Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Kudhibiti hatari kwenye bidhaa zenye leverage ni tofauti kimuundo na kudhibiti hatari kwenye nafasi zisizo na leverage, kwa sababu bidhaa yenyewe ndiyo inayofanya kazi ya kuzidisha mabadiliko ya kila siku ya msingi (underlying). Kazi ya mfanyabiashara ni kudhibiti ni kiasi gani cha bidhaa anachomiliki, na kuhakikisha kiasi hicho ni kidogo vya kutosha kiasi kwamba siku mbaya isimalize akaunti.
Bidhaa huzidisha faida ya kila siku ya msingi. Mfanyabiashara huzidisha hatari yake mwenyewe kwa kumiliki kiasi kikubwa cha bidhaa, na kipengele cha pili cha kuzidisha ndicho kinachozalisha hasara ya kutisha (catastrophic loss).
Tumia bidhaa kwa kile ilichokusudiwa
Sheria ya kwanza ni kutumia bidhaa kwa matumizi ambayo iliundwa. Bidhaa za leverage zimeundwa kwa ajili ya kuweka nafasi kwa muda mfupi kwa mbinu (tactical positioning) na kwa ajili ya kulinda dhidi ya hatari maalum ndani ya muda fulani (hedging ya madirisha ya hatari). Bidhaa hiyo haijaundwa kwa ajili ya uwekezaji wa kununua na kushikilia (buy-and-hold), kwa sababu reset ya kila siku, gharama ya ufadhili (financing cost), na hatari ya pengo (gap risk) vyote huongezeka kwa muda, na kuongezeka huku ndiko kunakotengeneza “return drag” ya muda mrefu.
Mfanyabiashara anayeshikilia bidhaa ya leverage ya 2× au 3× kwa mwaka katika soko lenye mabadiliko mengi (choppy market) huzalisha faida iliyo chini sana ya 2× au 3× ya faida ya msingi (underlying), na faida inaweza kuwa hasi hata kama msingi una faida chanya. Mfanyabiashara anayatumia bidhaa kwa siku chache na kutoka (exits) huzalisha faida ambayo kwa takriban ni mara nyingi ya mabadiliko ya msingi (underlying) katika siku hizo.
Weka ukubwa kwa asilimia ndogo ya akaunti
Udhibiti muhimu zaidi wa hatari ni ukubwa wa nafasi. Mfanyabiashara ambaye anatumia 5-10% ya akaunti kwa nafasi yenye leverage anachukua dau la maana lakini linaloweza kurekebishwa. Mfanyabiashara ambaye anatumia 30-50% ya akaunti kwa nafasi yenye leverage anachukua dau ambalo linaweza kufuta akaunti katika kikao kimoja kibaya.
Jibu la uaminifu ni kutibu nafasi yenye leverage kama bajeti ya hatari ya biashara moja, si kama mgawanyo wa kwingineko. Nafasi inapaswa kuhesabiwa kwa hatari ya dola ambayo mfanyabiashara yuko tayari kuchukua kwenye biashara, na hatari ya dola iwe asilimia ndogo ya akaunti. Leverage kwenye bidhaa ni athari ya pili; ukubwa wa nafasi ndio athari ya kwanza.
Tumia stop, iliyopangwa kulingana na tete (volatility)
Stop kwenye bidhaa yenye leverage inapaswa kuwa nyembamba kuliko stop kwenye nafasi isiyo na leverage kwenye msingi (underlying) uleule, kwa sababu bidhaa huongeza mabadiliko ya kila siku. Stop ya 5% kwenye bidhaa ya 2× ni hasara ya 10% kwenye mtaji wa mfanyabiashara, na hasara ya 10% ni sehemu muhimu ya bajeti ya hatari kwa biashara moja.
Stop inapaswa kuwekwa kwenye kiwango kinacholingana na hatua ya kubatilisha (invalidation) ya mkakati. Mfanyabiashara wa kimkakati (tactical) anayetumia bidhaa yenye leverage kucheza mabadiliko ya muda mfupi huweka stop chini ya kiwango ambacho kingebatilisha biashara. Stop si kiasi cha kurudisha nyuma (give-back); stop ni kiwango ambacho mfanyabiashara atakuwa amekosea.
Epuka kushikilia kupitia matukio yanayojulikana
Hatari ya pengo (gap risk) kwenye bidhaa yenye leverage huwa kali zaidi wakati wa wikendi, likizo, au tukio linalojulikana. Bidhaa hiyo hupima upya thamani yake (revalues) mwishoni mwa siku, lakini mfanyabiashara anaweza kushikilia kupitia pengo kwenye ufunguzi unaofuata. Pengo la kushuka kwa 3% kwenye msingi (underlying) husababisha hasara ya 6% kwenye bidhaa yenye leverage ya 2×, juu ya hasara yoyote ya kila siku ambayo bidhaa tayari imekwisha kupata.
Mfanyabiashara anayeshikilia nafasi yenye leverage kupitia tukio linalojulikana (kutoa taarifa za mapato, mkutano wa Fed, uchapishaji wa CPI) anachukua hatari ya pengo kwa ufahamu, na hatari ya pengo ndiyo chanzo cha kawaida zaidi cha hasara kubwa kwa wafanyabiashara wa rejareja wanaotumia leverage. Suluhisho ni la kiutaratibu (mechanical): mfanyabiashara hufunga au kupunguza nafasi kabla ya tukio, kisha anaingia tena baada ya pengo hilo kutokea na kuisha.
Angalia gharama ya ufadhili
Gharama ya ufadhili kwenye bidhaa yenye leverage ni malipo ya kila siku kwa sehemu iliyokopwa ya uhusika (exposure). Gharama ni ndogo kwa siku na ina maana baada ya wiki. Bidhaa yenye leverage ya 2× yenye kiwango cha ufadhili cha 5% kwa mwaka hugharimu mfanyabiashara 2.5% ya thamani ya msingi (notional) kwa mwaka, na gharama hutozwa hata wakati bidhaa iko bapa.
Mfanyabiashara anayelitumia bidhaa kwa nafasi ya muda mfupi ya kimkakati (tactical) hulipa gharama ya ufadhili kwa siku chache tu, na gharama hiyo inakubalika. Mfanyabiashara anayelitumia bidhaa kwa nafasi ya miezi mingi hulipa gharama ya ufadhili kwa kipindi chote, na gharama hiyo ni kikwazo halisi (real drag) kwenye faida. Mfanyabiashara anayelitumia bidhaa kwa kushikilia muda mrefu hulipa gharama hiyo bila kikomo, na gharama ndiyo sababu ya kushikilia muda mrefu kufanya vibaya zaidi.
Maswali ya kawaida
Ni kiasi gani cha akaunti kinapaswa kuchukua bidhaa yenye leverage? Bidhaa yenye leverage inapaswa kuchukua asilimia ndogo ya akaunti ya mfanyabiashara, ikilinganishwa na hatari ya kifedha (dollar risk) ambayo mfanyabiashara yuko tayari kuchukua. Wasimamizi wengi wa kitaalamu wa hatari huweka kikomo cha mfiduo wa bidhaa moja kati ya 5-10% ya akaunti.
Je, ETF zenye leverage ni hatari zaidi kuliko CFDs zenye leverage? Zote huongeza mabadiliko ya kila siku, lakini muundo wa gharama hutofautiana. ETF hutoza kiwango cha gharama (expense ratio) na huanza upya kila siku. CFDs hutoza kiwango cha ufadhili (financing rate) kila siku bila kuanza upya. Chaguo sahihi hutegemea muda wa kushikilia.
Je, hatari kubwa zaidi ya bidhaa zenye leverage ni ipi? Kuongezeka kwa hasara ndogo kwa muda mrefu wa kushikilia, na hatari ya pengo (gap risk) wakati wa wikendi. Kuongezeka kwa hasara kunaharibu faida kwa miezi; pengo linaweza kufuta nafasi (position) katika kikao kimoja.
Je, anayeanza anapaswa kutumia bidhaa zenye leverage? Anayeanza kwa kawaida anapaswa kuziepuka hadi awe na bajeti ya hatari inayofanya kazi, mkakati uliothibitishwa, na rekodi ya mafanikio kwenye nafasi zisizo na leverage. Leverage huongeza gharama ya kujifunza.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ikiwa unachunguza bidhaa yenye leverage, vipengele muhimu zaidi vya kulinganisha ni uwiano wa leverage, sera ya kuweka upya kila siku, gharama ya ufadhili, na kiwango cha chini cha margin ya matengenezo. Orodha yetu ya broker comparison inaonyesha leverage inayopatikana kwa kila broker na mdhibiti anayesimamia akaunti, jambo ambalo kwa pamoja hukupa picha ya gharama na hatari kabla hujaweka ukubwa wa nafasi.