లీవరేజ్ మరియు పెరిగిన రాబడుల కోసం ఆప్షన్లలో పెట్టుబడి

స్టాక్కు లెవరేజ్‌డ్ ఎక్స్‌పోజర్ పొందడానికి ఆప్షన్లు అత్యంత సమర్థవంతమైన మార్గాల్లో ఒకటి. ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు ఆప్షన్ కోసం ఒక ప్రీమియం చెల్లిస్తాడు, ఆ ప్రీమియం మాత్రం స్టాక్‌ను పూర్తిగా కొనుగోలు చేయడానికి అయ్యే ఖర్చులో ఒక భాగం మాత్రమే. స్టాక్ సరైన దిశలో చిన్నగా కదిలితే, ఆప్షన్ ప్రీమియంపై పెద్ద శాతం రాబడి రావచ్చు. ఈ లెవరేజ్‌నే పెరిగిన రాబడులకు మూలం, అలాగే పూర్తిగా నష్టపోయే ప్రమాదానికి కూడా మూలం.

ఆప్షన్ల లెవరేజ్ మరియు మార్జిన్ లెవరేజ్ మధ్య తేడా ఏమిటంటే—ఆప్షన్ నష్టం ప్రీమియంతోనే పరిమితమవుతుంది. ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు, ఆ స్థితికి వ్యతిరేకంగా స్టాక్ ఎంత దూరం కదిలినా, చెల్లించిన ప్రీమియం కంటే ఎక్కువగా నష్టపోలేడు. అయితే మార్జిన్ ట్రేడర్ ప్రారంభ మార్జిన్ కంటే ఎక్కువ నష్టపోవచ్చు, ఎందుకంటే బ్రోకర్ ఇచ్చిన రుణం ఆ ఖాతాలోని మొత్తం బ్యాలెన్స్‌పై భద్రపరచబడి ఉంటుంది.

ఎంపికలు లీవరేజ్‌ను ఎలా సృష్టిస్తాయి

€100 విలువైన స్టాక్‌పై €110 స్ట్రైక్‌తో, 30 రోజుల గడువు ఉన్న ఒక కాల్ ఆప్షన్ ఒక్కో షేరుకు €3 ఖర్చవుతుందని అనుకుందాం. ఆ స్టాక్‌లో 100 షేర్లు కొనుగోలు చేయడానికి €10,000 ఖర్చవుతుంది. ఒక కాల్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ కొనుగోలు చేయడానికి (ఇది 100 షేర్లను కవర్ చేస్తుంది) €300 ఖర్చవుతుంది. ఈ ఆప్షన్ గడువు ముగిసే సమయానికి ఒక్కో షేర్‌ను €110కి 100 షేర్లు కొనుగోలు చేసే హక్కును కొనుగోలుదారునికి ఇస్తుంది.

గడువు ముగిసే సమయానికి స్టాక్ €120కి పెరిగితే, ఆ ఆప్షన్ విలువ ఒక్కో షేరుకు €10 అవుతుంది (€120 మైనస్ €110), మరియు €300 పెట్టుబడిపై కొనుగోలుదారుని రాబడి €1,000 అవుతుంది—అది 233% రాబడి. స్టాక్ స్వయంగా 20% పెరిగింది; అంటే €10,000 పెట్టుబడిపై 20% రాబడి. ఆప్షన్ యొక్క లీవరేజ్ 20% స్టాక్ కదలికపై 233% రాబడిని ఉత్పత్తి చేసింది.

గడువు ముగిసే సమయానికి స్టాక్ €90కి పడిపోతే, ఆ ఆప్షన్ విలువ లేకుండా గడువు ముగుస్తుంది, మరియు కొనుగోలుదారు €300 పెట్టుబడిలో 100% కోల్పోతాడు. స్టాక్ 10% తగ్గింది, మరియు షేర్‌హోల్డర్‌కు €10,000 పెట్టుబడిపై 10% నష్టం ఉంది. ఆప్షన్ యొక్క లీవరేజ్ 10% స్టాక్ కదలికపై 100% నష్టాన్ని ఉత్పత్తి చేసింది.

లీవరేజ్ స్థిరంగా ఉండదు

ఆప్షన్ యొక్క లీవరేజ్ ఆప్షన్ జీవితకాలం అంతటా స్థిరంగా ఉండదు. ఆప్షన్ అట్-ది-మనీ లో ఉన్నప్పుడు (స్ట్రైక్ స్టాక్ ధరకు దగ్గరగా ఉన్నప్పుడు) లీవరేజ్ అత్యధికంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే స్టాక్ యొక్క నోషనల్‌తో పోలిస్తే ప్రీమియం చిన్నదిగా ఉంటుంది. ఆప్షన్ డీప్ ఇన్-ది-మనీ కి వెళ్లేకొద్దీ లీవరేజ్ తగ్గుతుంది (ప్రీమియం పెరుగుతుంది, మరియు ఆప్షన్ స్టాక్‌లా ఎక్కువగా ప్రవర్తిస్తుంది) లేదా డీప్ అవుట్-ది-మనీ కి వెళ్లేకొద్దీ కూడా తగ్గుతుంది (ప్రీమియం చిన్నదిగా ఉంటుంది, కానీ స్టాక్ స్ట్రైక్‌ను చేరే అవకాశము తక్కువగా ఉంటుంది).

గడువు సమీపిస్తున్న కొద్దీ కూడా లీవరేజ్ తగ్గుతుంది, ఎందుకంటే ఆప్షన్ యొక్క టైమ్ విలువ తగ్గిపోతుంది, మరియు ఆప్షన్ ప్రీమియం స్టాక్ కదలికకు మరింత సున్నితంగా మారుతుంది. గడువు మిగిలి 30–60 రోజులు ఉన్నప్పుడు ఆప్షన్ యొక్క లీవరేజ్ అత్యధికంగా ఉంటుంది, మరియు గడువు సమీపిస్తున్న కొద్దీ లీవరేజ్ తగ్గిపోతుంది.

సంపూర్ణ నష్టపు ప్రమాదం

సంపూర్ణ నష్టపు ప్రమాదం అనేది ఆప్షన్స్ లీవరేజ్‌లో ప్రధానమైన ప్రమాదం. ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు మొత్తం ప్రీమియంనే కోల్పోవచ్చు, మరియు ఆప్షన్ డబ్బుకు వెలుపల (out of the money) గడువు ముగిసే ప్రతి ట్రేడ్‌లో నష్టం పెట్టుబడిలో 100% ఉంటుంది. నిర్వచిత ఎగ్జిట్ (exit) మరియు నిర్వచిత రిస్క్ బడ్జెట్ లేకుండా డిఫాల్ట్‌గా ఆప్షన్స్ కొనుగోలు చేసే ట్రేడర్, ట్రేడింగ్ చేయడం కాదు—లాటరీ టికెట్లు కొనుగోలు చేస్తున్నట్లే.

లీవరేజ్ కోసం ఆప్షన్స్ కొనుగోలు చేసే ట్రేడర్, ప్రీమియంను ఆ ట్రేడ్‌లో గరిష్ఠ నష్టంగా పరిగణించాలి; అలాగే ట్రేడర్ యొక్క రిస్క్ బడ్జెట్‌కు అనుగుణంగా ప్రీమియంను పరిమాణం (size) చేయాలి. €10,000 ఖాతా మరియు 1% రిస్క్ బడ్జెట్ ఉన్న ట్రేడర్, ఆప్షన్ యొక్క లీవరేజ్ లేదా ట్రేడర్ యొక్క నమ్మకం (conviction) ఏదైనా సరే, ఒకే ట్రేడ్ కోసం ఆప్షన్ ప్రీమియంపై గరిష్ఠంగా €100 మాత్రమే ఖర్చు చేయాలి.

ఆప్షన్స్ లీవరేజ్‌ను ఉపయోగించే వ్యూహాలు

అత్యంత సరళమైన వ్యూహం అంటే కాల్ లేదా పుట్‌ను నేరుగా కొనుగోలు చేయడం. ట్రేడర్ గడువు ముగియడానికి 30-60 రోజులు ఉన్న, దాదాపు-అట్-ది-మనీ (near-the-money) ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడు, మరియు ఆ పొజిషన్ లీవరేజ్‌తో కూడిన దిశాత్మక పందెం (directional bet) అవుతుంది. ఈ వ్యూహం బైనరీ (binary): ట్రేడర్ సరైనదైతే ఆ ఆప్షన్ ప్రీమియం యొక్క ఒక గుణకం (multiple) మేరకు రాబడి ఇస్తుంది, లేదా ట్రేడర్ తప్పైతే ఆ ఆప్షన్ విలువ లేకుండా గడువు ముగుస్తుంది.

ఇంకా అధునాతనమైన వ్యూహం స్ప్రెడ్ (spread) — అంటే కాల్ డెబిట్ స్ప్రెడ్, పుట్ డెబిట్ స్ప్రెడ్. ట్రేడర్ ఒక ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేసి, వేరే స్ట్రైక్ వద్ద ఉన్న మరో ఆప్షన్‌ను అమ్ముతాడు. దీని ద్వారా స్ప్రెడ్ ప్రీమియం ఖర్చును తగ్గిస్తుంది మరియు సాధ్యమైన రాబడిని కూడా తగ్గిస్తుంది. స్ప్రెడ్ అనేది ఆప్షన్స్ లీవరేజ్‌కు తక్కువ-ప్రమాద (lower-risk) విధానం, ఎందుకంటే ప్రీమియం చిన్నది మరియు గరిష్ఠ నష్టం (maximum loss) పరిమితమై ఉంటుంది.

అత్యంత అధునాతనమైన వ్యూహం క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ (calendar spread) — అదే స్ట్రైక్‌పై ఎక్కువ గడువు ఉన్న ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేసి, తక్కువ గడువు ఉన్న ఆప్షన్‌ను అమ్మడం. ఈ లీవరేజ్ రెండు ఆప్షన్ల మధ్య ఉన్న టైమ్ డికే (time decay) తేడా నుండి వస్తుంది, మరియు నేరుగా కొనుగోలు చేసే విధానంతో పోలిస్తే ఈ లీవరేజ్ మరింత స్థిరంగా (more consistent) ఉంటుంది.

ఎంపికల లీవరేజ్ గురించి సాధారణ ప్రశ్నలు

లీవరేజ్ కోసం ఎంపికలు (options) మార్జిన్ లీవరేజ్ కంటే మెరుగైనవా? ఎంపికల లీవరేజ్‌లో నష్టాన్ని ప్రీమియం వరకు మాత్రమే పరిమితం చేస్తుంది, అయితే మార్జిన్ లీవరేజ్‌లో ప్రారంభ మార్జిన్‌కు మించి సంభవించే నష్టానికి ట్రేడర్ గురయ్యే అవకాశం ఉంటుంది. ఒకే ట్రేడ్‌కు ఎంపికల లీవరేజ్ మరింత సురక్షితం, మరియు కొన్ని వారాల కంటే ఎక్కువ కాలం పొజిషన్‌ను ఉంచాల్సిన ట్రేడర్‌కు మార్జిన్ లీవరేజ్ మరింత సురక్షితం.

ఒక ఎంపికపై ప్రీమియం కంటే ఎక్కువ నష్టపోవచ్చా? లేదు, ఎంపిక కొనుగోలుదారుడి నష్టం ప్రీమియం వరకు మాత్రమే పరిమితం. ఎంపిక విక్రేతుడి నష్టం పరిమితం కాదు (నేకెడ్ కాల్ కోసం) లేదా పెద్దది (నేకెడ్ పుట్ కోసం). కొనుగోలుదారుడు మరియు విక్రేతకు వేర్వేరు రిస్క్ ప్రొఫైల్‌లు ఉంటాయి.

లీవరేజ్ కోసం ఉత్తమ ఎంపిక వ్యూహం ఏమిటి? లాంగ్ కాల్ లేదా లాంగ్ పుట్ కొనుగోలు చేయడం లీవరేజ్ కోసం అత్యంత సరళమైన ఎంపిక వ్యూహం. స్ప్రెడ్ వ్యూహం తక్కువ రిస్క్‌తో కూడిన విధానం, అలాగే తక్కువ లీవరేజ్‌ను అందిస్తుంది.

సంబంధిత వనరులు

• ఉత్తమ స్టాక్ బ్రోకర్లు
• బ్రోకర్ సమీక్షలు
• ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ కోసం ఉత్తమ బ్రోకర్లు

ఎక్కడ ప్రారంభించాలి

మీరు లీవరేజ్ కోసం ఆప్షన్లను పరిశీలిస్తున్నట్లయితే, పోల్చడానికి అత్యంత ఉపయోగకరమైన లక్షణాలు ఆప్షన్ ప్రీమియం, లీవరేజ్ నిష్పత్తి, గడువు ముగిసే వరకు ఉన్న సమయం (time to expiry), మరియు సూచిత అస్థిరత్వం (implied volatility). మా Broker పోలిక లో ఆప్షన్ ట్రేడింగ్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లు మరియు అందుబాటులో ఉన్న ఫీచర్లు ఉన్నాయి; ఇవి మీరు కొనుగోలు చేసే ముందు లీవరేజ్ ఎలా ఉంటుందో మీకు తెలియజేస్తాయి.