షేర్ ట్రేడింగ్‌లో లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తులతో సంబంధిత ప్రమాదాలు ఏమిటి

లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తులు అనేక ప్రత్యేకమైన ప్రమాదాలను కలిగి ఉంటాయి, మరియు ఆ ప్రమాదాలు సంబంధిత లాభాల కంటే ఎక్కువగా కనిపిస్తాయి. క్రింద ఇచ్చిన జాబితా రిటైల్ ట్రేడర్లలో కనిపించే తరచుదనం ఆధారంగా క్రమంలో ఉంది; అలాగే ఆ ప్రమాదాలు ట్రేడర్‌ను చిక్కులో పడేసే క్రమం కూడా సుమారుగా ఇదే క్రమంలో ఉంటుంది. కొత్త ట్రేడర్‌కు ఎక్కువగా రోజువారీ రీసెట్ డ్రాగ్ వల్ల చిక్కే అవకాశం ఉంటుంది. అనుభవం ఉన్న ట్రేడర్‌కు గ్యాప్ రిస్క్ లేదా ప్రవర్తనా ఉచ్చులో పడే అవకాశం ఎక్కువ.

రోజువారీ రీసెట్ డ్రాగ్

రోజువారీ రీసెట్ డ్రాగ్ అత్యంత సాధారణమైన ప్రమాదం, అలాగే అత్యంత కపటమైనది కూడా. ఆధారిత ఆస్తిపై రోజువారీగా ఒక నిర్దిష్ట గుణకం (మల్టిపుల్) లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తి, ముగింపు సమయంలో ఆ ఆధారిత ఆస్తిని మళ్లీ సమతుల్యం (రీబ్యాలెన్స్) చేస్తుంది. ఫ్లాట్ లేదా గందరగోళమైన (చాపీ) మార్కెట్‌లో, రోజువారీ రీసెట్ సమ్మేళనం (కంపౌండ్) అయ్యే విధానం కారణంగా, ఆధారిత ఆస్తి యొక్క సమగ్ర (క్యూములేటివ్) రాబడికంటే తక్కువ రాబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుంది. ఈ ప్రభావం రోజుకు చిన్నగా కనిపించినా, వారాల వ్యవధిలో పెద్దదిగా మారుతుంది.

ఈ డ్రాగ్ అధికంగా కనిపించేది అధికంగా నిజమైన (రియలైజ్డ్) అస్థిరత్వం (వోలాటిలిటీ) ఉన్న పక్కదారి/సైడ్‌వేస్ మార్కెట్‌లో. ఫలితంగా, ట్రేడర్ రోజువారీ లాభనష్టాల్లో (P&L) చూడలేని ఒక నెమ్మదైన క్షీణత (డికే) ఏర్పడుతుంది, కానీ అది నెలవారీ P&L‌లో క్రమంగా చేరుతుంది. చాపీ మార్కెట్‌లో ఒక సంవత్సరం పాటు 2× లీవరేజ్‌డ్ S&P 500 ETF ని పట్టుకున్న ట్రేడర్, కొన్నిసార్లు నెగటివ్‌గా కూడా మారే స్థాయిలో, ఆధారిత ఆస్తి రాబడికి 2× కంటే బాగా తక్కువ రాబడిని పొందగలడు.

గ్యాప్ రిస్క్

గ్యాప్ రిస్క్ రెండవ అత్యంత సాధారణ రిస్క్. ఉత్పత్తిని ముగింపు సమయంలో రీబ్యాలెన్స్ చేస్తారు, కానీ తదుపరి ఓపెన్‌లో వచ్చే గ్యాప్‌ను ట్రేడర్ పట్టుకుని ఉండే అవకాశం ఉంది. ఆధార ఆస్తిపై 3% గ్యాప్ డౌన్ అయితే, ట్రేడర్ స్పందించే అవకాశం రాకముందే 2× లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తిపై అది 6% నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది.

గ్యాప్ రిస్క్ వారాంతం, సెలవుదినం లేదా తెలిసిన ఈవెంట్ సమయంలో అత్యంత తీవ్రంగా ఉంటుంది. మొత్తం మూసివేసిన కాలం అంతా ట్రేడర్ ఆ గ్యాప్‌కు ఎక్స్‌పోజ్ అవుతాడు, మరియు లీవరేజ్ చేసిన ఉత్పత్తి ఆ గ్యాప్‌ను మరింత పెంచుతుంది. పరిష్కారం ఏమిటంటే తెలిసిన ఈవెంట్ సమయంలో ఆ పొజిషన్ నుంచి బయట ఉండటం, లేదా రోజువారీ రిస్క్ కంటే గ్యాప్ రిస్క్‌ను పరిగణనలోకి తీసుకుని పొజిషన్ సైజ్ చేయడం.

ఆర్థిక వ్యయం

ఆర్థిక వ్యయం (financing cost) అత్యంత సాధారణమైన మూడవ ప్రమాదం. రాత్రిపూట (overnight) ఉంచే ఒక లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తి, అప్పుగా తీసుకున్న భాగంపై ఒక ఫైనాన్సింగ్ రేటును చెల్లిస్తుంది. ఆ రేటు Broker యొక్క ఉత్పత్తి పేజీలో ప్రచురించబడుతుంది, మరియు అది రోజువారీగా (daily) కూడబడుతుంది (accrues). 2× లీవరేజ్‌డ్ స్థితి కోసం, ఆర్థిక వ్యయం Broker యొక్క మార్జిన్ రేటులో సుమారు సగం ఉంటుంది. ఒక సంవత్సరంలో, ఈ ఖర్చు గణనీయంగా ఉంటుంది.

లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తులు దీర్ఘకాలిక హోరైజన్లలో ఆధారిత (underlying) ఆస్తిని మించలేకపోవడానికి అత్యంత సాధారణ కారణం ఆర్థిక వ్యయమే. ఈ ఖర్చు రోజువారీ P&L లో కనిపించదు, కానీ అది సంవత్సరం చివరి రాబడిలో (year-end return) కనిపిస్తుంది. పరిష్కారం ఏమిటంటే, ఫైనాన్సింగ్ వ్యయం తక్కువగా ఉండే చిన్న కాలం పాటు మాత్రమే ఆ ఉత్పత్తిని ఉంచడం.

మార్జిన్ కాల్ ప్రమాదం

మార్జిన్ కాల్ ప్రమాదం అత్యంత సాధారణమైన నాలుగో ప్రమాదం. మార్జిన్‌పై ఉంచబడిన (పూర్తిగా నిధులతో ఉన్న) స్థానం కాకుండా, మార్జిన్‌పై ఉంచిన ఒక లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తి ట్రేడర్‌కు వ్యతిరేకంగా కదిలితే మార్జిన్ కాల్‌కు లోనవుతుంది. నిర్వహణ మార్జిన్ స్థాయిలో మార్జిన్ కాల్ ట్రిగ్గర్ అవుతుంది, అప్పుడు ట్రేడర్‌ను మరింత నగదు జమ చేయమని, స్థానం的一 భాగాన్ని మూసేయమని లేదా రెండింటినీ చేయమని కోరుతారు. ట్రేడర్ స్పందించకపోతే, Broker అందుబాటులో ఉన్న అత్యంత చెడ్డ ధర వద్ద ఆ స్థానం మూసివేస్తుంది, నష్టాన్ని స్థిరపరుస్తుంది, మరియు ఒక ఫీజును వసూలు చేస్తుంది.

మార్జిన్ కాల్ ప్రమాదం వేగంగా మారే మార్కెట్‌లో అత్యంత తీవ్రంగా ఉంటుంది. ఎందుకంటే ట్రేడర్ స్పందించే అవకాశం రాకముందే స్థానం మార్జిన్ కాల్ స్థాయిని దాటిపోవచ్చు. బలవంతపు మూసివేత నష్టాన్ని లాక్ చేస్తుంది, మరియు మూసివేసిన స్థానం నుంచి కోలుకోవడం సాధ్యం కాదు. ఫలితంగా ట్రేడర్‌కు చిన్న ఖాతా మిగులుతుంది, అలాగే మార్కెట్‌పై మరింత చెడు దృశ్యం ఏర్పడుతుంది.

పరిష్కారం ఏమిటంటే, ప్రారంభ మార్జిన్‌ను కాకుండా నిర్వహణ మార్జిన్‌ను ఆధారంగా చేసుకుని స్థానం పరిమాణాన్ని నిర్ణయించడం. కేవలం ప్రారంభ మార్జిన్‌కే స్థానం పరిమాణాన్ని నిర్ణయించిన ట్రేడర్‌కు గ్యాప్ కోసం బఫర్ ఉండదు, అందువల్ల ఆ గ్యాప్ మార్జిన్ కాల్‌ను ట్రిగ్గర్ చేస్తుంది. స్థానం పరిమాణాన్ని స్థానం మీద 20% గ్యాప్‌కు సరిపడేలా నిర్ణయించిన ట్రేడర్‌కు ఎక్కువ గ్యాప్‌లకు బఫర్ ఉంటుంది, కాబట్టి మార్జిన్ కాల్ ఫైర్ అయ్యే అవకాశం తక్కువ.

ప్రవర్తనా ఉచ్చు

ప్రవర్తనా ఉచ్చు అనేది అత్యంత సాధారణమైన ప్రమాదాల్లో ఐదవది, మరియు నిర్వహించడానికి అత్యంత కష్టమైనది. లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్‌లో లాభంలో ఉన్న ట్రేడర్ లాభాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు, ఎందుకంటే లీవరేజ్‌కు పోలిస్తే రాబడి చాలా చిన్నదిగా అనిపిస్తుంది. లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్‌లో నష్టంలో ఉన్న ట్రేడర్ నష్టాన్ని తీసుకోవడానికి ఇష్టపడడు, ఎందుకంటే ఆ నష్టం ట్రేడ్‌కు పోలిస్తే చాలా పెద్దదిగా అనిపిస్తుంది. ఫలితంగా రెండు దిశల్లోనూ పొజిషన్‌ను చాలా ఎక్కువసేపు ఉంచుతారు; తరచుగా ట్రేడర్ అత్యంత చెత్త సమయంలో ఆ పొజిషన్‌కు అదనంగా జోడిస్తాడు.

చిన్న నష్టాలు పెద్ద నష్టాలుగా మారడానికి ప్రవర్తనా ఉచ్చు అత్యంత సాధారణ కారణం. స్టాప్ వద్ద లీవరేజ్ చేసిన పొజిషన్‌ను మూసి, నష్టాన్ని తీసుకుని, తదుపరి ట్రేడుకు వెళ్లే ట్రేడర్ లీవరేజ్‌ను సరిగ్గా ఉపయోగిస్తున్నాడు. స్టాప్‌ను మార్చడం, పొజిషన్‌కు అదనంగా జోడించడం, మరియు నష్టం పెరుగుతుండటాన్ని చూడడం చేసే ట్రేడర్ లీవరేజ్‌ను తప్పుగా ఉపయోగిస్తున్నాడు; పెద్ద నష్టానికి గురయ్యేది అతనే.

పరిష్కారం ఏమిటంటే, ట్రేడ్ ప్రారంభించే ముందు ఒక లక్ష్యం (target) మరియు ఒక స్టాప్ (stop) ను సెట్ చేసి, ధర అవి చేరినప్పుడు వాటిని గౌరవించడం. క్రమశిక్షణ (discipline) అనేది లీవరేజ్ లేని పొజిషన్‌కు ఉన్నదే, కానీ పందాలు (stakes) ఎక్కువ. లీవరేజ్‌ను ఉపయోగిస్తున్న ట్రేడర్ తక్కువ క్రమశిక్షణతో కాకుండా ఎక్కువ క్రమశిక్షణతో ఉండాలి; లీవరేజ్ ట్రేడర్‌కు అనుకూలంగా పనిచేయడానికి ఏకైక మార్గం అదే క్రమశిక్షణ.

సంబంధిత వనరులు

• ఉత్తమ స్టాక్ బ్రోకర్లు
• బ్రోకర్ సమీక్షలు
• బ్రోకరేజ్ ఫీజులు → మార్జిన్ రేట్ల పోలిక

ఎక్కడ ప్రారంభించాలి

మీ పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం ఒక లీవరేజ్‌డ్ ఉత్పత్తిని పరిశీలిస్తున్నట్లయితే, పోల్చడానికి అత్యంత ఉపయోగకరమైన లక్షణాలు లీవరేజ్ నిష్పత్తి, రోజువారీ రీసెట్ విధానం, ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు, మరియు మెయింటెనెన్స్ మార్జిన్. మా broker comparison ప్రతి Broker వద్ద అందుబాటులో ఉన్న లీవరేజ్‌ను, అలాగే ఖాతాను పర్యవేక్షించే నియంత్రణ సంస్థను జాబితా చేస్తుంది; ఇవి కలిసి మీరు పొజిషన్ పరిమాణాన్ని నిర్ణయించే ముందు ఖర్చు మరియు ప్రమాదం ఎలా ఉంటాయో మీకు అర్థమయ్యేలా చేస్తాయి.