ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
లీవరేజ్ వల్ల కలిగే లాభనష్టాలు ప్రాక్టీస్లో సమానంగా ఉండవు, సిద్ధాంతంలో గణితం సమానంగా ఉన్నప్పటికీ. 2× లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్ 10% లాభం తెస్తే 20% రాబడి వస్తుంది. 2× లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్ 10% నష్టాన్ని ఎదుర్కొంటే 20% నష్టం వస్తుంది. గణితం శుభ్రంగా ఉంటుంది, డ్రాడౌన్ రెండు దిశల్లోనూ తిరిగి పూడ్చుకోవచ్చు, ట్రేడ్ న్యాయంగా ఉంటుంది. కానీ సమస్య ఏమిటంటే—వాస్తవ ప్రపంచంలో రాబడుల పంపిణీ సమానంగా ఉండదు, ఖర్చులు సమానంగా ఉండవు, అలాగే ట్రేడర్ ప్రవర్తన కూడా సమానంగా ఉండదు.
లాభాల వైపు
లీవరేజ్ యొక్క లాభం సూటిగా ఉంటుంది. 2× లీవరేజ్ చేసిన స్థానం, అదే ఆధార ఆస్తిపై ఉన్న లీవరేజ్ లేని స్థానం కంటే రెండింతల రాబడిని ఇస్తుంది. వ్యాపారి మూలధనం మరింత సమర్థవంతంగా వినియోగించబడుతుంది; విడుదలైన మూలధనాన్ని ఇతరచోట్ల పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు, హెడ్జ్ చేయవచ్చు లేదా నగదుగా ఉంచవచ్చు. లీవరేజ్ చేసిన స్థానం యొక్క రాబడి ప్రొఫైల్ అనేది ఆధార ఆస్తి యొక్క రాబడి ప్రొఫైల్ను లీవరేజ్ నిష్పత్తితో గుణించి, అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై ఉన్న ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చును తీసివేసినదే.
టైట్ స్టాప్తో చేసే టాక్టికల్ ట్రేడ్లో, చిన్న ధర మార్పుపై అర్థవంతమైన రాబడిని సాధించడానికి లీవరేజ్ ఒక సాధనం. 5:1 లీవరేజ్తో ఆధార ఆస్తిలో 2% మార్పు వస్తే, వ్యాపారి మూలధనంపై 10% రాబడి వస్తుంది. ఈ ట్రేడ్ షార్ట్గా ఉంటుంది; స్టాప్ ద్వారా రిస్క్ పరిమితమవుతుంది; మరియు బహుళ రోజుల పాటు ఉంచినప్పుడు ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు తక్కువగా ఉంటుంది.
హెడ్జర్కు, లీవరేజ్ అనేది అదనపు మూలధనం కట్టుబడి పెట్టకుండా, లాంగ్ పోర్ట్ఫోలియోకు వ్యతిరేకంగా షార్ట్ స్థానం తీసుకునే మార్గం. వ్యాపారి హెడ్జ్ చేయాలనుకునే ఎక్స్పోజర్కు అనుగుణంగా షార్ట్ స్థానం పరిమాణం నిర్ణయించబడుతుంది; మార్జిన్ అనేది స్థానం పరిమాణంలో ఒక భాగం మాత్రమే. ఖర్చు ఫైనాన్సింగ్ రేటు, లాభం హెడ్జ్ చేయడం.
ప్రమాదాల వైపు
ప్రమాదాలు అనేకం, మరియు ప్రతి ఒక్కటి సంబంధిత లాభం కంటే ఎక్కువగా జరుగుతుంది.
మొదటి ప్రమాదం గ్యాప్. లెవరేజ్ చేసిన స్థానం క్లోజ్ వద్ద రీబ్యాలెన్స్ అవుతుంది, కానీ తదుపరి ఓపెన్లో ట్రేడర్ గ్యాప్ ద్వారా కూడా స్థానం కొనసాగించవచ్చు. ఈ రీబ్యాలెన్స్ గ్యాప్కు వ్యతిరేకంగా రక్షణ ఇవ్వదు, మరియు స్థానం మీద నష్టం రోజువారీ మల్టిప్లయర్ సూచించిన దానికంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఆధార ఆస్తిపై 3% గ్యాప్ డౌన్ అయితే, 2× లెవరేజ్ చేసిన స్థానం మీద 4% కాకుండా 6% నష్టం వస్తుంది. ఆ 6% నష్టాన్ని తిరిగి పొందడానికి 6.4% లాభం అవసరం.
రెండవ ప్రమాదం క్యారీ ఖర్చు. 2× లెవరేజ్ చేసిన స్థానం మీద సంవత్సరానికి 5% ఫైనాన్సింగ్ రేటు అంటే, ట్రేడర్ మూలధనంపై సుమారు సంవత్సరానికి 5% ఖర్చు—దాన్ని రోజువారీగా చెల్లిస్తారు. ఒక సంవత్సరంలో ఈ ఖర్చు కాంపౌండ్ అవుతుంది. 1-సంవత్సరపు హోల్డ్లో 10% గ్రాస్ రిటర్న్ ఇచ్చే లెవరేజ్ చేసిన స్థానం, రోజువారీ రీసెట్ డ్రాగ్ను పరిగణలోకి తీసుకునే ముందు, 5% నెట్ రిటర్న్ ఇస్తుంది.
మూడవ ప్రమాదం మార్జిన్ కాల్. ట్రేడర్కు వ్యతిరేకంగా తగినంతగా కదిలి మార్జిన్ కాల్ను ట్రిగర్ చేసే లెవరేజ్ చేసిన స్థానం, బ్రోకర్ అత్యంత చెత్త సమయంలో మూసివేస్తాడు—తరచుగా వేగంగా కదిలే మార్కెట్లో బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్ వెడల్పుగా ఉన్నప్పుడు. బలవంతపు క్లోజ్ నష్టాన్ని లాక్ చేస్తుంది, మరియు రికవరీ సాధ్యం కాదు. లెవరేజ్ ఉపయోగించే రిటైల్ ట్రేడర్లకు పెద్ద ఖాతా నష్టాలకు మార్జిన్ కాల్ అత్యంత సాధారణ కారణం.
నాలుగవ ప్రమాదం ప్రవర్తనా ఉచ్చు. లెవరేజ్ చేసిన స్థానం లాభంలో ఉన్నప్పుడు, లాభం లెవరేజ్కు సరిపడా చిన్నదిగా అనిపించడంతో ట్రేడర్ లాభాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు. లెవరేజ్ చేసిన స్థానం నష్టంలో ఉన్నప్పుడు, నష్టం ట్రేడుకు చాలా పెద్దదిగా అనిపించడంతో ట్రేడర్ నష్టాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు. ఫలితంగా, రెండు దిశల్లోనూ స్థానం చాలా ఎక్కువసేపు పట్టుకుంటారు—తరచుగా అత్యంత చెత్త సమయంలో ఆ స్థానం మీద అదనంగా జోడించడం జరుగుతుంది.
రాబడుల అసమాన (అసిమెట్రిక్) పంపిణీ
సిద్ధాంతంలో, లెవరేజ్ ఒక న్యాయమైన గుణకం. కానీ వాస్తవంలో, ఆధార ఆస్తిపై వచ్చే రాబడుల పంపిణీ వంగి (skewed) ఉంటుంది, మరియు లెవరేజ్ ఆ వంకరను మరింత పెంచుతుంది. రోజువారీ రాబడులలో పొడవైన తోకలు (long-tailed distribution) ఉంటే, చిన్న నష్టాలు చిన్న లాభాల కంటే ఎక్కువగా జరుగుతాయి; అలాగే పెద్ద నష్టాలు పెద్ద లాభాల కంటే ఎక్కువగా జరుగుతాయి. లెవరేజ్ చిన్న నష్టాలను మరియు పెద్ద నష్టాలను పెంచుతుంది, కానీ చిన్న లాభాలను మరియు పెద్ద లాభాలను అంతగా పెంచదు. ఫలితంగా, లెవరేజ్ చేసిన రాబడుల పంపిణీ లెవరేజ్ చేయని పంపిణీ కంటే ఎడమవైపు (left)కి మారుతుంది; మరియు లెవరేజ్ నిష్పత్తి ఎక్కువగా ఉంటే ఆ మార్పు మరింత ఎక్కువగా ఉంటుంది.
దీర్ఘకాలంలో leveraged ETFs తమ ఆధార ఆస్తిని మించకుండా వెనుకబడటానికి ఉన్న అకడమిక్ కారణం ఇదే. ఈ ఉత్పత్తి రోజువారీగా న్యాయంగా (fair) ఉంటుంది, కానీ అసమాన (non-symmetric) పంపిణీలో రోజువారీ రీసెట్ (reset) దీర్ఘకాలంలో దిగువ వైపు (downside)కి డ్రిఫ్ట్ను సృష్టిస్తుంది. ఇదే ప్రభావం దీర్ఘకాలం పాటు ఉంచే ఒక leveraged పోర్ట్ఫోలియోకూ వర్తిస్తుంది.
లెవరేజ్ను నిజాయితీగా ఎలా ఉపయోగించాలి
లెవరేజ్ను నిజాయితీగా ఉపయోగించడం అంటే, కట్టుదిట్టమైన స్టాప్తో కూడిన ఒక వ్యూహాత్మక (టాక్టికల్) స్థితిలో ప్రవేశించడం, ఖాతాలోని చిన్న శాతానికి సరిపడా పరిమాణం (సైజింగ్) చేయడం, మరియు దాన్ని తక్కువ కాలం మాత్రమే ఉంచడం. లాభం అంటే లావాదేవీపై వచ్చే రాబడిని లెవరేజ్తో గుణించడం; ప్రమాదం అంటే స్టాప్ వద్ద ఉన్న డాలర్ మొత్తము; మరియు హోల్డ్ తక్కువ కాలం కావడంతో ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు చిన్నదిగా ఉంటుంది. ఆ స్థితిని లక్ష్య ధర వద్ద లేదా స్టాప్ వద్ద మూసివేస్తారు, తద్వారా లెవరేజ్ను తిరిగి (అన్వైండ్) చేస్తారు.
లెవరేజ్ను నిజాయితీగా కాకుండా ఉపయోగించడం అంటే, దీర్ఘకాలం పాటు ఉంచడం (లాంగ్-టర్మ్ హోల్డ్). ఇక్కడ ట్రేడర్, లెవరేజ్ను ఉపయోగించి, లెవరేజ్ లేకుండా తీసుకునే స్థితి కంటే పెద్ద స్థితిని తీసుకుంటాడు. ఫలితంగా ట్రేడర్ ఊహించినదానికంటే ఎక్కువ అస్థిరత (వోలాటిలిటీ) ఉన్న పోర్ట్ఫోలియో ఏర్పడుతుంది, ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు కాలక్రమంలో సమ్మేళనం (కంపౌండ్) అవుతుంది, మరియు అత్యంత చెత్త సమయంలో మార్జిన్ కాల్ను ట్రిగ్గర్ చేసే డ్రాడౌన్ వస్తుంది. అంటే, ట్రేడర్ మరింత ఒత్తిడితో కూడిన అనుభవాన్ని పొందే ప్రత్యేక హక్కుకు (ప్రివిలేజ్కు) చెల్లిస్తున్నట్లే.
సంబంధిత వనరులు
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీ వ్యూహానికి లెవరేజ్ సరిపోతుందా అనే విషయంలో మీరు నిర్ణయిస్తున్నట్లయితే, ఉపయోగకరమైన ప్రశ్న ఏమిటంటే—ఆ పొజిషన్కు కట్టుదిట్టమైన స్టాప్ ఉందా, హోల్డ్ వ్యవధి చిన్నదా, మరియు ఖాతాలో ప్రమాదంలో పడే శాతం చిన్నదా? అవును అయితే, లెవరేజ్ ఒక సరైన సాధనం. కాదు అయితే, లెవరేజ్ ఒక అడ్డంకిగా మారుతుంది. మా broker comparison ప్రతి Broker వద్ద అందుబాటులో ఉన్న లెవరేజ్ను, అలాగే ఖాతాను పర్యవేక్షించే నియంత్రణ సంస్థను చూపిస్తుంది; ఇవి కలిసి మీరు పొజిషన్ సైజింగ్ ప్రారంభించే ముందు మీ ముందున్న అంశాలు ఏమిటో తెలియజేస్తాయి.