Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Leveraged inverse ETFs ni ETF zinazolenga kutoa kiwango cha mara nyingi cha kinyume cha faida ya kila siku ya faharasa msingi. ETF ya inverse ya 2× kwenye S&P 500 inalenga kutoa faida ya 2% siku faharasa inapungua 1%, na kupoteza 2% siku faharasa inapoongezeka 1%. Reset ya kila siku inatumika, na hatari zile zile za kuunganishwa (compounding) zinazotumika kwa leveraged ETFs pia zinatumika kwa leveraged inverse ETFs, pamoja na mabadiliko ya ziada kwamba uhusiano wa kinyume ni mgumu kuendelea kwa siku nyingi.
Hatari za leveraged inverse ETFs ni sawa na hatari za leveraged ETFs, pamoja na hatari mbili za ziada: kupungua (decay) katika soko linaloelekea (trending) na makosa ya kufuatilia (tracking error) katika soko lenye mabadiliko makali (volatile). Bidhaa imeundwa kwa ajili ya kinga ya muda mfupi (short-term hedging) na nafasi fupi za kimkakati (tactical short positions), na bidhaa haijaundwa kwa ajili ya nafasi fupi ya muda mrefu kwenye faharasa.
Hatari ya kuongezeka kwa faida (compounding)
Hatari ya kuongezeka kwa faida (compounding) ndiyo hatari muhimu zaidi ya ETF ya inverse yenye leverage. Kuweka upya kila siku (daily reset) kunamaanisha kwamba faida ya bidhaa hiyo kwa kipindi cha siku nyingi si mara rahisi ya faida ya faharasa (index). Katika soko linaloshuka 1% kwa siku tatu mfululizo, ETF ya inverse ya 2× hupata 2% kwa siku, na faida halisi kwa siku tatu ni 6.12% (si 6% ya moja kwa moja). Katika soko linalopanda 1% kwa siku tatu mfululizo, ETF ya inverse ya 2× hupoteza 2% kwa siku, na hasara halisi kwa siku tatu ni -5.88% (si -6%).
Tofauti kati ya faida ya moja kwa moja (simple return) na faida ya kuongezeka kwa faida (compounding return) ni ndogo kwa siku chache na kubwa kwa siku nyingi. Katika soko linaloelekea mwelekeo (linalopanda au kushuka), compounding hufanya kazi kwa faida au dhidi ya bidhaa. Katika soko lenye mabadiliko mengi (choppy market), compounding hufanya kazi dhidi ya bidhaa, kwa sababu bidhaa hupoteza thamani kutokana na daily reset hata wakati faharasa iko bapa (flat).
Hatari ya pengo
Hatari ya pengo kwenye ETF ya inverse yenye leverage ni sawa na hatari ya pengo kwenye ETF ya kawaida yenye leverage. ETF hupangwa bei yake kwa kufunga (close), na pengo kwenye ufunguzi unaofuata (next open) huakisiwa kwenye bei ya ETF. Pengo la 3% juu kwenye index husababisha hasara ya 6% kwenye ETF ya inverse ya 2× na hasara ya 9% kwenye ETF ya inverse ya 3×.
Hatari ya pengo huwa kali zaidi wakati mfanyabiashara anatumia ETF ya inverse yenye leverage kama kinga (hedge) dhidi ya kwingineko ndefu (long portfolio). Ikiwa soko litafunguka kwa pengo juu (gaps up) kwenye ufunguzi, kwingineko ndefu hupata faida (ambayo hulinda hasara ya ETF ya inverse), na nafasi iliyochanganywa inalindwa. Ikiwa mfanyabiashara anashikilia ETF ya inverse yenye leverage kama nafasi ya short peke yake, hasara ya pengo ni gharama halisi.
Makosa ya kufuatilia (tracking error)
Makosa ya kufuatilia ni tofauti kati ya faida ya bidhaa na kiwango kinachotarajiwa cha mara nyingi ya faida ya faharasa. Makosa ya kufuatilia hutokana na gharama za usimamizi wa ETF, gharama ya ufadhili ya derivatives, na kutokuwa na ufanisi kwa urekebishaji upya (rebalancing) wa ETF. Makosa ya kufuatilia kwa kawaida huwa madogo kwa ETF ya faharasa kubwa (0.1-0.5% kwa mwaka) na huwa makubwa zaidi kwa ETF ya faharasa ya niche (0.5-2% kwa mwaka).
Makosa ya kufuatilia huongezeka kadri muda unavyopita, na mfanyabiashara anayeshikilia bidhaa kwa zaidi ya siku chache anapaswa kutarajia faida iliyo chini ya mara nyingi ya faida ya faharasa. Makosa ya kufuatilia ndiyo sababu wamiliki wa muda mrefu wa leveraged inverse ETFs mara kwa mara hushindwa kufikia faida inayotarajiwa.
Hatari ya soko linaloelekea mwelekeo
Hatari ya soko linaloelekea mwelekeo ni ya kipekee kwa ETF za inverse zenye leverage. Katika soko linaloelekea juu (soko la ng’ombe), ETF ya inverse yenye leverage inapoteza thamani kila siku, na kuongezeka kwa compounding kunazidisha hasara. ETF ya inverse ya 2× katika soko linalopanda 1% kwa mwezi kwa mwaka mmoja huzalisha hasara ya takriban 20-25%, ambayo ni kubwa kuliko -12% inayotarajiwa kutoka kwa multiple ya moja kwa moja.
Mfanyabiashara anayatumia ETF ya inverse yenye leverage kama nafasi ya muda mrefu ya kuuza kwa kushuka katika soko linaloelekea mwelekeo anapambana na mwelekeo wa index na compounding. Mfanyabiashara anapaswa kutumia chombo tofauti kwa nafasi ya muda mrefu ya kuuza kwa kushuka (chaguo la put option, ETF ya short isiyo na leverage, au nafasi ya short futures).
Wakati wa kutumia ETF ya inverse yenye leverage
Matumizi salama pekee ni kama kinga ya muda mfupi (short-term hedge) kwa nafasi ya kwingineko (portfolio). Mfanyabiashara anayeweka kwingineko kwa muda mrefu na anatarajia kushuka kwa muda mfupi (mkutano wa Fed, kipindi cha matokeo ya kampuni, tukio linalojulikana) anaweza kutumia ETF ya inverse yenye leverage kama kinga kwa siku chache. Kinga hiyo hufungwa baada ya hatari ya kushuka kupita, na gharama ya kinga ni “ETF's daily carry”.
Bidhaa hiyo si muhimu kama nafasi ya kujitegemea ya short kwa zaidi ya siku chache. Kuongezeka kwa faida kwa mchanganyiko (compounding), hatari ya pengo (gap risk), na makosa ya kufuatilia (tracking error) yote hupunguza faida, na mfanyabiashara ana faida zaidi kwa kutumia ETF ya kawaida ya inverse, chaguo la put (put option), au nafasi ya short futures.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ukitathmini leveraged inverse ETF, vipengele muhimu zaidi vya kuangalia ni uwiano wa leverage, kiwango cha gharama (expense ratio), historia ya tracking error, na mtikisiko (volatility) wa index. Taarifa zetu za linganisho la broker zinaorodhesha bidhaa za ETF zinazopatikana kwa kila broker, ambazo kwa pamoja hukupa picha ya gharama na hatari zinavyoonekana kabla hujanunua.