Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ang pangunahing tagapangasiwa ng mga pamilihan ng securities sa US, at ang papel ng SEC sa pagre-regulate ng mga online stocks trading platform ay kapareho ng papel nito sa pagre-regulate ng mga tradisyunal na brokerages. Ang platform ay isang broker-dealer na sakop ng Securities Exchange Act of 1934, ng Securities Act of 1933, at ng mga patakaran ng SEC at ng mga self-regulatory organizations (SROs) na pinangangasiwaan ng SEC. Kinakailangan ng platform na magparehistro, magpanatili ng kapital, paghiwalayin ang mga pondo ng kliyente, at magbigay ng best execution sa mga order ng customer.
Ang kinakailangan sa pagpaparehistro
Ang unang kinakailangan ay pagpaparehistro. Ang isang online trading platform na nagpapatakbo sa US ay kinakailangang magparehistro sa SEC bilang Broker-dealer, at ang platform ay kinakailangan ding maging miyembro ng FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) at isang SRO tulad ng NYSE o Nasdaq. Ang pagpaparehistro ay isang pampublikong proseso, at ang regulatory history ng platform ay makikita sa SEC's EDGAR system at sa FINRA's BrokerCheck.
Ang proseso ng pagpaparehistro ay unang pagkakataon ng platform na ipakita na natutugunan nito ang mga pamantayan ng SEC. Kailangang ipakita ng platform na mayroon itong operational, financial, at compliance na imprastraktura upang suportahan ang trading activity, at kailangang makapasa ang platform sa mga pagsusulit ng SEC at FINRA. Ang platform na hindi nakarehistro ay nagpapatakbo nang ilegal, at ang trader na gumagamit ng hindi nakarehistrong platform ay nalalantad sa panganib ng panloloko at pang-aabuso.
Ang pagpaparehistro ay isa ring patuloy na obligasyon. Ang platform ay kinakailangang magsumite ng mga regular na ulat sa SEC, magpanatili ng capital, sumailalim sa mga eksaminasyon, at sumunod sa mga patakaran ng SEC. Ang platform na nabigong sumunod ay napapailalim sa enforcement action, at ang enforcement action ay maaaring magsama ng mga multa, mga paghihigpit, at ang pagkawala ng pagpaparehistro.
Ang mga patakaran sa pagsisiwalat
Ang ikalawang kinakailangan ay pagsisiwalat. Kinakailangang ipahayag ng platform ang mga bayarin nito, ang mga gawi nito sa pag-ruruta ng mga order, ang pagbabayad para sa mga kaayusan sa order flow, at ang mga salungatan ng interes nito. Ang pagsisiwalat ay ginagawa sa iskedyul ng bayarin ng platform, sa patakaran nito sa pag-execute ng mga order, sa kasunduan nito sa customer, at sa Form CRS (Client Relationship Summary).
Ang mga patakaran sa pagsisiwalat ay idinisenyo upang ibigay sa trader ang impormasyong kailangan para makapagpasya nang may kaalaman. Sinasabi ng iskedyul ng bayarin sa trader kung ano ang kabuuang all-in na halaga. Sinasabi ng patakaran sa pag-execute ng mga order kung saan niruruta ng platform ang mga order at kung paano ito binabayaran. Sinasabi ng Form CRS sa trader ang mga serbisyo ng platform, mga bayarin, at mga salungatan ng interes sa malinaw na Ingles.
Ang platform na hindi nagsisiwalat ay lumalabag sa mga patakaran, at ang trader na gumagamit ng platform nang hindi binabasa ang pagsisiwalat ay nalalantad sa mga bayarin at salungatan na hindi nito inaasahan. Ang pagsisiwalat ay isang kinakailangang pangregulasyon, at dapat basahin ng trader ang pagsisiwalat bago pondohan ang account.
Mga patakaran sa pagruruta ng order
Ang ikatlong kinakailangan ay ang pagruruta ng order. Ang platform ay kinakailangang magsikap para sa best execution sa bawat order ng customer, at ang platform ay kinakailangang maghayag ng mga kasanayan nito sa pagruruta ng order. Maaaring i-ruta ng platform ang mga order sa lit exchanges, sa dark pools, sa internalisers, o sa kombinasyon ng mga venue, at kailangang ipakita ng platform na ang pagruruta ay nagbubunga ng best execution para sa customer.
Ang kinakailangan sa best execution ay ipinapatupad ng SEC at ng FINRA, at ang kinakailangan ay nalalapat sa lahat ng order ng customer, anuman ang laki o uri. Ang platform na sistematikong niruruta ang mga order sa isang venue na nagdudulot ng mas masamang execution para sa customer ay lumalabag sa mga patakaran, at ang platform ay maaaring sumailalim sa enforcement action.
Ang mga patakaran sa order routing ay naging mas nakikita nitong mga nakaraang taon, lalo na sa pagdinig at pagdududa ng SEC sa payment for order flow (PFOF). Ang PFOF ay ang kasanayan ng market maker na nagbabayad sa isang platform para sa karapatang i-execute ang mga order ng customer ng platform. Ang platform ay kinakailangang maghayag ng kaayusan sa PFOF, at ang platform ay kinakailangang magpakita na ang kaayusan ay hindi nakokompromiso ang best execution. Ang trader na nag-aalala tungkol sa PFOF ay maaaring basahin ang paghahayag ng platform at magpasya kung ang kaayusan ay katanggap-tanggap.
Mga patakaran sa proteksyon ng customer
Ang ikaapat na kinakailangan ay proteksyon ng customer. Ang platform ay kinakailangang paghiwalayin ang mga pondo at securities ng customer, panatilihin ang kapital, panatilihin ang insurance, at sumunod sa mga customer protection rules ng SEC. Ang paghiwalay ay siyang batayan ng proteksyon ng trader sakaling mabigo ang platform, at ang insurance ay nagsisilbing panangga sakaling magkaroon ng pagkalugi na hindi saklaw ng paghiwalay.
Ang mga customer protection rules ay ipinapatupad ng SEC at ng FINRA, at ang mga patakaran ay idinisenyo upang bigyan ang trader ng makabuluhang landas ng pagbawi sakaling mabigo ang platform. Ang trader na may malaking account sa iisang platform ay nalalantad sa panganib ng platform, at dapat na beripikahin ng trader ang regulatory status ng platform at ang kasaysayan ng pagsunod nito bago maglagay ng pondo sa account.
Ang tala ng pagpapatupad
Inilalathala ng SEC ang tala ng pagpapatupad nito sa website nito, at ang tala ay isang kapaki-pakinabang na sanggunian ng impormasyon para sa trader. Maaaring hanapin ng trader ang pangalan ng platform at makita ang mga aksyon sa pagpapatupad, ang mga multa, at ang mga utos sa pagsunod. Maaari ring makita ng trader ang tugon ng platform sa mga aksyon, at ang tugon ay isang kapaki-pakinabang na indikasyon ng pangako ng platform sa pagsunod.
Ang isang platform na malinis ang tala ng pagpapatupad ay hindi kinakailangang isang ligtas na platform, ngunit ang isang platform na may kasaysayan ng mga aksyon sa pagpapatupad ay isang pulang bandila. Dapat basahin ng trader nang mabuti ang tala ng pagpapatupad, at dapat isaalang-alang ng trader ang pattern ng mga aksyon. Ang isang solong aksyon sa pagpapatupad para sa isang menor de edad na isyu ay iba sa isang pattern ng mga aksyon sa pagpapatupad para sa mga seryosong isyu.
Paano suriin ang isang US online trading platform
Ang tapat na sagot ay suriin ang pagrerehistro, ang mga paglalantad, ang order routing, ang proteksyon ng customer, at ang tala ng pagpapatupad. Ang trader na gumagawa ng pagsusuring ito bago pondohan ang account ay gumagamit ng platform nang ligtas. Ang trader na pondohan ang account nang hindi ginagawa ang pagsusuri ay nalalantad sa risk ng platform, at ang risk ay responsibilidad ng trader.
Dapat ding suriin ng trader ang mga financial statements ng platform. Kinakailangan ng platform na magsumite ng mga financial statements sa SEC, at ang mga ito ay pampubliko. Makikita ng trader ang kita ng platform, ang mga gastusin nito, ang kapital nito, at ang leverage nito. Ang trader na nakakakita ng platform na may bumababang kapital, tumataas na leverage, o mga hindi pangkaraniwang item ng gastusin ay nalalantad sa tunay na risk ng pagkabigo, at dapat niyang isaalang-alang ang ibang platform.
Mga Kaugnay na Mapagkukunan
Saan magsisimula
Kung pumipili ka ng US online trading platform, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay suriin ang mga tala ng SEC at FINRA, at basahin ang disclosure ng platform. Ang aming broker comparison ay naglilista ng regulator ng platform at ang iskedyul ng bayarin, na magkasamang nagsasabi kung ano ang hitsura ng regulatory standing bago mo pondohan ang account.