ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
ఆప్షన్స్ మార్జిన్ అనేది మీ బ్రోకర్ ఒక ఆప్షన్స్ పొజిషన్ను ప్రారంభించడానికి మరియు కొనసాగించడానికి కోరే తాకట్టు (కోలాటరల్). మార్జిన్ అవసరం ఆప్షన్ రకం, వ్యూహం (స్ట్రాటజీ), ఆధారిత ఆస్తి (అండర్లైయింగ్), మరియు బ్రోకర్ యొక్క స్వంత రిస్క్ మోడల్పై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఒకే పొజిషన్కు రెండు బ్రోకర్లు వేర్వేరు మార్జిన్ అవసరాలను కోట్ చేయవచ్చు—అయితే రెండూ తమ తమ ఫ్రేమ్వర్క్లో సరైనవే.
మార్జిన్పై ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ చేసే ఎవరికైనా ఈ మెకానిక్స్ను అర్థం చేసుకోవడం విలువైనది—కేవలం కంప్లయన్స్ కోసం మాత్రమే కాదు, ఎందుకంటే మార్జిన్ అవసరం మీరు ఎంత లెవరేజ్ ఉపయోగించగలరో, మీరు ఎంతమంది కాంట్రాక్టులను అమ్మగలరో, మరియు పొజిషన్కు అదనంగా చేర్చడానికి మీకు ఎంత స్థలం ఉందో నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది.
క్యాష్-సెక్యూర్డ్ పుట్స్ మరియు కవర్డ్ కాల్స్
ఋణం తీసుకోవడం అవసరం లేని రెండు వ్యూహాలు, కానీ స్పష్టమైన మార్జిన్ నియమాలు ఉంటాయి:
- Cash-secured put. మీరు ఒక పుట్ ఆప్షన్ను అమ్మి, అసైన్మెంట్ జరిగితే స్ట్రైక్ ధర వద్ద స్టాక్ను కొనుగోలు చేయడానికి సరిపడా నగదును పక్కన పెట్టుకుంటారు. మార్జిన్ అవసరం స్ట్రైక్ × 100 (ప్రతి కాంట్రాక్ట్కు), దాన్ని నగదుగా ఉంచాలి. లీవరేజ్ లేదు, మీరు ఇప్పటికే కట్టుబడిన నగదు మించి మార్జిన్ కాల్ రిస్క్ లేదు.
- Covered call. మీరు ఆధారిత స్టాక్లో 100 షేర్లు కలిగి ఉండి, వాటికి వ్యతిరేకంగా ఒక కాల్ ఆప్షన్ను అమ్ముతారు. మార్జిన్ అవసరం ఆ 100 షేర్ల ఖర్చు. కాల్ ప్రీమియం ఫలితం ఏదైనా సరే మీకే ఉంటుంది.
ఇవి అత్యంత సరళమైన సందర్భాలు. ఎక్కువగా బ్రోకరేజీలు ప్రత్యేక అనుమతి లేకుండా వీటిని సాధారణ మార్జిన్ ఖాతాలో నడపడానికి అనుమతిస్తాయి.
నగెడ్ ఆప్షన్లు మరియు ఆధారిత మార్జిన్
ఆధారిత ఆస్తిని (underlying) ఉంచకుండా లేదా అసైన్మెంట్ను కవర్ చేయడానికి తగినంత నగదు లేకుండా ఒక ఆప్షన్ను అమ్మడం అంటే “నగెడ్” పొజిషన్. ఈ సందర్భంలో మార్జిన్ అవసరం చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే బ్రోకర్కు అపరిమిత నష్టపరిస్థితి (నగెడ్ కాల్స్పై) లేదా గణనీయమైన నష్టపరిస్థితి (నగెడ్ పుట్స్పై) ఎదురయ్యే ప్రమాదం ఉంటుంది.
నగెడ్ షార్ట్ కాల్కు ఒక సాధారణ బ్రోకర్ ఫార్ములా:
- ఆధారిత స్టాక్ ధరలో 20% మైనస్ ఔట్-ఆఫ్-ది-మనీ మొత్తం, ప్లస్ ఆప్షన్ ప్రీమియం
- కనిష్ఠం: ఆధారిత స్టాక్ ధరలో 10% ప్లస్ ఆప్షన్ ప్రీమియం
$105 స్ట్రైక్ వద్ద ఉన్న నగెడ్ కాల్ను $2.00కి అమ్మినప్పుడు, స్టాక్ ధర $100 అని అనుకుందాం:
- 20% × $100 = $20
- ఔట్-ఆఫ్-ది-మనీ మైనస్: $5 (స్టాక్ ధర మరియు స్ట్రైక్ మధ్య $5 తేడా)
- ప్లస్ ప్రీమియం: $2
- మార్జిన్: షేరుకు $17, లేదా కాంట్రాక్ట్కు $1,700
స్టాక్ ధర $50 వద్ద, $55 స్ట్రైక్ వద్ద ఉన్న నగెడ్ కాల్ను $1.00కి అమ్మినప్పుడు:
- 20% × $50 = $10
- ఔట్-ఆఫ్-ది-మనీ మైనస్: $5
- ప్లస్ ప్రీమియం: $1
- మార్జిన్: షేరుకు $6, లేదా కాంట్రాక్ట్కు $600
- కనిష్ఠ చెక్: 10% × $50 + $1 = $6 — సమానం, కాబట్టి $600నే అవసరం
ఈ ఫార్ములా స్టాక్ ధరతో పాటు ఆప్షన్ యొక్క మోనీనెస్కు అనుగుణంగా బ్రోకర్కు ఒక బఫర్ను ఇస్తుంది.
పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్
కొన్ని Brokerలు పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ను అందిస్తారు. ఇది పైగా చెప్పిన స్థానం-ప్రతి-స్థానం నియమాల కంటే, మొత్తం పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిస్క్ ఆధారంగా మార్జిన్ అవసరాలను లెక్కిస్తుంది. ఈ విధానం మరింత క్లిష్టమైనది మరియు తరచుగా హెడ్జ్ చేసిన స్థానాలకు తక్కువ మార్జిన్ అవసరాలకు దారితీస్తుంది.
హెడ్జ్ చేసిన స్థానం కోసం (ఉదా., లాంగ్ ఆప్షన్తో హెడ్జ్ చేసిన షార్ట్ స్ట్రాడిల్), పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ Reg-T సమానంతో పోలిస్తే 30-50% తక్కువ మూలధనాన్ని అవసరంగా పెట్టవచ్చు. హెడ్జ్ చేయని నేకెడ్ ఆప్షన్ కోసం, అవసరం ఇదేలా లేదా ఎక్కువగా ఉండవచ్చు.
పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ సాధారణంగా గణనీయమైన ఈక్విటీ ఉన్న ఖాతాలకు మాత్రమే అందుబాటులో ఉంటుంది (అమెరికాలో తరచుగా $100,000+), అలాగే అనుభవం ఉన్న ట్రేడర్లకు మాత్రమే. ఎక్కువ మంది రిటైల్ ట్రేడర్లు పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ కాకుండా Reg-T మార్జిన్ను ఉపయోగిస్తారు.
ప్రాంతీయ తేడాలు
పై నియమాలు US (FINRA Reg-T). ఇతర న్యాయవ్యవస్థల్లో వేర్వేరు విధానాలు ఉన్నాయి:
- యూరప్ (ESMA). ESMA 2018లో రిటైల్ క్లయింట్ల కోసం మరింత కఠినమైన నియమాలను ప్రవేశపెట్టింది. సాధారణంగా రిటైల్ ఖాతాల కోసం naked short options అనుమతించబడవు. మార్జిన్ అవసరాలు సాధారణంగా ఆప్షన్ ప్రీమియం యొక్క 100% తో పాటు, ప్రమాదకరమైన స్థానాల కోసం అదనపు కాలేటరల్ను కలిగి ఉంటాయి. రిటైల్ ట్రేడర్ల కోసం ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ US Reg-T విధానంతో పోలిస్తే మరింత సంయమనంగా ఉంటుంది.
- UK (FCA). ESMAకి సమానంగా, రిటైల్ లీవరేజ్పై అదనపు నియమాలతో.
- ఆస్ట్రేలియా (ASIC). 2021 నుండి రిటైల్ కోసం మరింత కఠినమైన నియమాలు, కొన్ని లీవరేజ్డ్ ప్రొడక్ట్ రకాలపై నిషేధం సహా. రిటైల్ ఖాతాల కోసం మార్జిన్ అవసరాలు USతో పోలిస్తే మరింత సంయమనంగా ఉంటాయి.
యూరోపియన్ రిటైల్ ట్రేడర్లకు, ప్రాయోగికంగా మీరు ఆప్షన్లు కొనుగోలు చేయగలరు, cash-secured puts అమ్మగలరు, మరియు covered calls అమ్మగలరు. naked options అమ్మడం సాధారణంగా ప్రొఫెషనల్ ఖాతా లేదా బ్రోకర్ నుండి మినహాయింపు అవసరం.
మార్జిన్ కాల్ను ఏది ప్రేరేపిస్తుంది
ఖాతా ఈక్విటీ నిర్వహణ మార్జిన్ అవసరానికి దిగువకు పడిపోయినప్పుడు మార్జిన్ కాల్ వస్తుంది. అదనపు నిధులను సమకూర్చాలని బ్రోకర్ కోరుతుంది లేదా పొజిషన్లను మూసివేయాలని డిమాండ్ చేస్తుంది.
ఆప్షన్ల కోసం ట్రిగర్లు ఇవి:
- ఆధార ఆస్తి మీ పొజిషన్కు వ్యతిరేకంగా కదలడం
- ఇంప్లైడ్ వోలాటిలిటీ పెరగడం (మీరు అమ్మిన ఆప్షన్ల విలువ పెరగడం వల్ల, మరింత మార్జిన్ అవసరం అవుతుంది)
- సమయం గడవడం (పొజిషన్ గడువు దగ్గరపడుతున్న కొద్దీ, కొన్ని బ్రోకర్లు గడువు సమీపిస్తున్నప్పుడు మార్జిన్ను మళ్లీ లెక్కిస్తారు)
మార్జిన్ కాల్కు సంబంధించిన టైమ్లైన్ సాధారణంగా 1-3 వ్యాపార రోజులు. కొంతమంది బ్రోకర్లు ఎక్కువ సమయం ఇస్తారు; మరికొంతమంది తక్కువ సమయం ఇస్తారు. ఖచ్చితమైన నిబంధనలు మీరు ఖాతా తెరిచేటప్పుడు సంతకం చేసే మార్జిన్ ఒప్పందంలో ఉంటాయి.
ఎలా మూల్యాంకనం చేయాలి
ఆప్షన్స్ మార్జిన్ కోసం బ్రోకర్లను పోల్చేటప్పుడు అడగండి:
- నేకెడ్ షార్ట్ ఆప్షన్స్ కోసం ఫార్ములా ఏమిటి? (US లో Reg-T డిఫాల్ట్, కానీ బ్రోకర్లు ఎక్కువ అవసరాలు విధించవచ్చు.)
- పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ అందుబాటులో ఉందా? (హెడ్జ్ చేసిన పొజిషన్లకు తక్కువ మార్జిన్ ఉండొచ్చు, కానీ ఖాతా కనీసాలు ఎక్కువగా ఉండొచ్చు.)
- మెయింటెనెన్స్ మార్జిన్ శాతం ఎంత? (Reg-T ఖాతాల కోసం సాధారణంగా పొజిషన్ విలువలో 25-30% ఉంటుంది.)
- మార్జిన్ కాల్ను తీర్చడానికి ఎంత సమయం ఉంటుంది? (1-3 రోజులు సాధారణం, కానీ మారవచ్చు.)
- తక్కువ ధర లేదా అధిక అస్థిరత ఉన్న అండర్లైయింగ్స్ కోసం అదనపు అవసరాలు ఉన్నాయా?
సాధారణ తప్పులు
మూడు నమూనాలు:
- స్టాక్ మార్జిన్ మరియు ఆప్షన్స్ మార్జిన్ ఒకే విధంగా పనిచేస్తాయని ఊహించడం. స్టాక్ మార్జిన్ ఎక్కువ భాగం పొజిషన్లకు 50% (US Reg-T). ఆప్షన్స్ మార్జిన్ ప్రతి-స్ట్రాటజీ ఆధారంగా లెక్కించబడుతుంది, మరియు పొజిషన్ను బట్టి 10-100% వరకు ఉండవచ్చు.
- మార్జిన్ను ముందుగా చెక్ చేయకుండా naked options అమ్మడం. naked callకు మార్జిన్ అవసరం మీరు సేకరించిన ప్రీమియం కంటే 3-5× ఎక్కువగా ఉండొచ్చు. మీరు చెక్ చేయకపోతే, మొదటి రోజే మీరు under-marginedగా ఉండిపోవచ్చు.
- ఎర్నింగ్స్ సమయంలో short optionను కొనసాగించడం. ఎర్నింగ్స్కు ముందు implied volatility పెరుగుతుంది, దాంతో మార్జిన్ అవసరం కూడా పెరుగుతుంది. వారం క్రితం సౌకర్యంగా ఉన్న పొజిషన్, ప్రకటన ఉదయం మార్జిన్ కాల్గా మారవచ్చు.
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
నేను IRA లో మార్జిన్పై ఆప్షన్లు ట్రేడ్ చేయవచ్చా?
చాలా సందర్భాల్లో, కాదు. IRAలు అమెరికాలో cash accounts. Covered calls మరియు cash-secured puts అనుమతించబడతాయి; naked options అనుమతించబడవు. కొన్ని Brokerలు నిర్దిష్ట వ్యూహాల కోసం IRAల్లో “limited margin” అందించవచ్చు, కానీ సాధారణ ప్రమాణం cash.
మీరు మార్జిన్ కాల్ను తీర్చకపోతే ఏమి జరుగుతుంది?
అవసరమైన ఈక్విటీకి ఖాతాను తిరిగి తీసుకురావడానికి, మీ బ్రోకర్ మీ కొన్ని లేదా అన్ని పొజిషన్లను మూసివేయగలదు. మీ అనుమతి అవసరం లేదు. ఆ పొజిషన్ల మూసివేతలు మార్కెట్ ధరల వద్ద జరుగుతాయి, మరియు మీరు ఏదైనా నష్టాన్ని భరిస్తారు.
ఎంపికల మార్జిన్తో నాకు ఎంత లీవరేజ్ వస్తుంది?
క్యాష్-సెక్యూర్డ్ పుట్లో క్యాష్ను కొలాటరల్గా ఉపయోగిస్తారు, కాబట్టి లీవరేజ్ ఉండదు. ఒక నేకెడ్ కాల్ ఆప్షన్ ప్రీమియంపై మీకు 5-10× లీవరేజ్ ఇవ్వగలదు. బాగా-హెడ్జ్ చేసిన స్ప్రెడ్ నిర్వచిత రిస్క్తో 2-3× లీవరేజ్ ఇవ్వగలదు.
మెరుగైన options margin నిబంధనల కోసం నేను brokerని మార్చగలనా?
అవును, కానీ సాధారణ Reg-T ఖాతాల కోసం brokerల మధ్య తేడా సాధారణంగా చిన్నదే. ప్రధాన తేడాలు portfolio margin, ప్రొఫెషనల్ ఖాతాలు, మరియు exotic products కోసం ఉంటాయి.
సంబంధిత వనరులు
- ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ కోసం ఉత్తమ Brokerలు
- బ్రోకరేజ్ ఫీజులు → ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ ఫీజులు
- బ్రోకరేజ్ ఫీజులు → మార్జిన్ రేట్ల పోలిక
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీరు ఒక options trading ఖాతాను ఏర్పాటు చేస్తున్నట్లయితే, ప్రాక్టికల్గా మొదటి దశ మీరు నడపాలనుకుంటున్న నిర్దిష్ట వ్యూహానికి సంబంధించిన ప్రధాన Brokerల వద్ద ఉన్న margin నియమాలను పోల్చడం. ప్రస్తుతం options-friendly ప్లాట్ఫారమ్ల జాబితా కోసం మా broker table చూడండి.