Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Chaguo (Options) ni mojawapo ya njia bora zaidi za kupata mfichuo wa kutumia leverage kwa hisa. Mnunuzi hulipa malipo (premium) kwa chaguo hilo, na malipo hayo ni sehemu ndogo ya gharama ya kununua hisa moja kwa moja. Mabadiliko madogo katika bei ya hisa upande unaofaa yanaweza kutoa faida kubwa kwa asilimia kwenye malipo ya chaguo, na leverage ndiyo chanzo cha faida zilizoongezwa (magnified returns) pamoja na hatari ya kupoteza kabisa.
Tofauti kati ya leverage ya chaguo na leverage ya margin ni kwamba hasara ya chaguo imewekewa kikomo kwa premium. Mnunuzi wa chaguo hawezi kupoteza zaidi ya premium iliyolipwa, bila kujali hisa inavyosogea kinyume na nafasi (position). Mfanyabiashara wa margin anaweza kupoteza zaidi ya margin ya awali, kwa sababu mkopo wa broker umehakikishwa kwa dhamana dhidi ya salio lote la akaunti.
Jinsi chaguo (options) zinavyozalisha leverage
Chaguo la kununua (call option) kwenye hisa ya €100 lenye strike ya €110 na muda wa kuisha wa siku 30 linaweza kugharimu €3 kwa kila hisa. Gharama ya kununua hisa 100 za kampuni hiyo ni €10,000. Gharama ya kununua mkataba mmoja wa call option (unaofunika hisa 100) ni €300. Chaguo hilo humpa mnunuzi haki ya kununua hisa 100 kwa €110 kwa kila hisa tarehe ya kuisha.
Ikiwa hisa inapanda hadi €120 tarehe ya kuisha, chaguo hilo lina thamani ya €10 kwa kila hisa (€120 minus €110), na faida ya mnunuzi ni €1,000 kwenye uwekezaji wa €300, ambayo ni faida ya 233%. Hisa yenyewe imepanda kwa 20%, ambayo ni faida ya 20% kwenye uwekezaji wa €10,000. Leverage ya chaguo imezalisha faida ya 233% kwenye mabadiliko ya hisa ya 20%.
Ikiwa hisa itashuka hadi €90 tarehe ya kuisha, chaguo hilo linaisha bila thamani, na mnunuzi hupoteza 100% ya uwekezaji wa €300. Hisa imepungua kwa 10%, na mwenye hisa ana hasara ya 10% kwenye uwekezaji wa €10,000. Leverage ya chaguo imezalisha hasara ya 100% kwenye mabadiliko ya hisa ya 10%.
Leverage si ya kudumu
Leverage ya option si ya kudumu katika maisha yote ya option. Leverage huwa juu zaidi wakati option iko at the money (strike iko karibu na bei ya hisa), kwa sababu premium ni ndogo ikilinganishwa na notional ya hisa. Leverage hupungua option inapokuwa ndani zaidi ya the money (premium huongezeka, na option huanza kufanana zaidi na hisa) au nje zaidi ya the money (premium ni ndogo, lakini uwezekano wa hisa kufikia strike ni mdogo).
Leverage pia hupungua muda wa kuisha unapokaribia, kwa sababu thamani ya muda ya option inapungua, na premium ya option huwa nyeti zaidi kwa mabadiliko ya hisa. Leverage ya option huwa juu zaidi ikiwa kuna siku 30-60 kabla ya kuisha, na leverage hupungua muda wa kuisha unapokaribia.
Hatari ya kupoteza kabisa
Hatari ya kupoteza kabisa ndiyo hatari kuu ya kutumia options kwa kutumia leverage. Mnunuzi wa option anaweza kupoteza malipo yote (premium), na hasara ni 100% ya uwekezaji kwenye kila biashara inayomalizika ikiwa nje ya pesa (out of the money). Mfanyabiashara anayenunua options kama chaguo la kawaida, bila exit iliyoainishwa na bila bajeti ya hatari iliyoainishwa, anakuwa ananunua tiketi za bahati nasibu, si biashara.
Mfanyabiashara anayenunua options kwa ajili ya leverage anapaswa kuzingatia premium kama hasara ya juu kabisa kwenye biashara, na premium ipangwe kulingana na bajeti ya hatari ya mfanyabiashara. Mfanyabiashara mwenye akaunti ya €10,000 na bajeti ya hatari ya 1% anapaswa kutumia hadi €100 kwa premium ya option kwa biashara moja, bila kujali leverage ya option au kiwango cha kuamini (conviction) cha mfanyabiashara.
Mikakati ya kutumia leverage ya options
Mkakati rahisi zaidi ni kununua call au put moja kwa moja. Mfanyabiashara hununua option iliyo karibu na bei ya sasa (near-the-money) yenye siku 30-60 hadi tarehe ya mwisho, na nafasi hiyo ni dau la mwelekeo lenye leverage. Mkakati huo ni wa “binary”: mfanyabiashara yuko sahihi na option inalipa mara nyingi ya malipo (premium), au mfanyabiashara yuko makosa na option huisha bila thamani.
Mkakati wa hali ya juu zaidi ni spread (call debit spread, put debit spread). Mfanyabiashara hununua option moja na kuuza option nyingine kwenye strike tofauti, na spread hupunguza gharama ya premium na pia malipo yanayoweza kupatikana. Spread ni mbinu ya hatari ndogo zaidi ya kutumia leverage ya options, kwa sababu premium ni ndogo na hasara ya juu kabisa imewekewa kikomo.
Mkakati wa hali ya juu zaidi zaidi ni calendar spread (kununua option yenye tarehe ya mwisho ya muda mrefu na kuuza option yenye tarehe ya mwisho ya muda mfupi kwenye strike ile ile). Leverage hutokana na tofauti ya kupungua kwa thamani kwa muda (time decay) kati ya options mbili, na leverage huwa thabiti zaidi kuliko kununua moja kwa moja.
Maswali ya kawaida kuhusu leverage ya options
Je, leverage ya options ni bora kuliko leverage ya margin? Leverage ya options hupunguza hasara hadi premium, ilhali leverage ya margin humweka mfanyabiashara kwenye hatari ya hasara inayoweza kuzidi margin ya awali. Leverage ya options ni salama zaidi kwa biashara moja, na leverage ya margin ni salama zaidi kwa mfanyabiashara anayehitaji kushikilia nafasi kwa zaidi ya wiki chache.
Je, naweza kupoteza zaidi ya premium kwenye option? Hapana, hasara ya mnunuzi wa option imewekewa kikomo hadi premium. Hasara ya muuzaji wa option haijawekewa kikomo (kwa call ya uchi) au ni kubwa (kwa put ya uchi). Mnunuzi na muuzaji wana wasifu tofauti wa hatari.
Mkakati gani wa option ni bora kwa leverage? Ununuzi wa call au put moja kwa moja ndio mkakati rahisi zaidi wa leverage. Mkakati wa spread ni mbinu yenye hatari ndogo kwa leverage ya chini.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ikiwa unachunguza chaguo (options) kwa ajili ya kuongeza leverage, vipengele muhimu zaidi vya kulinganisha ni malipo ya chaguo (option premium), uwiano wa leverage, muda hadi kukomaa (time to expiry), na kiwango cha tete kilichodokezwa (implied volatility). Makala yetu ya kulinganisha broker yanaorodhesha majukwaa ya biashara ya options na vipengele vilivyopo, ambavyo kwa pamoja hukupa picha ya jinsi leverage inavyoonekana kabla ya kununua.