ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
స్టాక్ ట్రేడింగ్లో లెవరేజ్ అనేది, ట్రేడర్కు సాధారణంగా ఉండే నగదు అనుమతించే దానికంటే పెద్ద స్థానం (పోజిషన్) తీసుకోవడానికి అప్పుగా తీసుకున్న డబ్బును ఉపయోగించడం. ట్రేడర్ ఆ స్థానం విలువలో ఒక భాగాన్ని డిపాజిట్గా పెడతాడు, మిగతాదాన్ని Broker అప్పుగా ఇస్తాడు. ట్రేడర్ మొత్తం మొత్తాన్ని సొంతంగా కలిగి ఉన్నట్లే ఆ స్థానం ప్రవర్తిస్తుంది, మరియు లాభం లేదా నష్టం మొత్తం స్థానం పరిమాణం ఆధారంగా లెక్కించబడుతుంది. ట్రేడర్ పెట్టిన నగదు మాత్రమే ప్రమాదంలో ఉంటుంది, కానీ లెవరేజ్ నిష్పత్తి (ratio) ద్వారా రాబడి (ధనాత్మకమైనా, రుణాత్మకమైనా) పెరుగుతుంది.
ప్రాథమిక ఉదాహరణ
ఒక ట్రేడర్కు బ్రోకరేజ్ ఖాతాలో €10,000 ఉంది మరియు €30,000 విలువైన ఒక స్టాక్ను కొనాలనుకుంటాడు. ట్రేడర్ తన సొంత నగదులో €10,000 పెట్టి, బ్రోకర్ నుండి €20,000 అప్పుగా తీసుకుంటాడు. ఈ స్థానం €30,000 విలువైన లాంగ్ పొజిషన్, మరియు ట్రేడర్ యొక్క నగదు ఆ పొజిషన్లోని ఈక్విటీ. లెవరేజ్ నిష్పత్తి 3:1, అంటే ఆ పొజిషన్ ట్రేడర్ నగదుకంటే మూడు రెట్లు.
స్టాక్ 10% పెరిగితే, ఆ పొజిషన్ విలువ €33,000 అవుతుంది, మరియు ట్రేడర్ బ్రోకర్కు €20,000 తో పాటు ఏదైనా ఫైనాన్సింగ్ను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ట్రేడర్ యొక్క ఈక్విటీ €13,000 నుండి ఫైనాన్సింగ్ను తీసివేసినంత, ఇది అసలు €10,000 పై 30% రిటర్న్. స్టాక్ 10% పడిపోతే, ఆ పొజిషన్ విలువ €27,000 అవుతుంది, మరియు ట్రేడర్ యొక్క ఈక్విటీ €7,000 నుండి ఫైనాన్సింగ్ను తీసివేసినంత, ఇది 30% నష్టం.
3:1 లెవరేజ్ 10% కదలికను ట్రేడర్ నగదుపై 30% కదలికగా పెంచుతుంది. ఈ పెంపు రెండు దిశల్లోనూ పనిచేస్తుంది, మరియు స్టాక్ దిశ గురించి సరైన నిర్ణయం తీసుకున్న ట్రేడర్, లెవరేజ్ లేని పొజిషన్తో పోలిస్తే పెద్ద రిటర్న్ పొందుతాడు. దిశ గురించి తప్పు చేసిన ట్రేడర్ అయితే మరింత పెద్ద మొత్తాన్ని కోల్పోతాడు.
బ్రోకర్ డబ్బును ఎలా అప్పుగా ఇస్తాడు
బ్రోకర్ ట్రేడర్ యొక్క నగదు మరియు ఆ పొజిషన్కే ఆధారంగా డబ్బును అప్పుగా ఇస్తాడు. ఆ నగదు మరియు ఆ పొజిషన్ ఆ రుణానికి గిరవు (collateral) అవుతాయి, మరియు రెండింటిపై బ్రోకర్కు భద్రతా హక్కు (secured interest) ఉంటుంది. పొజిషన్ ట్రేడర్కు వ్యతిరేకంగా కదిలితే, ఖాతాలోని ఈక్విటీ తగ్గిపోతుంది, తద్వారా బ్రోకర్కు ఉన్న భద్రతా హక్కు ఖాతాలో పెద్ద భాగంగా మారుతుంది. ఈక్విటీ ఒక నిర్దిష్ట పరిమితి కంటే (maintenance margin) దిగువకు పడితే, బ్రోకర్ ఒక margin call జారీ చేస్తాడు.
margin call అంటే ట్రేడర్ యొక్క ఈక్విటీ ఇకపై ఆ రుణాన్ని మద్దతు ఇవ్వడానికి సరిపోదని బ్రోకర్ చెప్పే విధానం. ట్రేడర్ను మరింత నగదు జమ చేయమని, పొజిషన్లో కొంత భాగాన్ని మూసివేయమని, లేదా రెండింటినీ చేయమని కోరుతారు. ట్రేడర్ స్పందించకపోతే, బ్రోకర్ అందుబాటులో ఉన్న అత్యంత చెత్త ధర వద్ద ఆ పొజిషన్ను మూసివేస్తాడు, నష్టాన్ని లాక్ చేస్తాడు, మరియు ఒక ఫీజును వసూలు చేస్తాడు.
రుణం ఖర్చు
ఆ రుణం ఉచితం కాదు. ట్రేడర్ అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై ఒక ఫైనాన్సింగ్ రేటును చెల్లిస్తాడు, ఆ రేటు Broker యొక్క ఉత్పత్తి పేజీలో ప్రచురించబడుతుంది. ఆ రేటు సాధారణంగా Broker యొక్క క్యాష్ రేటు కంటే 2% నుండి 4% ఎక్కువగా ఉంటుంది, మరియు అది రోజువారీగా కూడబడుతుంది (accrue అవుతుంది). స్థానం లాభం తెచ్చినా లేదా నష్టమొచ్చినా ఖర్చు చెల్లించాల్సిందే, అందువల్ల అది రాబడిపై నిజమైన భారంగా (drag) పనిచేస్తుంది.
లెవరేజ్ చేసిన స్థానాలు దీర్ఘకాలంలో లెవరేజ్ చేయని స్థానాల కంటే తక్కువ పనితీరు చూపడానికి అత్యంత సాధారణ కారణం రుణం ఖర్చే. ఒక ట్రేడర్ 3:1 లెవరేజ్ చేసిన స్థానాన్ని ఒక సంవత్సరం పాటు ఉంచి, ఆధార ఆస్తిపై 10% స్థూల రాబడిని సాధిస్తే, అతని రాబడి 30% × లెవరేజ్ ఫ్యాక్టర్ మైనస్ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు అవుతుంది. ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై 2% నుండి 4% కాగా, అది ట్రేడర్ యొక్క క్యాష్పై 4% నుండి 8% వరకు ఉంటుంది. ఈ ఖర్చు కూడబడుతూ (compounds) పెరుగుతుంది, మరియు ట్రేడ్ గెలిచినా లేదా ఓడినా అది చెల్లించాల్సిందే.
పరపతి నిష్పత్తి
పరపతి నిష్పత్తి అనేది ట్రేడర్ యొక్క నగదుతో పోల్చితే పొజిషన్ పరిమాణం. 2:1 పరపతి నిష్పత్తి అంటే ఆ పొజిషన్ ట్రేడర్ నగదుకి రెండింతలు, మరియు 5:1 పరపతి నిష్పత్తి అంటే ఆ పొజిషన్ ట్రేడర్ నగదుకి ఐదింతలు. పరపతి నిష్పత్తి ట్రేడర్ యొక్క రాబడిపై ఉండే గుణకం (మల్టిప్లయర్), మరియు ఇది ట్రేడులో అత్యంత ముఖ్యమైన పరామితి.
పరపతి నిష్పత్తిని Broker మరియు నియంత్రణ సంస్థ (రెగ్యులేటర్) నిర్ణయిస్తాయి. Broker ఆ ఇన్స్ట్రుమెంట్కు అందుబాటులో ఉండే గరిష్ఠ పరపతిని సెట్ చేస్తుంది, మరియు రెగ్యులేటర్ ట్రేడర్ ఉన్న దేశాధికార పరిధిలో రిటైల్ ట్రేడర్లకు అందుబాటులో ఉండే గరిష్ఠ పరపతిని సెట్ చేస్తుంది. యూరోపియన్ యూనియన్లోని ESMA ప్రధాన స్టాక్స్కు రిటైల్ పరపతిని 1:5 వద్ద పరిమితం చేస్తుంది—అంటే 5:1 పరపతి నిష్పత్తి లేదా 20% ప్రారంభ మార్జిన్. యునైటెడ్ కింగ్డమ్లోని FCA కూడా ఇలాంటి పరిమితులు కలిగి ఉంది. Offshore Brokerలు ఎక్కువ పరపతిని అందించగలవు, కానీ నియంత్రణ రక్షణ (రెగ్యులేటరీ ప్రొటెక్షన్) తక్కువగా ఉంటుంది.
మార్జిన్ కాల్
మార్జిన్ కాల్ అనేది రుణాన్ని నిర్వహించేందుకు Broker ఉపయోగించే విధానం. ఈ కాల్ సాధారణంగా ప్రారంభ మార్జిన్ కంటే తక్కువగా ఉండే maintenance margin వద్ద ప్రారంభమవుతుంది. ఉదాహరణకు, 50% ప్రారంభ మార్జిన్ మరియు 25% maintenance margin ఉన్న ఒక ప్రధాన US స్టాక్లో, €10,000 స్థితిని తెరవడానికి €5,000 డిపాజిట్తో స్థితి ప్రారంభమవుతుంది. ట్రేడర్ యొక్క ఈక్విటీ ఆ స్థితి విలువలో 25%కి పడిపోయినప్పుడు—అది €2,500—మార్జిన్ కాల్ ట్రిగ్గర్ అవుతుంది.
మార్జిన్ కాల్ నిజమైన సంఘటన, నిజమైన పరిణామాలతో కూడినది. కాల్కు స్పందించని ట్రేడర్కు అందుబాటులో ఉన్న అత్యంత చెత్త ధర వద్ద స్థితిని మూసివేయాల్సి వస్తుంది, మరియు నష్టం స్థిరంగా (lock in) అవుతుంది. కాల్కు స్పందించి మరింత నగదు జమ చేయడం ద్వారా ట్రేడర్ ఓడిపోతున్న స్థితిపై మరింతగా పందెం వేస్తున్నట్లే (doubling down) అవుతుంది; అయితే doubling down చేయడం చాలా అరుదుగా సరైన నిర్ణయం.
లీవరేజ్ను నిజాయితీగా ఉపయోగించడం
లీవరేజ్ అనేది స్వల్పకాలిక వ్యూహాత్మక స్థానాల కోసం, హెడ్జింగ్ కోసం, మరియు మూలధన సామర్థ్యం కోసం ఉపయోగించే ఒక సాధనం. దీర్ఘకాలికంగా నిలుపుకునేందుకు లీవరేజ్ను ఉపయోగించే ట్రేడర్, మొత్తం నిలుపుదల కాలానికి ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చును చెల్లిస్తున్నట్లే, మరియు ఆ ఖర్చు రాబడిపై నిజమైన ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుంది. హెడ్జ్ చేయని దిశాత్మక బెట్టింగ్ కోసం లీవరేజ్ను ఉపయోగించే ట్రేడర్, ఆ స్థానంపై పూర్తి డ్రాడౌన్కు గురవుతాడు; ఆ డ్రాడౌన్ ట్రేడర్ యొక్క రిస్క్ బడ్జెట్ కంటే పెద్దదిగా ఉండవచ్చు.
నిజాయితీ నియమం ఏమిటంటే—స్థాన పరిమాణాన్ని స్టాప్కు మరియు ఖాతాకు అనుగుణంగా సెట్ చేసి, సరైన డాలర్ రిస్క్ను ఉత్పత్తి చేయడానికి అవసరమైనంత లీవరేజ్ను ఉపయోగించడం. లీవరేజ్ సంఖ్య అనేది స్థాన పరిమాణం (position sizing) ఫలితం; అది ఇన్పుట్ కాదు. దీన్ని నిరంతరంగా చేయగల ట్రేడర్ లీవరేజ్ను సరిగా ఉపయోగిస్తున్నాడు. చేయలేని ట్రేడర్ లీవరేజ్ను డిఫాల్ట్గా ఉపయోగిస్తున్నాడు; ఆ డిఫాల్ట్ చాలా అరుదుగా సరైన సమాధానం.
సంబంధిత వనరులు
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీ వ్యూహం కోసం లెవరేజ్ను పరిశీలిస్తున్నట్లయితే, అత్యంత ఉపయోగకరమైన వ్యాయామం స్టాప్ వద్ద ఉన్న డాలర్ రిస్క్ను లెక్కించడం, ఆ రిస్క్ను ఉత్పత్తి చేయడానికి అవసరమైన లెవరేజ్ను చిన్న పొజిషన్పై ఉపయోగించడం. మా broker comparison ప్రతి broker వద్ద అందుబాటులో ఉన్న లెవరేజ్ను, ఖాతాను పర్యవేక్షించే నియంత్రణ సంస్థను జాబితా చేస్తుంది; ఇవి కలిసి మీరు పొజిషన్ను తెరవడానికి ముందు మీ ముందున్న అంశాలు ఏమిటో తెలియజేస్తాయి.