ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
ట్రేడింగ్ ఖాతాలోని క్యాష్ బఫర్ అనేది ట్రేడర్ ఖాతాలో ఉంచుకునే నగదు—ఇన్వెస్ట్ చేయకుండా—మార్జిన్ కాల్స్ను ఎదుర్కోవడానికి, కొత్త పొజిషన్లకు నిధులు సమకూర్చడానికి, లేదా డ్రాడౌన్లను గ్రహించడానికి అందుబాటులో ఉంటుంది. క్యాష్ బఫర్ అనేది ఊహించని పరిస్థితుల నుంచి ట్రేడర్కు రక్షణగా ఉంటుంది, మరియు సరైన పరిమాణం వ్యూహం, హోల్డింగ్స్లోని అస్థిరత్వం (వోలాటిలిటీ), అలాగే ట్రేడర్ యొక్క రిస్క్ టాలరెన్స్పై ఆధారపడి ఉంటుంది. అత్యంత సాధారణమైన తప్పు ఏమిటంటే ఖాతాను పూర్తిగా ఇన్వెస్ట్ చేయడం—దాంతో తదుపరి డ్రాడౌన్కు లేదా తదుపరి అవకాశానికి ఎలాంటి బఫర్ మిగలకుండా పోవడం.
నేను ఎందుకు నగదు ఉంచాలి
నగదు ఉంచడానికి అత్యంత సాధారణ కారణం రక్షణ (defence). లీవరేజ్ చేసిన స్థితిలో వచ్చే డ్రాడౌన్ను ఖాతాలోని నగదుతోనే నిధులు సమకూర్చుతారు. నగదు లేని ట్రేడర్కు కాల్ను తీర్చడానికి ఇతర స్థితులను మూసివేయాల్సి వస్తుంది. నగదు బఫర్ ఆ డ్రాడౌన్ను గ్రహిస్తుంది, తద్వారా ట్రేడర్ను సాధారణ హెచ్చుతగ్గుల సమయంలో బలవంతంగా బయటకు తీయకుండా ఆ స్థితిని కొనసాగించగలుగుతుంది.
రెండవ కారణం అవకాశము (opportunity). ఖాతాలో నగదు ఉన్న ట్రేడర్, తాను గమనిస్తున్న స్టాక్లో అకస్మాత్తుగా పడిపోవడం వచ్చినప్పుడు లేదా తాను షార్ట్ చేయాలనుకుంటున్న స్టాక్లో అకస్మాత్తుగా పెరుగుదల వచ్చినప్పుడు దాన్ని ఉపయోగించుకోగలడు. పూర్తిగా ఇన్వెస్ట్ అయిన ట్రేడర్ స్పందించలేడు, మరియు కోల్పోయిన ఆ అవకాశం నిజమైన ఖర్చు.
మూడవ కారణం మానసిక అంశం (psychological). పూర్తిగా ఇన్వెస్ట్ అయిన ట్రేడర్కు హోల్డింగ్స్ యొక్క మొత్తం వోలాటిలిటీకి ఎక్స్పోజర్ ఉంటుంది. ఒక రోజులో ఖాతా 10% పడిపోవడాన్ని చూస్తూ ఉండే ఒత్తిడి నిద్ర, దృష్టి, మరియు నిర్ణయాల నాణ్యత పరంగా నిజమైన ఖర్చు. నగదు బఫర్ ఖాతా వోలాటిలిటీని తగ్గిస్తుంది, తద్వారా ట్రేడర్ స్థితులు మరియు వ్యూహం గురించి మరింత స్పష్టంగా ఆలోచించగలుగుతాడు.
నాకు ఎంత నగదు సరిపోతుంది
నిజాయితీగా చెప్పాలంటే, ఇది మీ వ్యూహం మరియు మీరు కలిగి ఉన్న వాటి అస్థిరత (volatility)పై ఆధారపడి ఉంటుంది. పెద్ద-క్యాప్ స్టాక్స్తో కూడిన buy-and-hold పోర్ట్ఫోలియో ఉన్న ట్రేడర్ తక్కువ నగదు బఫర్ను (ఖాతా మొత్తంలో 5% నుండి 10% వరకు) ఉంచుకోవచ్చు, ఎందుకంటే అస్థిరత తక్కువగా ఉంటుంది. చిన్న-క్యాప్ స్టాక్స్ లేదా లెవరేజ్ చేసిన పొజిషన్లతో కూడిన పోర్ట్ఫోలియో ఉన్న ట్రేడర్కు పెద్ద బఫర్ అవసరం (ఖాతా మొత్తంలో 20% నుండి 50% వరకు), ఎందుకంటే అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ఒకే లెవరేజ్ చేసిన పొజిషన్ ఉన్న ట్రేడర్కు, ఆ పొజిషన్పై 20% గ్యాప్ను తట్టుకునేంత పెద్ద నగదు బఫర్ అవసరం. €10,000 విలువైన పొజిషన్పై బఫర్ €2,000 అవుతుంది—ఇది పొజిషన్లో 20%. ఈ బఫర్ ప్రారంభ మార్జిన్కు అదనంగా ఉంటుంది, మరియు ఖాతాలో ఉన్న మొత్తం నగదు ప్రారంభ మార్జిన్ + గ్యాప్ బఫర్ల మొత్తం.
లెవరేజ్ చేయని విభిన్న (diversified) పొజిషన్లతో కూడిన పోర్ట్ఫోలియో ఉన్న ట్రేడర్కు చిన్న బఫర్ సరిపోతుంది, ఎందుకంటే వ్యక్తిగత పొజిషన్లపై డ్రాడౌన్లు తక్కువగా ఉంటాయి మరియు అవి పరస్పరం తక్కువగా సంబంధం (less correlated) కలిగి ఉంటాయి. పెద్ద-క్యాప్ స్టాక్స్తో కూడిన విభిన్న పోర్ట్ఫోలియోపై 5% నగదు బఫర్ సాధారణ డ్రాడౌన్ను తట్టుకోవడానికి సాధారణంగా సరిపోతుంది, మరియు అవకాశము వచ్చినప్పుడు కొత్త పొజిషన్కు నిధులు సమకూర్చేందుకు ట్రేడర్ ఆ నగదును ఉపయోగించవచ్చు.
నగదు యొక్క అవకాశ వ్యయం
నగదుకు అవకాశ వ్యయం ఉంటుంది. ఖాతాలో 20% నగదుగా ఉంచే ట్రేడర్, ఆ 20% పై వచ్చే రాబడిని వదులుకుంటున్నాడు; దీన్ని దీర్ఘకాలంలో చూస్తే, అది పోర్ట్ఫోలియోపై గణనీయమైన ప్రతిబంధకంగా మారుతుంది. పోర్ట్ఫోలియోపై 7% అంచనా రాబడి ఉండి, 20% నగదు బఫర్ ఉన్న ట్రేడర్ ప్రతి సంవత్సరం 1.4% ను వదులుకుంటాడు; ఇది 20 సంవత్సరాల పాటు చూస్తే, తుది సంపదలో పెద్ద తేడా అవుతుంది.
ఈ అవకాశ వ్యయం నిజమైనదే, కాబట్టి బఫర్ లేకపోవడం వల్ల వచ్చే ఖర్చుతో దాన్ని తూకం వేయాలి. దీర్ఘకాల దృష్టికోణం ఉన్న, తక్కువ-అస్థిరత (low-volatility) పోర్ట్ఫోలియో ఉన్న ట్రేడర్ చిన్న బఫర్ను భరించగలడు, ఎందుకంటే డ్రాడౌన్ ఖర్చు తక్కువగా ఉంటుంది. తక్కువ కాల దృష్టికోణం ఉన్న, అధిక-అస్థిరత (high-volatility) పోర్ట్ఫోలియో ఉన్న ట్రేడర్కు పెద్ద బఫర్ అవసరం, ఎందుకంటే డ్రాడౌన్ ఖర్చు ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ఈ రాజీ డైనమిక్గా ఉంటుంది. ప్రశాంతమైన మార్కెట్లలో ట్రేడర్ చిన్న బఫర్ను (5% నుండి 10%) ఉంచవచ్చు, అస్థిరమైన మార్కెట్లలో పెద్ద బఫర్ను (20% నుండి 30%) ఉంచవచ్చు. బఫర్లో మార్పు ట్రేడర్ మార్కెట్పై ఉన్న అభిప్రాయంపై ఆధారపడి ఉంటుంది; ఆ అభిప్రాయం ట్రేడర్ మూడ్పై కాకుండా, ట్రేడర్ విశ్లేషణపై ఆధారపడాలి.
నగదును ఎక్కడ ఉంచాలి
ట్రేడింగ్ ఖాతాలో ఉన్న నగదు సాధారణంగా మనీ మార్కెట్ ఫండ్లో లేదా Broker యొక్క క్యాష్ స్వీప్ ప్రోగ్రామ్లో ఉంచబడుతుంది. మనీ మార్కెట్ ఫండ్ కేంద్ర బ్యాంకు రేటుకు దగ్గరగా ఉండే దిగుబడిని (yield) చెల్లిస్తుంది, మరియు ట్రేడ్లకు నిధులు సమకూర్చడానికి లేదా మార్జిన్ కాల్స్ను తీర్చడానికి ఆ నగదు అందుబాటులో ఉంటుంది. Broker యొక్క క్యాష్ స్వీప్ ప్రోగ్రామ్ సాధారణంగా మనీ మార్కెట్ ఫండ్ కంటే తక్కువ దిగుబడిని చెల్లిస్తుంది, కానీ ఆ నగదు వెంటనే అందుబాటులో ఉంటుంది.
ఈ రెండింటిలో ఎంపిక దిగుబడి (yield) మరియు సౌలభ్యం (convenience)పై ఆధారపడి ఉంటుంది. దిగుబడికి ప్రాధాన్యం ఇచ్చే ట్రేడర్ నగదును మనీ మార్కెట్ ఫండ్లో ఉంచి, ట్రేడ్కు నిధులు సమకూర్చడంలో ఒక రోజు ఆలస్యాన్ని అంగీకరించవచ్చు. సౌలభ్యానికి ప్రాధాన్యం ఇచ్చే ట్రేడర్ నగదును Broker యొక్క క్యాష్ స్వీప్ ప్రోగ్రామ్లో ఉంచి, తక్కువ దిగుబడిని అంగీకరించవచ్చు.
నగదు బ్యాంకు డిపాజిట్లా బీమా చేయబడదు. మనీ మార్కెట్ ఫండ్ ఆ నగదును స్వల్పకాల ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో ఉంచుతుంది, మరియు ఆ సెక్యూరిటీలు డిఫాల్ట్ అయితే ఫండ్ విలువ పడిపోవచ్చు. Broker యొక్క క్యాష్ స్వీప్ ప్రోగ్రామ్ సాధారణంగా టియర్-వన్ బ్యాంకులో డిపాజిట్గా ఉంటుంది, మరియు ఆ డిపాజిట్ Broker ఉన్న న్యాయస్థాన పరిధిలోని డిపాజిట్ ఇన్సూరెన్స్ స్కీమ్ ద్వారా రక్షించబడుతుంది. ఈ రెండింటికి క్రెడిట్ రిస్క్ పరంగా తేడా ఉంటుంది, కాబట్టి ట్రేడర్ ఆ తేడాను అర్థం చేసుకోవాలి.
నగదును ఎప్పుడు తగ్గించాలి
అవకాశం నిజంగా ఉన్నప్పుడు, ఆ అవకాశాన్ని కోల్పోవడం వల్ల వచ్చే ఖర్చు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు మాత్రమే ఒక ట్రేడర్ నగదును తగ్గించాలి. ఒక ట్రేడర్ ఒక స్టాక్ 20% పడిపోతున్నదాన్ని గమనిస్తూ, దాన్ని కొనడానికి నగదు వద్ద ఉంటే, ఆ స్థానం తీసుకోవచ్చు; అప్పుడు ఆ నగదు ఒక స్థానం (position)గా మారుతుంది. నగదుపై తగ్గింపు (drawdown) నిజమైన ఖర్చే, కానీ ఆ ఖర్చు ఆ స్థానం యొక్క అంచనా రాబడి (expected return) ద్వారా సమతుల్యం అవుతుంది.
నష్టంలో ఉన్న స్థానం (losing position)పై వచ్చే మార్జిన్ కాల్ (margin call)ను తీర్చడానికి ట్రేడర్ నగదును తగ్గించకూడదు. ఆ నష్టంలో ఉన్న స్థానే ఆ కాల్కు కారణం; నష్టంలో ఉన్న స్థానం మీద మరింత నగదు జోడించడం అంటే చెడ్డ బెట్టుపై మళ్లీ బెట్టింగ్ చేయడం (doubling down) వంటిదే. నిజాయితీగా చెప్పాలంటే, నష్టంలో ఉన్న స్థానంను మూసివేయాలి, నష్టాన్ని స్వీకరించాలి, మరియు మెరుగైన అవకాశానికి నగదును కాపాడుకోవాలి.
సంబంధిత వనరులు
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీరు ఎంత నగదు ఉంచాలో నిర్ణయిస్తున్నట్లయితే, అత్యంత ఉపయోగకరమైన వ్యాయామం మీ స్థానాలపై 20% డ్రాడౌన్ను గ్రహించడానికి అవసరమైన నగదును లెక్కించడం. మా Broker comparison ప్రతి Broker వద్ద ఉన్న క్యాష్ స్వీప్ ప్రోగ్రామ్లు మరియు మనీ మార్కెట్ ఫండ్ ఎంపికలను జాబితా చేస్తుంది; ఇవి మీరు ఎంచుకునే ముందు దిగుబడి (yield) మరియు సౌలభ్యం (convenience) ఎలా ఉంటాయో మీకు తెలియజేస్తాయి.