Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang Leveraged ETFs ay mga exchange-traded funds na gumagamit ng derivatives (futures, swaps, options) upang maghatid ng multiple ng daily return ng isang underlying index. Ang 2× leveraged ETF sa S&P 500 ay naglalayong makapagbigay ng 2% return sa isang araw na ang index ay nagbalik ng 1%, at -2% return sa isang araw na ang index ay nagbalik ng -1%. Ang daily reset ang tumutukoy na katangian, at ang daily reset ang pinagmumulan ng parehong upside at downside.
Ang produkto ay idinisenyo para sa panandaliang tactical positioning, hindi para sa pangmatagalang buy-and-hold investing. Ang trader na gumagamit ng leveraged ETF sa loob ng isang araw o ilang araw ay nakakakuha ng return na humigit-kumulang katumbas ng multiple ng return ng index. Ang trader na humahawak ng produkto sa loob ng mga buwan o taon ay nakakakuha ng return na naaagnas dahil sa daily reset, financing cost, at gap risk.
Ang mga pros
Ang pangunahing bentahe ng isang leveraged ETF ay ang pagiging simple. Ang trader ay hindi kailangang magkaroon ng margin account, hindi kailangang pamahalaan ang leverage, at hindi kailangang maglagay ng maraming trades. Bumibili ang trader ng isang share ng ETF, at ang manager ng ETF ang humahawak sa mga derivatives, sa financing, at sa araw-araw na reset. Ang trabaho ng trader ay piliin ang direksyon (long o inverse) at ang leverage (2×, 3×).
Ang pangalawang bentahe ay ang liquidity. Ang mga pangunahing leveraged ETF (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) ay may mataas na trading volume, masikip na spreads, at isang liquid na options market. Madaling makapasok at makalabas ang trader sa posisyon, at puwede ring gamitin ng trader ang options market para sa mga karagdagang estratehiya.
Ang pangatlong bentahe ay ang diversification. Ang leveraged ETF ay sumusunod sa isang malawak na index (ang S&P 500, ang Nasdaq 100, ang Dow Jones, isang sector index), at nakukuha ng trader ang diversification ng index kasama ang leverage ng produkto. Hindi nakatuon ang trader sa isang concentrated na taya sa iisang stock.
Ang ikaapat na bentahe ay ang cost transparency. Ang expense ratio ng isang leveraged ETF ay inilalabas sa prospectus (karaniwan ay 0.75-1.5% kada taon), at ang financing cost ay isinama sa daily return. Alam ng trader ang cost structure nang maaga, at puwede niyang ihambing ang cost sa iba’t ibang produkto.
Ang mga kahinaan
Ang unang kawalan ay ang daily reset drag. Ang daily reset ay nangangahulugang ang return ng produkto sa loob ng maraming araw ay hindi simpleng multiple lang ng return ng index. Sa magulong merkado na walang netong galaw, nawawalan ng halaga ang leveraged ETF dahil sa daily reset. Ang isang 2× leveraged ETF sa isang merkadong tumaas ng 1% tuwing Lunes at bumaba ng 1% tuwing Martes ay nagbubunga ng -0.02% return sa loob ng dalawang araw (hindi ang 0% return ng index), at ang pagkalugi ay naipon sa paglipas ng panahon.
Ang daily reset drag ang pinakakaraniwang dahilan kung bakit nawawalan ng pera ang mga baguhang trader sa leveraged ETFs. Ang trader na bumibili ng produkto para sa pangmatagalang paghawak sa isang pabagu-bagong merkado ay nakakakuha ng return na mas mababa nang malayo kaysa sa return ng index, at ang trader ay nagugulat sa resulta.
Ang pangalawang kawalan ay ang financing cost. Ang leveraged ETF ay gumagamit ng mga derivatives na may financing cost, at ang cost na ito ay isinisingit sa daily return. Karaniwan, ito ay 1-2% kada taon sa isang 2× leveraged ETF at 2-3% kada taon sa isang 3× leveraged ETF. Sisingilin ito araw-araw, at ang cost ay totoong drag sa return sa loob ng multi-week na paghawak.
Ang pangatlong kawalan ay ang gap risk. Ang leveraged ETF ay ipinapresyo sa pagsasara, at ang gap sa susunod na open ay makikita sa presyo ng ETF. Ang 3% gap down sa index ay nagdudulot ng 6% na pagkalugi sa isang 2× leveraged ETF at 9% na pagkalugi sa isang 3× leveraged ETF. Ang gap risk ay pinaka-matindi sa paglipas ng weekend, holiday, o isang kilalang event.
Ang ikaapat na kawalan ay ang limitadong hanay ng produkto. Ang leveraged ETFs ay available lamang para sa mga pangunahing index at ilang sektor. Ang trader na gustong magkaroon ng leveraged position sa isang partikular na stock o sa isang small-cap index ay hindi makakagamit ng leveraged ETF.
Kailan gagamit ng leveraged ETFs
Ang tapat na sagot ay gamitin ang leveraged ETF para sa panandaliang tactical na posisyon (1-5 araw), na may malinaw na paglabas at mahigpit na stop. Kapaki-pakinabang din ang produkto bilang hedge para sa isang posisyon sa portfolio, kung saan ang hedge ay para sa partikular na risk window (isang earnings season, isang Fed meeting). Ang produktong ito ay hindi kapaki-pakinabang para sa pangmatagalang buy-and-hold na posisyon.
Mga karaniwang tanong tungkol sa leveraged ETFs
Mas delikado ba ang 3× leveraged ETF kaysa sa 2×? Oo. Ang 3× leveraged ETF ay tatlong beses na mas sensitibo sa araw-araw na galaw ng index, at mas malaki ang daily reset drag. Ang 3× ETF ay nawawalan ng mas maraming halaga sa magulong o choppy na merkado at kailangan ng mas malaking galaw ng index para makabawi.
Maaari ba akong gumamit ng leveraged ETF para sa bet sa isang sector? Oo, may mga leveraged ETFs para sa mga pangunahing sector (technology, financials, energy, healthcare, biotechnology). Ang mga sector ETFs ay may parehong daily reset at parehong mga panganib tulad ng broad index ETFs.
Ipinag-uutos ba o kinokontrol ang leveraged ETFs? Oo, ang leveraged ETFs ay kinokontrol ng SEC sa US at ng kaukulang awtoridad sa ibang hurisdiksyon. Dapat ipahayag ng provider ng ETF ang expense ratio, leverage ratio, at ang daily reset policy sa prospectus.
Mga kaugnay na resources
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang leveraged ETFs, ang pinakamahalagang tampok na ihambing ay ang leverage ratio, ang expense ratio, ang daily reset policy, at ang index na sinusubaybayan. Ang aming broker comparison ay naglilista ng mga leveraged ETFs na available sa bawat broker at ang mga expense ratios, na magkasama ay nagsasabi sa iyo kung ano ang hitsura ng produkto bago mo ito bilhin.