ఇది పెట్టుబడి సలహా కాదు. అందించిన సమాచారం కేవలం విద్యా మరియు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే이며 ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తిని కొనుగోలు చేయాలని లేదా అమ్మాలని సిఫారసు చేయదు.
ఆప్షన్స్ మార్జిన్ అనేది ఓపెన్ ఆప్షన్ పొజిషన్ను ఉంచేందుకు బ్రోకర్కు అవసరమైన తాకట్టు (కోలాటరల్). ఆప్షన్ విక్రేతలకు (స్టాక్ను కొనుగోలు చేయాల్సి లేదా అమ్మాల్సి ఉన్న బాధ్యత ఉన్నవారికి) మార్జిన్ అవసరం, కానీ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారులకు (ఇప్పటికే ప్రీమియం చెల్లించి, ప్రీమియం కంటే ఎక్కువ నష్టాన్ని పొందలేనివారికి) మార్జిన్ అవసరం లేదు. మార్జిన్ అవసరాన్ని బ్రోకర్ మరియు నియంత్రణ సంస్థ నిర్ణయిస్తాయి; ఆ అవసరం ఆప్షన్ రకం, స్ట్రైక్, గడువు (ఎక్స్పైరీ), మరియు ఆధారిత ఆస్తి (అండర్లైయింగ్) యొక్క అస్థిరత్వం (వోలాటిలిటీ) ఆధారంగా మారుతుంది.
ఆప్షన్ విక్రేత యొక్క మార్జిన్ అవసరం, ఆప్షన్స్ లీవరేజ్ను అంచనా వేస్తున్న ట్రేడర్కు అత్యంత సంబంధితది. విక్రేత ఆప్షన్ను ఎక్సర్సైజ్ చేయబడే ప్రమాదాన్ని తీసుకుంటాడు, అందుకే సంభవించగల నష్టాన్ని కవర్ చేయడానికి బ్రోకర్ తాకట్టును కోరుతుంది. ఈ మార్జిన్ అవసరం, ఖాతాలో ఎంత భాగం ఆ పొజిషన్లో లాక్ అవుతుందో, అలాగే విక్రేత ఎంత లీవరేజ్ను ఉపయోగించగలడో నిర్ణయిస్తుంది.
కొనుగోలుదారులకు మార్జిన్ ఎందుకు అవసరం లేదు
ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు ఇప్పటికే ప్రీమియాన్ని పూర్తిగా చెల్లించాడు. కొనుగోలుదారు ప్రీమియం కంటే ఎక్కువగా నష్టపోలేడు, మరియు కొనుగోలుదారుపై Broker కు ఎలాంటి క్రెడిట్ రిస్క్ ఉండదు. కొనుగోలుదారుడి ఖాతాకు మార్జిన్ అవసరం లేదు, ఎందుకంటే కొనుగోలుదారుడి గరిష్ఠ నష్టం ప్రీమియమే, మరియు ఆ ప్రీమియం స్టాక్ యొక్క నోషనల్తో పోలిస్తే చిన్నది.
కొనుగోలు సమయంలోనే కొనుగోలుదారుడి ఖాతా ప్రీమియం మేరకు డెబిట్ అవుతుంది, మరియు ఆ ప్రీమియమే కొనుగోలుదారుడి గరిష్ఠ ఆర్థిక కట్టుబాటు. స్టాక్ ఆప్షన్కు వ్యతిరేకంగా ఎంత దూరం కదిలినా, అదనంగా ఏ నిధులు జోడించకుండా కొనుగోలుదారు ఆప్షన్ను గడువు ముగిసే వరకు ఉంచుకోవచ్చు. కొనుగోలుదారుడి ఏకైక ప్రమాదం కోల్పోయే ప్రీమియమే.
అమ్మకందారులకు మార్జిన్ ఎందుకు అవసరం
ఆప్షన్ అమ్మకందారుడు, ఆప్షన్ వినియోగించబడితే, స్ట్రైక్ ధర వద్ద స్టాక్ను కొనుగోలు చేయడానికి లేదా అమ్మడానికి బాధ్యత కలిగి ఉంటాడు. అమ్మకందారుడి గరిష్ట నష్టం నిర్వచించబడలేదు (నేకెడ్ కాల్ ఆప్షన్ కోసం) లేదా చాలా పెద్దది (నేకెడ్ పుట్ ఆప్షన్ కోసం—స్ట్రైక్ ధరను షేర్ల సంఖ్యతో గుణించినంత వరకు). అమ్మకందారుడు ఆ బాధ్యతను నెరవేర్చలేకపోతే సంభవించే సంభావ్య నష్టాన్ని కవర్ చేయడానికి Broker మార్జిన్ను కోరుతుంది.
అమ్మకందారుడికి మార్జిన్ అవసరం, షార్ట్-డేటెడ్ ఆప్షన్ కోసం ఎక్కువగా ఉంటుంది (గడువు దగ్గరగా ఉండటం వల్ల, ఆప్షన్ విలువతో పోలిస్తే స్టాక్ కదలిక పెద్దగా ఉండే అవకాశం ఉంటుంది) మరియు లాంగ్-డేటెడ్ ఆప్షన్ కోసం తక్కువగా ఉంటుంది (గడువు దూరంగా ఉండటం వల్ల, ఆప్షన్ విలువతో పోలిస్తే స్టాక్ కదలిక చిన్నగా ఉంటుంది). అలాగే మార్జిన్ అవసరం అస్థిరమైన స్టాక్ కోసం ఎక్కువగా, స్థిరమైన స్టాక్ కోసం తక్కువగా ఉంటుంది.
మార్జిన్ లెక్కింపు
ఒప్షన్ విక్రేత కోసం మార్జిన్ లెక్కింపు, ఆ ఒప్షన్ ప్రస్తుత విలువ మరియు ఆ ఒప్షన్ వల్ల సంభవించగల సంభావ్య నష్టంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రామాణిక మార్జిన్ సూత్రం (అమెరికాలో Reg T కింద, యూరోపియన్ యూనియన్లో ESMA నియమాల కింద ఉపయోగించేది) ఇలా ఉంటుంది: మార్జిన్ = ఆధార ఆస్తి విలువలో 20% − out-of-the-money మొత్తము + ఆ ఒప్షన్ ప్రస్తుత ప్రీమియం.
ఒక స్పష్టమైన ఉదాహరణ: ఒక ట్రేడర్ €100 స్టాక్పై, €95 స్ట్రైక్తో, €2 ప్రీమియంతో (ఈ ఒప్షన్ out of the money గా €5 తేడాతో ఉంది) ఒక naked put ఒప్షన్ను విక్రయిస్తాడు. మార్జిన్ = 20% × €10,000 = €2,000 − €5 × 100 = €500 (out-of-the-money మొత్తము) + €2 × 100 = €200 (ప్రీమియం). మొత్తం మార్జిన్ €1,700.
స్టాక్ ధర మరియు ఒప్షన్ విలువ ఆధారంగా మార్జిన్ను ప్రతిరోజూ సవరించబడుతుంది. స్టాక్ పడిపోతే మార్జిన్ పెరుగుతుంది. స్టాక్ పెరిగితే మార్జిన్ తగ్గుతుంది. విక్రేత ఖాతాలో అన్ని సమయాల్లో మార్జిన్ను కవర్ చేయడానికి తగినంత ఈక్విటీ ఉండాలి, మరియు ఈక్విటీ నిర్వహణ మార్జిన్ కంటే దిగువకు పడితే మార్జిన్ కాల్ జారీ చేయబడుతుంది.
పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్కు ప్రత్యామ్నాయం
కొంతమంది Brokerలు ప్రొఫెషనల్ మరియు అధిక-వాల్యూమ్ ట్రేడర్ల కోసం పోర్ట్ఫోలియో మార్జిన్ (PM) అందిస్తారు. PM మోడల్ ప్రతి వ్యక్తిగత పొజిషన్ రిస్క్పై కాకుండా, మొత్తం పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిస్క్ ఆధారంగా మార్జిన్ను లెక్కిస్తుంది. బాగా హెడ్జ్ చేసిన పోర్ట్ఫోలియోకు PM మార్జిన్ సాధారణ మార్జిన్ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది; అయితే కేంద్రీకృత (కన్సెంట్రేటెడ్) పోర్ట్ఫోలియోకు PM మార్జిన్ ఎక్కువగా ఉంటుంది.
వివిధీకరించిన ఆప్షన్స్ పోర్ట్ఫోలియోను (లాంగ్ మరియు షార్ట్ ఆప్షన్స్, కవర్డ్ మరియు నేకెడ్ పొజిషన్లు, అండర్లైయింగ్ స్టాక్తో హెడ్జ్ చేసినవి) కలిగి ఉన్న ట్రేడర్కు PM మోడల్ అత్యంత ఉపయోగకరం. ఒకే నేకెడ్ ఆప్షన్ పొజిషన్ను కలిగి ఉన్న ట్రేడర్కు ఇది తక్కువ ఉపయోగకరం, ఎందుకంటే ఆ సందర్భంలో PM మార్జిన్ కేంద్రీకృత పొజిషన్కు సంబంధించిన సాధారణ మార్జిన్తో సమానంగా ఉంటుంది.
వివిధ ఆప్షన్ వ్యూహాల కోసం మార్జిన్
కవర్డ్ కాల్ (స్టాక్ను కలిగి ఉండి, కాల్ ఆప్షన్ను అమ్మడం)కి, నేకెడ్ కాల్ (స్టాక్ను కలిగి లేకుండా కాల్ ఆప్షన్ను అమ్మడం)తో పోలిస్తే తక్కువ మార్జిన్ అవసరం ఉంటుంది. కవర్డ్ కాల్ ఒక హెడ్జ్ చేసిన పొజిషన్ (స్టాక్ కాల్ యొక్క బాధ్యతను కవర్ చేస్తుంది), మరియు మార్జిన్ స్టాక్ యొక్క మార్జిన్తో సమానం లేదా స్టాక్ యొక్క పూర్తి విలువతో సమానం.
ప్రొటెక్టివ్ పుట్ (స్టాక్ను కలిగి ఉండి, పుట్ ఆప్షన్ను కొనడం)కి, స్టాక్ యొక్క మార్జిన్ లేదా స్టాక్ యొక్క పూర్తి విలువకు సమానమైన మార్జిన్ అవసరం ఉంటుంది. పుట్ ఒక హెడ్జ్, మరియు మార్జిన్ పుట్ యొక్క విలువను కాకుండా, కొనుగోలుదారుడి స్టాక్ పొజిషన్ను ప్రతిబింబిస్తుంది.
ఒక స్ప్రెడ్ (అదే స్టాక్పై వేర్వేరు స్ట్రైక్స్ లేదా ఎక్స్పైరీలతో ఆప్షన్లను కొనడం మరియు అమ్మడం)కి, నేకెడ్ ఆప్షన్ యొక్క మార్జిన్ కంటే తక్కువ మార్జిన్ అవసరం ఉంటుంది, ఎందుకంటే స్ప్రెడ్ ఒక హెడ్జ్ చేసిన పొజిషన్. స్ప్రెడ్ యొక్క గరిష్ట నష్టం నిర్వచించబడుతుంది, మరియు Broker ఆ నిర్వచిత నష్టాన్ని మార్జిన్ అవసరంగా ఉపయోగిస్తుంది.
సంబంధిత వనరులు
ఎక్కడ ప్రారంభించాలి
మీరు options margin ను పరిశీలిస్తున్నట్లయితే, అత్యంత ఉపయోగకరమైన మొదటి దశ బ్రోకర్ యొక్క margin మోడల్ (standard లేదా portfolio), మీ వ్యూహానికి సంబంధించిన margin రేట్లు, మరియు maintenance margin అవసరాన్ని తనిఖీ చేయడం. మా broker comparison లో options బ్రోకర్లు మరియు margin రేట్లు ఉన్నాయి; ఇవి కలిసి మీరు మీ మొదటి option ను అమ్మే ముందు margin ఎలా ఉంటుందో మీకు తెలియజేస్తాయి.