స్టాక్స్ ట్రేడింగ్‌లో లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తుల ప్రమాదాలు

లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తుల ప్రమాదాలు బాగా తెలిసినవి, బాగా డాక్యుమెంట్ చేయబడినవి, కానీ ఎక్కువగా పట్టించుకోనివి. దీర్ఘకాలిక హోల్డ్‌గా 2× లేదా 3× లీవరేజ్ ETF కొనుగోలు చేసే రిటైల్ ట్రేడర్ అత్యంత సాధారణమైన కేసు. బహుళ నెలల స్థితిగా లీవరేజ్ చేసిన CFDs ను ఉపయోగించే రిటైల్ ట్రేడర్ రెండవ అత్యంత సాధారణమైన కేసు. వీకెండ్‌ పాటు లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తిని పట్టుకుని ఉండే రిటైల్ ట్రేడర్ మూడవది. ఈ మూడు సందర్భాల్లోనూ, ఆ ట్రేడర్ ఆ ఉత్పత్తి భరించేందుకు రూపొందించబడని ప్రమాదాన్ని తీసుకుంటున్నాడు, ఫలితం సాధారణంగా ఊహించినదానికంటే పెద్ద డ్రాడౌన్ అవుతుంది.

రోజువారీ రీసెట్ ప్రమాదం

అత్యంత సాధారణ ప్రమాదం రోజువారీ రీసెట్. ఆధారిత ఆస్తి (underlying) యొక్క రోజువారీ బహుగుణాన్ని లక్ష్యంగా పెట్టుకునే Leveraged products, క్లోజ్ సమయంలో రీబ్యాలెన్స్ అవుతాయి. ఫ్లాట్ లేదా గందరగోళ (choppy) మార్కెట్‌లో, రోజువారీ రీసెట్ సమ్మేళనం (compounds) అయ్యే విధానం వల్ల, underlying యొక్క సమగ్ర (cumulative) రిటర్న్ కంటే తక్కువ రిటర్న్ వస్తుంది. రోజుకు ప్రభావం చిన్నగా కనిపించినా, వారాలపై అది పెద్దదిగా మారుతుంది. గందరగోళ మార్కెట్‌లో ఒక ట్రేడర్ ఒక సంవత్సరం పాటు 2× leveraged S&P 500 ETF ని పట్టుకుంటే, underlying యొక్క రిటర్న్‌కు 2× కంటే చాలా తక్కువ రిటర్న్ రావచ్చు; కొన్నిసార్లు underlying సానుకూలంగా (positive) ఉన్నప్పటికీ నెగటివ్‌గా (negative) కూడా రావచ్చు.

ఈ ప్రమాదం అధికంగా కనిపించేది, అధిక realised volatility ఉన్న పక్కదారి (sideways) మార్కెట్‌లో. రోజువారీ కదలికలు రెండు దిశల్లోనూ పెద్దగా ఉంటాయి, మరియు ప్రతి కదలిక తర్వాత ఉత్పత్తి (product) మళ్లీ రీబ్యాలెన్స్ అవుతుంది. ఫలితంగా ఒక నెమ్మదిగా తగ్గుదల (slow decay) జరుగుతుంది; ట్రేడర్ దాన్ని రోజువారీ P&L లో చూడకపోయినా, అది నెలవారీ P&L లో చేరుకుంటుంది.

గ్యాప్ రిస్క్

రెండవ రిస్క్ గ్యాప్. ఈ ఉత్పత్తి క్లోజ్ సమయంలో రీబ్యాలెన్స్ చేయబడుతుంది, కానీ తదుపరి ఓపెన్ వద్ద ట్రేడర్ గ్యాప్ ద్వారా కొనసాగి ఉండవచ్చు. ఓపెన్ సమయంలో ఆధార ఆస్తి (underlying) 3% తగ్గితే, 2× లెవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తిపై ట్రేడర్ స్పందించే అవకాశం రాకముందే 6% నష్టం వస్తుంది. రీబ్యాలెన్స్ జరగలేదు, మరియు స్టాప్ గత క్లోజ్‌పై సెట్ చేయబడినందున సరైన స్థాయిలో స్టాప్ ఫైర్ కాలేదు.

గ్యాప్ రిస్క్ వారాంతం, సెలవుదినం లేదా తెలిసిన ఈవెంట్ సమయంలో అత్యంత తీవ్రమవుతుంది. ట్రేడర్ మొత్తం మూసివేసిన (closed) కాలం అంతా గ్యాప్‌కు ఎక్స్‌పోజ్ అవుతాడు, మరియు లెవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తి ఆ గ్యాప్‌ను మరింత పెంచుతుంది. పరిష్కారం ఏమిటంటే రోజువారీ రిస్క్‌కు కాకుండా గ్యాప్ రిస్క్‌కు అనుగుణంగా పొజిషన్ సైజ్ చేయడం, అలాగే తెలిసిన ఈవెంట్ సమయంలో పొజిషన్‌లో లేకపోవడం.

ఫైనాన్సింగ్ రిస్క్

మూడవ రిస్క్ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు. రాత్రిపూట (ఓవర్‌నైట్) ఉంచే ఒక లీవరేజ్‌డ్ ప్రొడక్ట్, అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై ఫైనాన్సింగ్ రేటును చెల్లిస్తుంది. ఆ రేటు Broker యొక్క ప్రొడక్ట్ పేజీలో ప్రచురించబడుతుంది, మరియు అది రోజువారీగా (డైలీ) కూడబడుతుంది. 2× లీవరేజ్‌డ్ పొజిషన్‌కు, ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు Broker యొక్క మార్జిన్ రేటులో సుమారు సగం ఉంటుంది. 3× లీవరేజ్‌డ్ పొజిషన్‌కు, అది సుమారు రెండు మూడవ వంతులు. ఒక సంవత్సరంలో, ఈ ఖర్చు గణనీయంగా ఉంటుంది, మరియు ట్రేడ్ గెలిచినా లేదా ఓడినా అది చెల్లించాల్సిందే.

లీవరేజ్‌డ్ ప్రొడక్టులు దీర్ఘకాలిక హోరైజన్లలో ఆధారిత ఆస్తిని (underlying) తక్కువగా ప్రదర్శించడానికి అత్యంత సాధారణ కారణం ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చే. ఒక ట్రేడర్ ఒక లీవరేజ్‌డ్ ప్రొడక్ట్‌ను ఒక సంవత్సరం పాటు ఉంచి, underlying పై 10% స్థూల రాబడి (gross return) సాధిస్తే, ఆ రాబడి = 10% × లీవరేజ్ రేషియో − ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు. ఈ ఖర్చు రోజువారీ P&L లో కనిపించదు, కానీ అది సంవత్సరం చివరి రాబడిలో (year-end return) కనిపిస్తుంది.

మార్జిన్ కాల్ ప్రమాదం

నాలుగో ప్రమాదం మార్జిన్ కాల్. పూర్తిగా నిధులు సమకూర్చిన స్థితిగా కాకుండా మార్జిన్‌పై ఉంచబడిన ఒక లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తి, ట్రేడర్‌కు వ్యతిరేకంగా స్థితి కదిలితే మార్జిన్ కాల్‌కు లోనవుతుంది. నిర్వహణ మార్జిన్ స్థాయిలో మార్జిన్ కాల్ ప్రారంభమవుతుంది, మరియు ట్రేడర్‌ను మరింత నగదు జమ చేయమని, స్థితిలో కొంత భాగాన్ని మూసివేయమని లేదా రెండింటినీ చేయమని కోరుతారు. ట్రేడర్ స్పందించకపోతే, Broker అందుబాటులో ఉన్న అత్యంత చెడ్డ ధర వద్ద స్థితిని మూసివేస్తుంది, నష్టాన్ని స్థిరపరుస్తుంది, మరియు ఒక ఫీజును వసూలు చేస్తుంది.

మార్జిన్ కాల్ ప్రమాదం వేగంగా మారే మార్కెట్‌లో అత్యంత తీవ్రంగా ఉంటుంది; ట్రేడర్ స్పందించే అవకాశం రాకముందే స్థితి మార్జిన్ కాల్ స్థాయిని దాటిపోవచ్చు. బలవంతపు మూసివేత నష్టాన్ని స్థిరపరుస్తుంది, మరియు మూసివేసిన స్థితి నుంచి కోలుకోవడం సాధ్యం కాదు. ఫలితంగా ట్రేడర్‌కు చిన్న ఖాతా మిగిలి, మార్కెట్‌పై మరింత చెడు దృశ్యం ఏర్పడుతుంది.

ప్రవర్తనా సంబంధిత ప్రమాదం

ఐదవ ప్రమాదం ప్రవర్తనా సంబంధితది. లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్‌లో లాభంలో ఉన్న ట్రేడర్ లాభాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు, ఎందుకంటే లభించిన రాబడి లీవరేజ్‌కు సరిపోలేదిగా అనిపిస్తుంది. లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్‌లో నష్టంలో ఉన్న ట్రేడర్ నష్టాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు, ఎందుకంటే ఆ నష్టం ఆ ట్రేడ్‌కు చాలా ఎక్కువగా అనిపిస్తుంది. ఫలితంగా, రెండు దిశల్లోనూ ఆ పొజిషన్‌ను చాలా ఎక్కువ కాలం పాటు ఉంచుతారు—తరచుగా ట్రేడర్ అత్యంత చెత్త సమయంలో ఆ పొజిషన్‌కు అదనంగా జోడించడం జరుగుతుంది.

ప్రవర్తనా సంబంధిత ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడం అత్యంత కష్టం, ఎందుకంటే అది ప్రొడక్ట్ మెకానిక్స్‌లో కనిపించదు. పరిష్కారం ఏమిటంటే, ట్రేడ్ ప్రారంభించే ముందు ఒక లక్ష్యాన్ని (target) మరియు ఒక స్టాప్‌ను (stop) నిర్ణయించి, ధర అవి చేరినప్పుడు వాటిని పాటించడం. క్రమశిక్షణ (discipline) లీవరేజ్ లేని పొజిషన్‌కు ఉన్నదే, కానీ పందెం (stakes) మాత్రం ఎక్కువగా ఉంటుంది.

నష్టాలను ఎలా నిర్వహించాలి

నిజాయితీగా చెప్పాలంటే, స్టాప్‌కు మరియు ఖాతాకు అనుగుణంగా పొజిషన్ పరిమాణాన్ని నిర్ణయించడం, అలాగే తక్కువ కాలం మాత్రమే పట్టుకోవడం. లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తి వల్ల కలిగే ప్రమాదం అత్యంత తీవ్రంగా ఉండేది, ఆ ఉత్పత్తిని ఎక్కువ కాలం పాటు పట్టుకున్నప్పుడు, పొజిషన్‌కు హెడ్జింగ్ చేయనప్పుడు, మరియు ట్రేడర్ లీవరేజ్‌ను ఉపయోగించి లీవరేజ్ చేయని పొజిషన్ కంటే పెద్దదిగా పొజిషన్ తీసుకున్నప్పుడు. కట్టుదిట్టమైన స్టాప్‌తో, ఖాతాలో ప్రమాదంలో పెట్టే శాతం చిన్నదిగా ఉండే విధంగా, లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తిని స్వల్పకాలిక వ్యూహాత్మక సాధనంగా ఉపయోగిస్తే అది సమంజసమైన ఉత్పత్తి. దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిగా ఉపయోగించే లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తి మాత్రం విధ్వంసకరమైనది.

సంబంధిత వనరులు

• ఉత్తమ స్టాక్ బ్రోకర్లు
• బ్రోకర్ సమీక్షలు
• బ్రోకరేజ్ ఫీజులు → మార్జిన్ రేట్ల పోలిక

ఎక్కడ ప్రారంభించాలి

మీ పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం ఒక లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తిని పరిశీలిస్తున్నట్లయితే, పోల్చడానికి అత్యంత ఉపయోగకరమైన లక్షణాలు లీవరేజ్ నిష్పత్తి, రోజువారీ రీసెట్ విధానం, ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు, మరియు మెయింటెనెన్స్ మార్జిన్. మా broker comparison ప్రతి Broker వద్ద అందుబాటులో ఉన్న లీవరేజ్‌ను, అలాగే ఖాతాను పర్యవేక్షించే నియంత్రణ సంస్థను జాబితా చేస్తుంది; ఇవి కలిసి మీరు పొజిషన్ పరిమాణాన్ని నిర్ణయించే ముందు ఖర్చు మరియు ప్రమాదం ఎలా ఉంటాయో మీకు అర్థమయ్యేలా చేస్తాయి.