ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
లీవరేజ్డ్ ఆస్తి అనేది ఒక ఆర్థిక సాధనం, ఇది ఆధారిత ఆస్తి (underlying asset) యొక్క రాబడికి బహుళ (multiple) రూపంలో రాబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుంది. ఈ వర్గంలో లీవరేజ్డ్ ETFలు, లీవరేజ్డ్ ETPలు, లీవరేజ్డ్ CFDs, లీవరేజ్డ్ వారెంట్లు, సింగిల్-స్టాక్ ఫ్యూచర్స్, అలాగే లీవరేజ్ను Broker నిర్ణయించే ఏదైనా మార్జిన్ స్థానం (margin position) కూడా ఉన్నాయి. ఉత్పత్తులకు వేర్వేరు మెకానిక్స్, వేర్వేరు నియంత్రకులు (regulators), వేర్వేరు ఖర్చు నిర్మాణాలు (cost structures) ఉన్నప్పటికీ, ప్రమాదాలు మరియు లాభాలు ఈ వర్గం అంతటా సాధారణంగా ఉంటాయి.
బహుమతి వైపు
బహుమతి అనేది గుణకం (multiple). 2× లెవరేజ్ చేసిన S&P 500 ETF, S&P 500 యొక్క రోజువారీ రాబడిని రెండింతలు ఇస్తుంది. అమెరికా స్టాక్పై 5× లెవరేజ్ చేసిన CFDs, ఆ స్టాక్ యొక్క రోజువారీ రాబడిని ఐదింతలు ఇస్తాయి. 5:1 గేరింగ్ ఉన్న వారెంట్, ఆధారిత ఆస్తి యొక్క రోజువారీ రాబడిని ఐదింతలు ఇస్తుంది. గుణకం (multiple) ప్రధాన శీర్షిక (headline), మరియు ఆధారిత ఆస్తి దిశ గురించి సరైన నిర్ణయం తీసుకున్న ట్రేడర్కు ఆ రాబడిపై గుణకం మేర బహుమతి లభిస్తుంది.
ఈ బహుమతి స్వల్పకాలిక వ్యూహాత్మక (short-term tactical) స్థితిలో అత్యంత విలువైనది. ఒక ట్రేడర్కు నిర్దిష్ట రంగంపై బహుళ రోజుల దృష్టి (multi-day view) ఉంటే, స్టాక్స్ బాస్కెట్ను పట్టుకుని రీబ్యాలెన్సింగ్ చేయడం బదులు, ఆ దృష్టికి అనుగుణంగా 2× లెవరేజ్ చేసిన రంగ ETF ద్వారా పొజిషన్ పరిమాణాన్ని (size) నిర్ణయించవచ్చు. ఈ ఉత్పత్తి (product)నే ట్రేడ్. బహుళ రోజుల పాటు ఉంచినప్పుడు ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు చిన్నదిగా ఉంటుంది, మరియు రోజువారీ రీసెట్ (daily reset) గణనీయమైన అడ్డంకిగా (drag) ఉండదు.
హెడ్జింగ్ సందర్భంలో కూడా ఈ బహుమతి విలువైనది. 1× inverse ఉత్పత్తిలో షార్ట్ పొజిషన్ అనేది తెలిసిన రిస్క్ విండో ద్వారా లాంగ్ పోర్ట్ఫోలియోను హెడ్జ్ చేయడానికి శుభ్రమైన (clean) మార్గం. ఖర్చు ఫైనాన్సింగ్ రేటు మరియు ట్రాకింగ్ ఎరర్ (tracking error) కలిపి ఉంటుంది; ఇది సాధారణంగా ప్రధాన సూచీల (major indices) కోసం చిన్నదే.
ప్రమాదాల వైపు
మొదటి ప్రమాదం రోజువారీ రీసెట్. ఆధారిత ఆస్తి యొక్క రోజువారీ బహుగుణాన్ని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న లీవరేజ్డ్ ఉత్పత్తి, ముగింపు సమయంలో రీబ్యాలెన్స్ అవుతుంది. స్థిరంగా (ఫ్లాట్) లేదా గందరగోళంగా (చాపీ) ఉన్న మార్కెట్లో, రోజువారీ రీసెట్ ఆధారిత ఆస్తి యొక్క సమిష్టి రిటర్న్ కంటే తక్కువ రిటర్న్ వచ్చేలా సమీకృతమవుతుంది. ప్రభావం రోజుకు చిన్నగా ఉండి, వారాలపై పెద్దగా ఉంటుంది.
రెండో ప్రమాదం గ్యాప్. ఉత్పత్తి ముగింపు సమయంలో రీబ్యాలెన్స్ అవుతుంది, కానీ ట్రేడర్ తదుపరి ఓపెన్లో గ్యాప్ ఉన్నప్పటికీ దాన్ని పట్టుకుని ఉండవచ్చు. ఆధారిత ఆస్తిపై 3% గ్యాప్ డౌన్ అయితే, 2× లీవరేజ్డ్ ఉత్పత్తిపై అది ట్రేడర్ స్పందించే అవకాశం రాకముందే 6% నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. రీబ్యాలెన్స్ జరగలేదు, అలాగే ట్రేడర్ యొక్క స్టాప్ సరైన స్థాయిలో ట్రిగ్గర్ కాలేదు.
మూడో ప్రమాదం ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు. రాత్రంతా పట్టుకున్న లీవరేజ్డ్ ఉత్పత్తి, అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై ఫైనాన్సింగ్ రేటును చెల్లిస్తుంది. ఆ రేటు Broker యొక్క ఉత్పత్తి పేజీలో ప్రచురించబడుతుంది, మరియు అది రోజువారీగా కూడుతుంది. 2× లీవరేజ్డ్ పొజిషన్కు, ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు Broker యొక్క మార్జిన్ రేటులో సుమారు సగం. ఒక సంవత్సరంలో, ఈ ఖర్చు గణనీయంగా ఉంటుంది.
నాలుగో ప్రమాదం మార్జిన్ కాల్. మార్జిన్పై పట్టుకున్న లీవరేజ్డ్ ఆస్తి, పొజిషన్ ట్రేడర్కు వ్యతిరేకంగా కదిలితే మార్జిన్ కాల్కు లోబడి ఉంటుంది. నిర్వహణ మార్జిన్ స్థాయిలో మార్జిన్ కాల్ వస్తుంది, మరియు ట్రేడర్ను అదనంగా నగదు జమ చేయమని, పొజిషన్లో కొంత భాగాన్ని మూసివేయమని, లేదా రెండింటినీ చేయమని కోరుతారు. ట్రేడర్ స్పందించకపోతే, Broker అందుబాటులో ఉన్న అత్యంత చెత్త ధర వద్ద పొజిషన్ను మూసివేస్తుంది.
ఐదో ప్రమాదం ప్రవర్తనా ఉచ్చు. లీవరేజ్డ్ పొజిషన్లో లాభంలో ఉన్న ట్రేడర్, లీవరేజ్కు పోలిస్తే రిటర్న్ చాలా చిన్నగా అనిపించడంతో లాభాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు. లీవరేజ్డ్ పొజిషన్లో నష్టంలో ఉన్న ట్రేడర్, నష్టం ట్రేడ్కు పోలిస్తే చాలా పెద్దగా అనిపించడంతో నష్టాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు. ఫలితంగా, రెండు దిశల్లోనూ పొజిషన్ను ఎక్కువసేపు పట్టుకుని ఉండే పరిస్థితి ఏర్పడుతుంది.
రాబడుల అసమాన పంపిణీ
సిద్ధాంతంలో లీవరేజ్ చేసిన పోర్ట్ఫోలియోను మరింత అస్థిరంగా చేస్తుందనే అదే గణాంక ప్రభావం, దీర్ఘకాలంలో ప్రాక్టీస్లో అది తక్కువ లాభదాయకంగా మారడానికి కూడా కారణమవుతుంది. ఎక్కువ ఆస్తులపై రోజువారీ రాబడుల పంపిణీ కొద్దిగా ఎడమవైపు వంగి ఉంటుంది—చిన్న లాభాల కంటే చిన్న నష్టాలు ఎక్కువగా ఉండటం, అలాగే పెద్ద లాభాల కంటే పెద్ద నష్టాలు ఎక్కువగా ఉండటం. లీవరేజ్ లాభాలను పెంచినంతగా నష్టాలను పెంచుతుంది కాదు; ఎందుకంటే నష్టాలు శాతం పరంగా ఎక్కువగా ఉంటాయి, మరియు లీవరేజ్ ఒక శాతం గుణకంగా పనిచేస్తుంది. ఫలితంగా, లీవరేజ్ చేసిన రాబడుల పంపిణీ లీవరేజ్ చేయని దానికంటే ఎడమవైపు మారుతుంది, మరియు ఈ మార్పు ఎక్కువ లీవరేజ్ నిష్పత్తుల వద్ద మరింతగా ఉంటుంది.
దీర్ఘకాలంలో లీవరేజ్ చేసిన ETFs తమ ఆధారిత ఆస్తుల కంటే తక్కువ పనితీరు చూపడానికి ఇది అకడమిక్ కారణం. ఈ ఉత్పత్తి రోజువారీగా న్యాయంగా (fair) ఉంటుంది, కానీ అసమాన పంపిణీలో రోజువారీ రీసెట్ దీర్ఘకాలంలో దిగువవైపు డ్రిఫ్ట్ను సృష్టిస్తుంది. దీర్ఘకాలం పాటు ఉంచే లీవరేజ్ చేసిన పోర్ట్ఫోలియోకూ ఇదే ప్రభావం వర్తిస్తుంది.
నష్టాలను ఎలా నిర్వహించాలి
నిజాయితీగా చెప్పాలంటే, స్టాప్కు మరియు ఖాతాకు అనుగుణంగా పొజిషన్ పరిమాణాన్ని నిర్ణయించడం, అలాగే తక్కువ కాలం పాటు మాత్రమే పట్టుకోవడం. లీవరేజ్ ఉన్న ఆస్తి యొక్క ప్రమాదం అత్యంత తీవ్రంగా ఉండేది ఆ ఆస్తిని ఎక్కువ కాలం పాటు పట్టుకున్నప్పుడు, పొజిషన్కు హెడ్జింగ్ చేయనిప్పుడు, మరియు ట్రేడర్ లీవరేజ్ను ఉపయోగించి లీవరేజ్ లేకుండా తీసుకునే పొజిషన్ కంటే పెద్దదిగా పొజిషన్ తీసుకున్నప్పుడు.
ఉపయోగకరమైన క్రమశిక్షణ ఏమిటంటే, ట్రేడ్ ప్రారంభించే ముందు ఒక లక్ష్యాన్ని (టార్గెట్) మరియు ఒక స్టాప్ను సెట్ చేసి, ధర అవి చేరినప్పుడు వాటిని పాటించడం. ఈ క్రమశిక్షణ లీవరేజ్ లేని పొజిషన్కూ అదే విధంగా ఉంటుంది, కానీ పందాలు ఎక్కువ. లీవరేజ్ను ఉపయోగిస్తున్న ట్రేడర్ తక్కువ క్రమశిక్షణతో కాకుండా, మరింత క్రమశిక్షణతో ఉండాలి; లీవరేజ్ ట్రేడర్కు అనుకూలంగా పనిచేయడానికి ఉన్న ఏకైక మార్గం ఇదే క్రమశిక్షణ.
సంబంధిత వనరులు
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీరు లీవరేజ్డ్ ఆస్తులకు ప్రాప్యత కోసం Brokerలను పోల్చుతున్నట్లయితే, అత్యంత ఉపయోగకరమైన లక్షణాలు లీవరేజ్ నిష్పత్తి, ఫైనాన్సింగ్ రేటు, నిర్వహణ మార్జిన్, మరియు అర్హత ఉన్న ఇన్స్ట్రుమెంట్లు. మా broker comparison ప్రతి Broker వద్ద అందుబాటులో ఉన్న లీవరేజ్ను మరియు ఖాతాను పర్యవేక్షించే నియంత్రణ సంస్థను జాబితా చేస్తుంది; ఇవి కలిసి మీరు పొజిషన్ పరిమాణాన్ని నిర్ణయించే ముందు ఖర్చు మరియు ప్రమాదం ఎలా ఉంటాయో మీకు తెలియజేస్తాయి.