Hii si ushauri wa uwekezaji. Taarifa iliyotolewa ni kwa madhumuni ya elimu na ufahamu tu na haimaanishi mapendekezo ya kununua au kuuza bidhaa yoyote ya kifedha.
Leverage ni mojawapo ya zana zinazojadiliwa sana katika biashara ya hisa, na pia ni mojawapo ya zana zinazotumiwa vibaya zaidi. Sababu ni kwamba leverage inaonekana sawa katika matumizi sahihi na yasiyo sahihi: nafasi kubwa kuliko ile isiyo na leverage. Tofauti ni kama ukubwa wa nafasi unatokana na ingizo lililokokotolewa (stop, akaunti, mkakati) au ni la kawaida (kiwango cha juu ambacho Broker anatoa).
Mfanyabiashara anayemchukulia leverage kama zana ana chombo chenye manufaa. Mfanyabiashara anayemchukulia leverage kama lengo ana tatizo la usimamizi wa hatari, na tatizo hilo mara nyingi hujitokeza kwenye thamani ya akaunti.
Leverage halisi ni nini
Leverage ni matumizi ya mtaji uliokopwa kuchukua nafasi kubwa kuliko pesa taslimu za mfanyabiashara zingeruhusu vinginevyo. Mtaji uliokopwa hutolewa na Broker, gharama ni kiwango cha ufadhili (financing rate) kwenye sehemu iliyokopwa, na usawa wa mfanyabiashara kwenye nafasi ni tofauti kati ya ukubwa wa nafasi na mkopo. Nafasi yenye leverage ya 2× ni 50% ya pesa taslimu za mfanyabiashara na 50% ya mkopo.
Leverage huongeza faida na hatari zote kwenye nafasi. Kuongezeka kwa 10% kwenye nafasi yenye leverage ya 2× ni ongezeko la 20% kwenye mtaji wa mfanyabiashara. Kupungua kwa 10% ni kupungua kwa 20%. Kiwango hicho kinatumika pande zote mbili, na kiwango hicho ndicho chanzo cha faida na hasara.
Matumizi halali
Kuna matumizi matatu halali ya leverage katika biashara ya hisa. Ya kwanza ni ufanisi wa mtaji. Mfanyabiashara mwenye akaunti ndogo anaweza kuchukua nafasi yenye maana katika hisa yenye bei ya juu kwa kutumia margin, na pesa zilizofunguliwa ndizo faida halisi ya kiuchumi. Pesa hizo zilizofunguliwa zinaweza kutumika kwa biashara nyingine, kinga (hedge), au kuwekwa kama bafa.
Ya pili ni upangaji wa muda mfupi wa kimkakati. Mfanyabiashara aliye na mtazamo wa mwelekeo kuhusu hisa kwa siku chache zijazo anaweza kuamua ukubwa wa nafasi kulingana na mtazamo huo bila kujitolea kikamilifu kwa notional yote. Gharama ya ufadhili kwa siku chache ni ndogo, na nafasi hufungwa kabla gharama hazijaongezeka.
Ya tatu ni kinga dhidi ya hatari (hedging). Mfanyabiashara mwenye kwingineko (portfolio) ya muda mrefu anaweza kuchukua nafasi fupi katika chombo kinachohusiana ili kulinda dirisha mahususi la hatari, na gharama ya kinga ni kiwango cha ufadhili (financing rate) kwenye sehemu iliyokopwa. Kinga hiyo ni njia safi ya kudhibiti hatari ya tukio linalojulikana, na gharama yake ni bei ya ulinzi.
Matumizi yasiyo halali
Matumizi yasiyo halali ya leverage ni yale yanayozalisha hasara za kutisha. Ya kwanza ni kiambaza-beti. Mfanyabiashara anayechukua nafasi kubwa kuliko bajeti ya hatari, akihalalisha kwa leverage inayopatikana, anatumia leverage kama kiambaza-beti. Kiambaza-beti ndicho chanzo cha hasara kubwa zaidi za reja reja, na kiambaza-beti si matumizi halali ya zana hiyo.
Ya pili ni kushikilia kwa muda mrefu. Mfanyabiashara anayetumia leverage kwa uwekezaji wa muda mrefu analipa gharama ya ufadhili kwa kipindi chote cha kushikilia, na gharama hiyo ni kikwazo halisi kwenye faida. Kikwazo hicho mara nyingi huwa kikubwa kuliko faida ya leverage, na mwekezaji wa muda mrefu mara nyingi huwa bora zaidi kutumia bila leverage au kutumia kiasi kidogo.
Ya tatu ni matumizi ya default. Mfanyabiashara anayetumia leverage ya juu zaidi inayopatikana kwenye kila nafasi hafanyi uamuzi wa mkakati; mfanyabiashara anafanya uamuzi wa default, na default mara chache huwa ndiyo sahihi. Leverage sahihi kwa nafasi huhesabiwa kutoka kwa stop na akaunti, si kuchaguliwa kutoka kwenye menyu.
Jinsi ya kutumia leverage kama zana
Jibu la ukweli ni kuhesabu ukubwa wa nafasi kutoka kwa bajeti ya hatari na stop, na kutumia leverage yoyote ambayo hesabu hiyo inazalisha. Hesabu ni ya kiufundi. Mfanyabiashara mwenye akaunti ya €10,000 na bajeti ya hatari ya 1% ana hatari ya €100 kwenye biashara. Stop yenye upana wa 5% inaashiria nafasi ya €2,000. Leverage ni €2,000 / €10,000 = 0.2×, na nafasi haija-leveraged.
Mfanyabiashara anayehitaji nafasi ya 2× iliyoleveraged anahitaji nafasi ya €20,000 kwenye akaunti ya €10,000. Ukubwa wa nafasi unahitaji mfanyabiashara ama kutumia margin au kupunguza ukubwa wa nafasi. Nafasi ya 2× inafaa kwa mkakati wenye stop nyembamba na exit iliyo wazi; haifai kwa mkakati wenye stop pana na muda mrefu wa kushikilia.
Maswali ya kawaida
Je, leverage ya 2× ni hatari? Nafasi yenye leverage ya 2× ni hatari zaidi kuliko nafasi isiyo na leverage, kwa sababu mabadiliko yale yale ya asilimia husababisha mabadiliko mara mbili ya kiasi cha pesa kwenye mtaji. Iwapo hatari inakubalika inategemea ukubwa wa nafasi ikilinganishwa na akaunti, umbali wa stop, na muda wa kushikilia.
Wataalamu hutumia leverage gani? Wafanyabiashara wengi wa kitaalamu hutumia leverage kidogo au kutotumia kabisa kwa nafasi za muda mrefu, na leverage ya wastani (1-3×) kwa nafasi za muda mfupi za kimkakati. Leverage huwekwa kulingana na mkakati, si kulingana na kiwango cha juu ambacho Broker anatoa.
Je, leverage inaweza kutumika kwa mapato? Leverage inaweza kuongeza faida kwenye mkakati wa mapato (covered calls, dividend capture), lakini leverage pia huongeza hasara. Nafasi lazima ipangwe kulingana na bajeti ya hatari, na leverage ihesabiwe kutoka kwa ukubwa wa nafasi, si kwa njia nyingine.
Je, leverage ya juu daima inamaanisha faida za juu? Hapana. Leverage ya juu huleta faida za juu wakati mfanyabiashara yuko sahihi, na hasara za juu wakati mfanyabiashara yuko makosa. Kwa biashara nyingi, faida huamuliwa na kiwango cha ushindi cha mkakati na uwiano wa hatari-kwa-faida, si kwa namba ya leverage.
Rasilimali zinazohusiana
Pa kuanzia
Ikiwa unafanyia kazi kama leverage ndiyo zana sahihi kwa mkakati wako, hatua ya kwanza yenye manufaa zaidi ni kukokotoa ukubwa wa nafasi (position size) ambao mkakati wako unahitaji kulingana na bajeti ya hatari, na kisha kulinganisha leverage inayotarajiwa na kile ambacho broker wako hutoa. Orodha yetu ya broker comparison inaonyesha leverage ya juu zaidi na kiwango cha ufadhili (financing rate) kwa kila broker, ambacho kwa pamoja hukupa picha ya gharama inavyoonekana kabla hujachukua nafasi.