha msingi, kwa sababu gharama ya ufadhili kwenye sehemu iliyokopwa hukatwa. Soma factsheet ya mfuko ili kuthibitisha sera.
Je, naweza kushikilia bidhaa yenye leverage kwenye akaunti ya kustaafu?
Katika baadhi ya mamlaka, ndiyo, lakini orodha ya zinazokubalika ni nyembamba kuliko kwa bidhaa zisizo na leverage. IRS nchini Marekani, kwa mfano, inaruhusu ETF zenye leverage kwenye IRA, ilhali baadhi ya wadhibiti wa Umoja wa Ulaya hupunguza matumizi ya bidhaa zenye leverage kwenye SIPP au kifungashio sawa. Angalia orodha ya Broker ya vyombo vinavyokubalika kwa aina mahususi ya akaunti.
Kiwango cha kawaida cha ufadhili kwa CFD yenye leverage ni kipi?
Inategemea msingi (underlying) na broker. Kwa CFD ya hisa ya Marekani, kiwango cha ufadhili mara nyingi huwa ni kiwango cha pesa cha broker (cash rate) pamoja na ongezeko (markup) la 2% hadi 4%. Kwa CFD ya FX, mara nyingi huwa ni kiwango cha tom-next swap pamoja na markup. Kiwango hicho huchapishwa kwenye ukurasa wa bidhaa wa broker, na hukusanywa kila siku (accrues daily).
Je, bidhaa yenye leverage ni bora kuliko mkopo wa margin kwenye hisa msingi?
Bidhaa yenye leverage ina reset ya kila siku, gharama ya ufadhili, na uwiano maalum wa leverage. Mkopo wa margin kwenye hisa msingi una kiwango kimoja cha riba na hakuna reset. Zisizilinganishwe moja kwa moja, lakini kwa kushikilia kwa siku nyingi, bidhaa yenye leverage mara nyingi huwa nafuu zaidi kuingia na kutoka. Kwa kushikilia kwa miezi mingi, mkopo wa margin kwa kawaida huwa nafuu zaidi kwa ujumla.
Je, brokers huweka kikomo cha leverage?
Kikomo huwekwa na mdhibiti wa broker katika mamlaka yako, ulinganifu wa ukwasi wa msingi, na sera ya hatari ya broker yenyewe. ESMA, FCA, na ASIC zote zimechapisha vikomo vya leverage kwa wafanyabiashara wa rejareja. Brokers wa nje ya nchi wanaweza kutoa leverage ya juu zaidi, lakini ulinzi wa udhibiti ni mwembamba zaidi.