Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang leveraged product ay anumang instrumento na nagpaparami ng daily return ng isang underlying asset. Kasama sa kategoryang ito ang leveraged ETFs, leveraged ETPs, leveraged CFDs, leveraged warrants, single-stock futures, at anumang margin position kung saan ang leverage ay itinakda ng Broker. Ang papel ng leveraged products ay magbigay sa trader ng isang tool para sa short-term tactical positioning, hedging, at capital efficiency. Sa labas ng mga paggamit na iyon, ang mga produkto ay kadalasang nagiging hadlang sa long-term returns, at ang hadlang na iyon ay nagmumula sa daily reset, financing cost, at gap risk.
Ang papel sa panandaliang taktikal na pagpoposisyon
Ang pinakalinaw na gamit ay sa panandaliang taktikal na pagpoposisyon. Ang isang trader na may direksiyonal na pananaw sa isang stock, sektor, o index para sa susunod na ilang araw ay maaaring gumamit ng isang leveraged product para iakma ang laki ng posisyon sa pananaw, nang hindi kinakailangang ilagay ang buong notional sa cash. Ang posisyon ay binubuksan, hinahawakan sa maikling panahon, at isinasara. Ang araw-araw na reset ay hindi makabuluhang sagabal sa loob ng ilang araw, at ang gastos sa pagpopondo ay maliit.
Ang taktikal na pagpoposisyon ang pinakakaraniwang gamit, at dito rin gumagana ang produkto ayon sa pagkakadesenyo. Ang trader na tama ay nakakakuha ng return na multiple ng return ng pinagbabatayan. Ang trader na mali ay nagkakaroon ng loss na multiple ng loss ng pinagbabatayan.
Ang taktikal na pagpoposisyon din ang lugar kung saan ang mga mekanika ng produkto ay tugma sa intensiyon ng trader. Ang trader ay gumagamit ng produkto sa maikling panahon, at ang araw-araw na reset, ang gastos sa pagpopondo, at ang gap risk ay lahat ay maliit.
Ang papel sa pag-hedge
Ang pangalawang gamit ay ang pag-hedge. Ang isang trader na may long na portfolio ay maaaring kumuha ng short na posisyon sa isang leveraged inverse product para i-hedge ang isang kilalang risk window, at ang halaga ng hedge ay ang financing rate kasama ang tracking error ng product. Karaniwan, maliit ang gastos para sa mga pangunahing index, at ang hedge ay isang malinis na paraan para pamahalaan ang risk.
Ang hedge ay pinaka-kapaki-pakinabang sa mabilis na merkado, kung saan hindi tiyak ang pananaw ng trader sa direksyon at nais niyang protektahan ang portfolio laban sa biglaang pagbaba. Kapaki-pakinabang din ito sa isang kilalang event window (isang pulong ng Fed, isang kumpol ng earnings), kung saan nais ng trader na i-lock in ang halaga ng portfolio sa pamamagitan ng event nang hindi ibinebenta ang mga posisyon.
Ang hedge ay hindi gaanong kapaki-pakinabang bilang pangmatagalang posisyon, dahil nag-iipon ang financing cost. Ang trader na gumagamit ng leveraged inverse product bilang pangmatagalang hedge ay nagbabayad ng financing cost para sa buong tagal ng paghawak, at ang gastos ay tunay na nakaka-drag. Ang trader na nangangailangan ng pangmatagalang hedge ay mas mainam na gumamit ng put option o isang long-dated futures contract.
Ang papel sa kahusayan ng kapital
Ang ikatlong gamit ay ang kahusayan ng kapital. Ang isang trader na gustong magkaroon ng exposure sa isang niche na sektor o isang mataas ang presyo na stock ay maaaring gumamit ng leveraged product para maabot ang exposure nang mas mura. Ang napalaya na kapital ang benepisyong pang-ekonomiya, at magagamit ito ng trader para sa isa pang trade, isang hedge, o cash.
Ang kahusayan ng kapital ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa mga trader na may maliliit na account, na hindi nila kayang bumili ng buong notional ng posisyon. Ang trader na may €5,000 na account na gustong magkaroon ng exposure sa isang €50,000 na sector ETF ay maaaring gumamit ng 10:1 na leveraged product, at ang product ang siyang trade. Ang trader na may €500,000 na account na gustong magkaroon ng parehong exposure ay mas mainam na bumili ng unleveraged product, at ang leverage ay hindi na kailangan.
Ang kahusayan ng kapital ay kapaki-pakinabang din para sa mga trader na gustong mapanatili ang isang diversified na portfolio at magdagdag ng tactical na posisyon. Ang trader na may 90% ng account sa isang long-term portfolio ay maaaring gamitin ang natitirang 10% na may 5:1 leverage para kumuha ng tactical position, at ang laki ng posisyon ay nakabatay sa risk budget ng trader. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa buong 100% ng tactical position ay nalalantad sa asymmetric na risk profile ng leverage, at ang risk ay hindi tugma sa risk budget ng trader.
Ang halaga ng maling paggamit
Ang pinakakaraniwang maling paggamit ay ang pangmatagalang paghawak. Ang isang trader na bumibili ng 2× o 3× leveraged ETF bilang pangmatagalang pamumuhunan ay nalalantad sa daily reset drag, sa financing cost, at sa gap risk, at ang resulta ay isang return na kadalasang mas mababa kaysa sa underlying. Ang trader na humahawak ng leveraged product sa loob ng isang taon sa magulong (choppy) na merkado ay nakakapag-produce ng return na lubhang mas mababa sa 2× ng return ng underlying, minsan ay negatibo.
Ang pangalawang pinakakaraniwang maling paggamit ay ang sobrang-leveraged na taya. Ang isang trader na kumukuha ng 5× leveraged position sa iisang stock ay nalalantad sa isang 5% gap na nagdudulot ng 25% na pagkawala sa kapital ng trader, at ang pagkawala ay mas malaki kaysa sa risk budget ng trader. Ang trader na kumukuha ng 5× leveraged position bilang default, sa bawat position, ay ginagamit ang leverage bilang bet amplifier, at ang bet amplifier ang pinagmumulan ng mga pagkalugi ng trader.
Ang pangatlong pinakakaraniwang maling paggamit ay ang overnight hold sa isang high-volatility na stock. Ang isang trader na humahawak ng leveraged position sa isang high-volatility na stock magdamag ay nalalantad sa gap sa susunod na open, at ang gap ang pinakakaraniwang sanhi ng malalaking pagkalugi para sa mga retail traders na gumagamit ng leverage. Ang trader na humahawak ng position sa buong weekend, holiday, o kilalang event ay nalalantad sa gap, at ang gap ay pinalalakas ng leverage.
Paano gamitin nang tama ang mga leveraged products
Ang tapat na sagot ay gamitin ang product para sa panandaliang tactical na posisyon, na may mahigpit na stop, at naka-sukat sa maliit na porsyento ng account. Ang trader na gumagamit ng product para sa long-term hold ay binabayaran ang financing cost para sa buong panahon ng hold, at ang cost na iyon ay tunay na nakaka-drag sa return. Ang trader na gumagamit ng product para sa sobrang-leveraged na taya ay nalalantad sa asymmetric risk profile, at ang profile na iyon ang pinagmumulan ng mga pagkalugi ng trader.
Ang trader na gumagamit ng product nang tama ay gumagamit rin nito para sa isang partikular na layunin, na may malinaw na exit. Alam ng trader kung kailan papasok, kailan magdadagdag, kailan magbabawas, at kailan lalabas. Hindi niya ito hinahawakan dahil sa ugali, at hindi siya nagdadagdag dito habang may drawdown. Ang disiplina ay kapareho ng para sa isang unleveraged na posisyon, pero mas mataas ang taya.
Mga kaugnay na mapagkukunan
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang isang leveraged product para sa iyong strategy, ang pinaka-kapaki-pakinabang na mga feature na ihambing ay ang leverage ratio, ang daily reset policy, ang financing cost, at ang maintenance margin. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage na available sa bawat Broker at ang regulator na nangangasiwa sa account, na magkasamang nagsasabi sa iyo kung ano ang hitsura ng cost at risk bago mo sukatin ang posisyon.