Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Variation margin ni malipo ya kila siku ya kusawazisha faida na hasara kwenye nafasi yenye leverage. Utaratibu huu ni njia ya Broker kuhakikisha usawa wa mfanyabiashara (equity) unalingana na soko, na ndiyo chanzo cha simu nyingi za margin: wakati equity ya mfanyabiashara inaposhuka chini ya maintenance margin, Broker hutoa margin call, na mfanyabiashara lazima aongeze fedha au afunge nafasi.
Variation margin ni tofauti kati ya thamani ya nafasi kwenye kufunga kwa siku iliyopita na thamani ya nafasi kwenye kufunga kwa sasa. Tofauti hiyo huongezwa au huondolewa kwenye akaunti ya mfanyabiashara, na equity husasishwa ipasavyo. Utaratibu huu unatumika kwa bidhaa zenye leverage (futures, CFDs, single-stock futures, options kwenye futures), na hauitumiki kwa nafasi za pesa zisizo na leverage.
Jinsi margin ya tofauti inavyofanya kazi kwa vitendo
Mfanyabiashara huchukua nafasi ya kununua (long) yenye leverage ya 5× kwenye hisa kwa €100. Nguvu ya nafasi ni 20% ya usawa wa mfanyabiashara, na 80% imekopwa. Thamani ya notional ya nafasi ni €20,000, na usawa wa mfanyabiashara ni €4,000. Mwisho wa siku, hisa inafunga kwa €101. Sasa nafasi ina thamani ya €20,200, na usawa wa mfanyabiashara ni €4,200. Margin ya tofauti ni +€200, inayowekwa (credited) kwenye akaunti.
Kama hisa ingekuwa imefungwa kwa €99, nafasi ingekuwa na thamani ya €19,800, na usawa wa mfanyabiashara ni €3,800. Margin ya tofauti ni -€200, inayotozwa (debited) kutoka kwenye akaunti. Usawa umeshuka kwa 5% (kutoka €4,000 hadi €3,800), na nafasi sasa iko karibu zaidi na margin ya matengenezo.
Margin ya chini ya kudumisha na simu ya margin
Margin ya chini ya kudumisha ni kiwango cha chini cha usawa (equity) ambacho mfanyabiashara lazima awe nacho kwenye nafasi yenye leverage ili nafasi hiyo ibaki wazi. Kiwango hiki huwekwa na Broker (na wakati mwingine na mdhibiti), na ni asilimia ya thamani ya notional ya nafasi hiyo. Margin ya kawaida ya chini ya kudumisha kwa future ya hisa moja ni 25% ya notional.
Wakati margin ya variation inapunguza equity ya mfanyabiashara hadi kiwango cha margin ya chini ya kudumisha, Broker hutoa simu ya margin (margin call). Mfanyabiashara ana muda (kwa kawaida siku 1-3) kuongeza fedha ili equity irudi juu ya margin ya chini ya kudumisha, au kufunga nafasi. Ikiwa mfanyabiashara hafanyi hivyo, Broker hufunga nafasi kwa bei inayopatikana inayofuata, na hasara huwekwa (imefungiwa) mara moja.
Jinsi leverage inavyoathiri margin ya variation
Kadiri leverage inavyokuwa juu, ndivyo margin ya variation inavyokuwa kubwa kwa kila kitengo cha mabadiliko ya bei. Nafasi yenye leverage ya 2× kwenye hisa inayosogea 5% huzalisha margin ya variation ya 10% (iwe chanya au hasi). Nafasi yenye leverage ya 5× huzalisha margin ya variation ya 25%. Nafasi yenye leverage ya 10× huzalisha margin ya variation ya 50%. Margin ya variation ndiyo utaratibu unaotekeleza wasifu wa hatari wa leverage.
Mfanyabiashara anayetumia leverage ya juu huchukua margin kubwa ya variation kwenye mabadiliko madogo ya bei. Margin zinaweza kuwa chanya kwenye biashara zinazofanikiwa na hasi kwenye biashara zinazoshindwa. Usawa (equity) husogea sambamba na margin ya variation, na akaunti inaweza kufutwa kabisa kwa mfululizo wa biashara za kupoteza za ukubwa wa kawaida.
Jinsi ya kudhibiti hatari ya variation margin
Sheria ya kwanza ni kupima ukubwa wa nafasi kulingana na bajeti ya hatari. Nafasi ndogo huzalisha variation margin ndogo kwa kila mabadiliko ya bei, na variation margin ndogo ni tukio linaloweza kurekebishwa. Nafasi kubwa huzalisha variation margin kubwa ambayo inaweza kusababisha margin call siku ya kawaida ya biashara.
Ya pili ni kufuatilia nafasi. Mfanyabiashara mwenye nafasi yenye leverage anapaswa kuangalia usawa wa akaunti angalau kila siku, na awe tayari kuongeza fedha au kufunga nafasi ikiwa usawa unakaribia maintenance margin. Mfanyabiashara ambaye hafuatilii ana hatari ya margin call ambayo inaweza kutokea kabla mfanyabiashara hajapata muda wa kujibu.
Ya tatu ni kuepuka kushikilia kupitia matukio yanayojulikana. Variation margin huhesabiwa wakati wa kufunga, lakini pengo (gap) kwenye ufunguzi unaofuata halionyeshwi ndani yake. Gap ya 5% kushuka kwenye nafasi yenye leverage ya 5× husababisha hasara ya 25% kwenye usawa kwenye ufunguzi unaofuata, ambayo inaweza kuwa kubwa kuliko maintenance margin. Kushikilia juu ya tukio linalojulikana ni kuchukua hatari ya gap kwa ufahamu.
Tofauti kati ya variation margin na initial margin
Initial margin ni kiasi ambacho mfanyabiashara lazima aweke ili kufungua nafasi. Variation margin ni malipo ya kila siku ya faida na hasara. Zote mbili zinahusiana lakini ni tofauti: initial margin ni tiketi ya kuingilia, na variation margin ni akaunti inayoendelea kuhesabiwa.
Mfanyabiashara anayeanzisha nafasi yenye leverage ya 5× na initial margin ya 20% huweka nafasi hiyo iwekwe thamani kulingana na soko kila siku (marked to market). Variation margin huongezwa au kupunguzwa kulingana na mabadiliko ya bei. Usawa wa mfanyabiashara kwenye nafasi hubadilika kila siku, na usawa huo ndio msingi wa ukaguzi wa maintenance margin.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ikiwa unajaribu kuelewa jinsi margin ya tofauti (variation margin) inavyoathiri biashara yako, hatua ya kwanza yenye manufaa zaidi ni kuangalia kiwango cha chini cha margin (maintenance margin) kwenye broker wako, kukokotoa mabadiliko ya bei ambayo yangepunguza mtaji wako (equity) hadi kiwango cha maintenance, na kuweka ukubwa wa nafasi (position) ili mabadiliko ya bei yawe zaidi ya yale ya kawaida ya kila siku. Orodha yetu ya linganisho la broker inaonyesha maintenance margin na kiwango cha ufadhili (financing rate) kwa kila broker, ambavyo kwa pamoja vinakuonyesha jinsi variation margin inavyoonekana kabla hujachukua nafasi.