Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Sa kontekstong ito, ang capital account ay ang kabuuang brokerage account ng trader, kung saan magkasamang nakalagay ang equity, hiniram na pondo, at ang mga resultang posisyon. Ang paggamit ng leverage sa loob ng isang capital account ay naiiba sa paggamit ng hiwalay na margin account. Ang hiniram na pondo ay bahagi ng iisang balanse, at ang mga kita at pagkalugi ay lumalago (compound) sa buong account, hindi sa isang posisyon lang. Ang desisyon na gumamit ng leverage sa loob ng capital account ay desisyon kung gaano karami sa kabuuang kapital ng trader ang dapat ilagay bilang margin.
Ano ang ibig sabihin ng "leverage sa capital account"
Sa iisang-account na modelo, ang trader ay nagpopondo ng account gamit ang cash, kumukuha ng leveraged na posisyon, at ang posisyon ay nakalagay sa loob ng parehong account. Ang maintenance margin ay nalalapat sa account, hindi sa posisyon. Ang drawdown sa leveraged na posisyon ay puwedeng mag-trigger ng margin call sa account, na nagpipilit sa trader na isara ang ibang posisyon o magdagdag ng cash.
Sa multi-account na modelo, ang trader ay may cash account at hiwalay na margin account. Ang margin call ay nalalapat lamang sa margin account, at ang cash account ay hindi nasa panganib. Magkaiba ang dalawang modelong ito sa kanilang risk profile, kahit na pareho ang leverage ratio at ang laki ng posisyon.
Ang capital account model ang mas karaniwan para sa mga retail traders na gumagamit ng online brokers. Ang iisang account ang humahawak sa equity, sa hiniram na pondo, at sa posisyon, at ang margin call ay nangyayari sa account bilang buo. Ang kaginhawahan ng iisang account ay kapalit ng cross-position risk.
Ang panig na pabor sa paggamit ng leverage sa capital account
Ang pinakamalakas na argumento ay ang operational simplicity. Ang iisang account ay mas madaling pamahalaan kaysa sa dalawa o higit pa, mas madaling subaybayan ang margin call, at mas madali ring i-size ang posisyon. Para sa isang trader na may maliit na bilang ng mga posisyon, ang iisang account ang tamang istruktura.
Ang pangalawang kaso ay ang halaga ng pautang. Ang margin loan sa loob ng capital account ay madalas na mas mura kaysa sa hiwalay na loan sa labas ng broker, dahil ang broker ay may hawak na posisyon bilang collateral at ang credit risk ay nakapaloob. Ang rate ay inilalathala sa product page ng broker, at karaniwan itong 2% hanggang 4% na mas mataas kaysa sa cash rate ng broker.
Ang ikatlong kaso ay ang pagsasama sa natitirang bahagi ng portfolio. Ang margin loan laban sa isang sari-saring portfolio ay isang paraan para mapalaya ang cash para sa isang tactical na posisyon, at ang margin call ay nakadepende sa portfolio, hindi sa tactical na posisyon. Ang pagkalugi (drawdown) sa tactical na posisyon ay nabibigatan ng mga kita mula sa natitirang bahagi ng portfolio, at ang margin call ay nag-aalerto lamang kapag ang buong portfolio ay nasa panganib.
Ang kaso laban sa paggamit ng leverage sa capital account
Ang pangunahing dahilan laban ay ang cross-position risk. Ang pagkalugi sa isang posisyon ay maaaring mag-trigger ng margin call na pumipilit sa trader na isara ang ibang posisyon sa pinakamasamang sandali. Ang trader na naka-hedge sa long-short na batayan ay maaaring mapilitang isara ang short sa ilalim ng isang market crash, na nagla-lock ng loss sa isang posisyon na gumagana sana bilang hedge. Ang hedge ay nabubuwag sa pinakamasamang posibleng sandali.
Ang pangalawang dahilan laban ay ang concentration risk. Ang trader na kumukuha ng leveraged na posisyon sa loob ng isang capital account ay nagpo-concentrate ng risk sa account, hindi sa posisyon. Ang posisyon ay leveraged, pero ang account ang unit ng risk. Ang pagkalugi sa posisyon na maliit sa porsiyento ay maaaring malaki sa dollar terms, at ang dollar drawdown ay ang halagang kailangang idagdag ng trader sa account o ang halagang kailangang isara ng iba pang posisyon na mayroon siya.
Ang pangatlong dahilan laban ay ang regulatory treatment. Sa ilang hurisdiksyon, ang leverage cap ay itinatalaga sa antas ng account, hindi sa antas ng posisyon. Ang trader na may maraming leveraged na posisyon sa parehong account ay maaaring sumailalim sa mas mababang leverage cap kaysa sa ipinapahayag ng broker para sa isang solong posisyon. Ang cap ay responsibilidad ng broker na ipatupad, pero ang trader ang siyang mabibigla sa margin call.
Ang pang-apat na dahilan laban ay ang tukso na gamitin ang freed capital. Ang margin loan ay naglalaya ng cash, at ang cash ay tukso. Ang trader na kumukuha ng margin loan para pondohan ang isang tactical na posisyon ay isang desisyon lang ang layo mula sa paggamit ng cash para sa ibang layunin, kadalasang mas speculative. Ang disiplina ng paghawak sa cash para sa orihinal na layunin ay mas mahirap kaysa sa tunog nito.
Paano gamitin ang leverage sa capital account nang tapat
Ang tapat na paggamit ng leverage sa capital account ay para sa isang partikular, may takdang panahon na layunin, na may stop, target, at tinukoy na exit. Ang laki ng pautang ay ang pinakamaliit na nakakamit ang layunin, at ang napalaya na cash ay itinatago para sa orihinal na layunin, hindi muling inilalagay. Nauunawaan ang patakaran sa margin call, at ang trader ay may cash na handang tugunan ang tawag.
Ang hindi tapat na paggamit ng leverage sa capital account ay para pondohan ang pangmatagalang paghawak, kumuha ng posisyon na mas malaki kaysa sa risk budget ng trader, o palayain ang cash para sa mapanuring (speculative) na layunin. Ang pautang ay lumalaki habang tumatagal, ang posisyon ay gumagalaw nang paiba-iba, at ang margin call ay dumarating sa pinakamasamang sandali. Ang trader ay naiwan sa mas maliit na account at mas masamang pagtingin sa merkado.
Mga Kaugnay na Mapagkukunan
- Pinakamagagandang Stock Brokers
- Mga Review ng Broker
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung inihahambing mo ang mga Broker para sa leverage sa iyong capital account, ang pinaka-kapaki-pakinabang na mga numero ay ang margin rate, maintenance margin, eligible collateral, at ang cross-position margin call policy. Ang aming broker comparison ay naglilista ng margin rates at ang eligible collateral sa bawat Broker, na magkasama ay nagsasabi sa iyo kung ano ang magiging cost at risk bago mo pondohan ang loan.