Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang leverage ay isang pangunahing kasangkapan sa pangangalakal ng mga stocks, at ang papel nito ay gawing mahusay ang posisyon. Ang isang trader na gumagamit ng leverage upang kumuha ng posisyong mas malaki kaysa sa posisyong walang leverage ay ginagamit ito bilang pampalakas ng taya, na inilalantad ang trader sa asymmetrical na risk profile. Ang profile na ito ay resulta ng compounding ng mga pagkalugi, na pinaka-kapansin-pansin sa mabilis na mga merkado at sa mahabang abot-tanaw.
Ang mahusay na paggamit ng leverage
Ang mahusay na paggamit ng leverage ay ang pagkuha ng posisyon na nakaayon sa stop ng trader at sa account ng trader. Ang trader na may €10,000 na account, 1% na risk kada trade, at stop na 5% ang layo mula sa entry ay nangangailangan ng position size na magbubunga ng €100 na loss sa stop. Ang leverage figure ay kung ano man ang kinakailangan ng position size, hindi ito isang layunin sa sarili. Ang trader na ginagawa ito nang tuloy-tuloy ay nakakagawa ng return na tugma sa win rate ng strategy at sa risk-reward ratio.
Ang mahusay na paggamit ng leverage ay isa ring usapin ng holding period. Ang trader na humahawak ng posisyon sa loob ng ilang araw ay nagbabayad ng financing cost para sa ilang araw, at maliit ang cost. Ang trader na humahawak ng posisyon sa loob ng isang taon ay nagbabayad ng financing cost para sa isang taon, at ang cost ay makabuluhan. Ang day trader ay maaaring gumamit ng leverage nang hindi nagbabayad ng pangmatagalang cost, at ang long-term investor ay dapat gumamit ng mas kaunting leverage o wala na lang.
Ang mahusay na paggamit ng leverage ay isa ring usapin ng strategy. Ang trader na naghe-hedge ng isang portfolio ay maaaring gumamit ng leverage para kumuha ng short position nang hindi nagko-commit ng karagdagang kapital, at ang hedge ay malinis na paggamit ng leverage. Ang trader na kumukuha ng directional bet ay dapat i-size ang bet ayon sa stop at sa account, at ang leverage figure ay resulta ng position sizing.
Ang paggamit ng bet amplifier ng leverage
Ang paggamit ng bet amplifier ng leverage ay ang pagkuha ng posisyon na mas malaki kaysa sa risk budget ng trader. Ang trader na may €10,000 na account at 1% risk kada trade ay kumukuha ng posisyon na may €1,000 na risk sa stop. Ang trader na gumagamit ng 10:1 leverage at 5% stop ay kumukuha ng €20,000 na posisyon na may €1,000 na risk sa stop, at ang posisyon ay 2× ang laki ng hindi naka-leverage. Ang bet ay 2× sa plano ng trader, at ang bet ay nalalantad sa asymmetric risk profile ng leverage.
Ang bet amplifier ay ang pinakakaraniwang paggamit ng leverage sa mga retail traders, at ito rin ang nagdudulot ng pinakamalalaking pagkalugi. Ang trader na kumukuha ng posisyon na mas malaki kaysa sa plano ay nalalantad sa drawdown na lumalampas sa risk budget, at ang drawdown ay maaaring mag-trigger ng margin call. Ang margin call ay paraan ng Broker para sabihin na ang equity ay hindi na sapat para suportahan ang loan, at ang sapilitang pagsasara (forced close) ang pinakamasamang kinalabasan.
Ang bet amplifier ay vulnerable din sa behavioural trap. Ang trader na kumikita sa isang leveraged position ay nag-aatubiling kunin ang profit, dahil ang balik ay pakiramdam ay masyadong maliit para sa leverage. Ang trader na nalulugi sa isang leveraged position ay nag-aatubiling tanggapin ang loss, dahil ang loss ay pakiramdam ay masyadong malaki para sa trade. Ang resulta ay isang posisyon na matagal na hawak sa parehong direksyon, at ang posisyon ay nalalantad sa forced close sa pinakamasamang sandali.
Ang walang simetrikong profile ng panganib ng leverage
Ang walang simetrikong profile ng panganib ng leverage ay resulta ng dalawang epekto. Ang una ay ang pagbuo (compounding) ng mga pagkalugi. Ang 5% na pagkalugi sa isang 2× leveraged na posisyon ay 10% na pagkalugi sa kapital ng trader, at ang 10% na pagkalugi ay nangangailangan ng 11.1% na kita para makabawi. Maliit ang compounding kada trade, pero malaki ito sa paglipas ng maraming trade, at ang compounding ang pinakakaraniwang dahilan kung bakit ang mga leveraged trader ay hindi nakakahigigit sa mga hindi leveraged trader sa mahabang panahon.
Ang ikalawa ay ang gap risk. Ang isang leveraged na posisyon ay muling tinataya sa pagsasara (close), pero maaaring ipagpatuloy ng trader ang paghawak sa pamamagitan ng isang gap sa susunod na open. Ang 3% na gap down sa underlying ay nagdudulot ng 6% na pagkalugi sa isang 2× leveraged na posisyon, at ang 6% na pagkalugi ay mas malaki kaysa sa iminumungkahi ng daily multiplier. Ang gap risk ay pinaka-matindi sa tuwing weekend, holiday, o kilalang event, at ang gap risk ang pinakakaraniwang sanhi ng malalaking pagkalugi para sa mga retail trader na gumagamit ng leverage.
Kailan gagamit ng leverage sa stock trading
Ang tapat na sagot ay gamitin ang leverage para sa panandaliang taktikal na posisyon, pag-hedge, at kahusayan sa kapital. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa pangmatagalang paghawak ay binabayaran ang financing cost para sa buong panahon, at ang cost na iyon ay tunay na nakaka-drag sa return. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa isang hindi naka-hedge na direksiyonal na taya ay nalalantad sa buong drawdown, na maaaring lumampas sa risk budget.
Ang trader na gumagamit ng leverage para sa panandaliang taktikal na posisyon ay ginagamit ito nang tama. Ang laki ng posisyon ay naka-base sa stop, maikli ang paghawak, at maliit ang financing cost. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa isang naka-hedge na posisyon ay ginagamit ito nang tama. Ang hedge ay naka-size sa exposure, at ang cost ay ang financing rate. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa pangmatagalang paghawak ay ginagamit ito nang hindi tama, at nagbabayad para sa mas nakaka-stress na karanasan.
Paano wastong sukatin ang leverage
Ang tapat na sagot ay gamitin ang anumang leverage na kinakailangan para makabuo ng tamang dollar risk sa stop, hindi isang partikular na numero ng leverage. Ang isang trader na may €10,000 na account, 1% risk kada trade, at stop na 5% ang layo mula sa entry ay nangangailangan ng position size na magreresulta sa €100 na loss sa stop. Ang leverage figure ay kung ano man ang kailangan ng position size, hindi ito layunin sa sarili.
Ang ikalawang sagot ay sukatin ang leverage batay sa maintenance margin, hindi sa initial margin. Ang trader na ang position ay sinukat lang batay sa initial margin ay walang buffer para sa gap, at ang gap ang magti-trigger ng margin call. Ang trader na ang position ay sinukat na may 20% gap ay may buffer para sa karamihan ng gaps, at mas malamang na hindi agad mag-apoy ang margin call.
Mga kaugnay na mapagkukunan
- Pinakamagandang Stock Brokers
- Mga Review ng Broker
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang leverage para sa iyong estratehiya, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay kalkulahin ang dollar risk sa stop, at gamitin ang leverage na kinakailangan para makabuo ng risk na iyon sa isang maliit na posisyon. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage na available sa bawat broker at ang regulator na nangangasiwa sa account, na magkasamang nagsasabi sa iyo kung ano ang nasa mesa bago mo buksan ang posisyon.