Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang Wholesale Price Index (WPI) ay sumusukat sa karaniwang pagbabago sa mga presyo sa antas ng producer, bago pa man maabot ng mga presyo ang consumer. Ang index ay inilalathala ng mga pambansang ahensya ng estadistika, at ito ay isang kapaki-pakinabang na macro signal para sa mga trader na gustong makapuwesto nang maaga bago ang mga datos ng inflation. Ang WPI ay malapit na kaugnay ng Producer Price Index (PPI) sa US, at ang dalawa ay madalas na ginagamit na magkapalit. Kinukuha ng WPI ang mga presyo ng mga produkto sa antas ng wholesale, at ang index ay isang leading indicator ng consumer inflation.
Paano binubuo ang WPI
Ang WPI ay binubuo mula sa isang basket ng mga presyo sa antas ng wholesale, na tinimbang batay sa kahalagahan ng bawat item sa ekonomiyang wholesale. Kasama sa basket ang mga hilaw na materyales, intermediate goods, at finished goods sa antas ng producer. Ang mga timbang ay nakabatay sa halaga ng mga ipinagbibiling item sa antas ng wholesale, at ang mga timbang ay ina-update pana-panahon upang ipakita ang mga pagbabago sa ekonomiya.
Ang WPI ay inilalathala buwan-buwan, at ang paglabas nito ay isang pangunahing kaganapan para sa mga trader na sumusubaybay sa inflation data. Kasama sa paglabas ang headline number, ang core number (na hindi kasama ang pagkain at enerhiya), at ang detalye ayon sa kategorya. Ang mga trader na sumusunod sa paglabas ay naghahanap ng mga sorpresa, at ang mga sorpresang ito ang nagpapagalaw sa mga merkado.
Ang WPI ay naiiba sa Consumer Price Index (CPI), na sumusukat sa pagbabago sa mga presyo sa antas ng consumer. Ang WPI ay isang leading indicator ng CPI, dahil ang mga pagbabago sa mga presyo sa wholesale ay kadalasang naipapasa sa mga presyo ng consumer na may pagkaantala. Karaniwang ilang buwan ang lag na ito, at ang trader na nakakaasikaso sa inaasahang pass-through ay maaaring makaposisyon nang mas maaga bago ang CPI release.
Mga Estratehiya para sa Paggamit ng WPI sa Stock Trading
Ang unang estratehiya ay ang pag-trade ng mga sektor na pinaka-nakalantad sa galaw ng WPI. Ang tumataas na WPI ay nagsasaad ng pagtaas ng mga gastos sa input, at ang mga sektor na may mataas na gastos sa input (paggawa/manufacturing, mga materyales, enerhiya) ang pinaka-nakalantad. Ang trader na inaasahan ang pagtaas ng WPI ay maaaring mag-short sa mga sektor na mataas ang input costs at mag-long sa mga sektor na mababa ang input costs (serbisyo, teknolohiya). Ang trade na ito ay isang relative-value trade, at nakikinabang ito sa dispersion sa mga return ng sektor.
Ang ikalawang estratehiya ay ang pag-trade sa tugon ng central bank sa WPI. Ang tumataas na WPI ay nagsasaad ng pagtaas ng inflation, at maaaring tumugon ang central bank sa pamamagitan ng pagtaas ng interest rates. Ang trader na inaasahan ang hawkish na tugon ay maaaring mag-position para sa mas malakas na currency at mas patag na yield curve. Ang trade na ito ay isang macro trade, at nakikinabang ito sa dispersion sa mga return ng asset class.
Ang ikatlong estratehiya ay ang pag-trade sa surprise component ng WPI release. Ang trader na may model na naghuhula sa WPI number ay maaaring mag-position bago ang release, at ang trader ay maaaring kumuha ng posisyon na nakikinabang sa surprise. Ang model ay nakabatay sa historical na ugnayan sa pagitan ng WPI at iba pang macro variables (oil prices, commodity prices, currency moves). Ang model ay hindi perpekto, at dapat asahan ng trader ang maliit na porsyento ng mga trade na talo.
Ang ikaapat na estratehiya ay ang paggamit ng WPI bilang filter para sa iba pang mga trade. Ang trader na may stock-specific na pananaw ay maaaring gamitin ang WPI bilang filter para magpasya kung ang stock ay nasa isang favourable na macro environment. Ang stock na naaapektuhan ng pagtaas ng input costs ay mas mahirap i-trade sa isang rising WPI environment, at maaaring gusto ng trader na maghintay para sa mas favourable na environment bago kunin ang posisyon.
Ang mga limitasyon ng mga estratehiyang nakabatay sa WPI
Ang unang limitasyon ay ang ang WPI ay isang backward-looking indicator. Sinusukat ng WPI ang pagbabago sa mga presyo na nangyari na, at ang index ay hindi nakakahula ng hinaharap. Ang trader na gumagamit ng WPI bilang forward-looking indicator ay gumagawa ng palagay na magpapatuloy ang trend, at ang palagay na iyon ay maaaring mali.
Ang ikalawang limitasyon ay ang ang WPI ay sumasailalim sa mga rebisyon. Madalas na nirerebisa ang unang paglabas ng WPI sa mga sumunod na buwan, at maaaring malaki ang mga pagbabagong ito. Ang trader na kumikilos batay sa unang paglabas ay nalalantad sa rebisyon, at ang trade ay maaaring kumilos laban sa trader kapag inilathala ang rebisyon.
Ang ikatlong limitasyon ay ang ang WPI ay may ugnayan sa iba pang macro variables. Ang trader na nagte-trade ng WPI ay implicit na nagte-trade din sa mas malawak na macro environment, at ang trade ay hindi purong WPI bet. Ang trader na gustong ihiwalay ang WPI bet ay kailangang kontrolin ang iba pang mga variable, at mahirap itong makamit sa aktwal na pagsasagawa.
Ang ikaapat na limitasyon ay ang ang WPI ay hindi palaging leading indicator ng consumer inflation. Ang paglipat mula wholesale prices patungong consumer prices ay nakadepende sa sector, sa bansa, at sa time period. Ang trader na nag-aakalang stable ang pass-through ay nalalantad sa panganib na magbago ang pass-through, at ang trade ay maaaring kumilos laban sa trader.
Paano pamahalaan ang panganib
Ang tapat na sagot ay gamitin ang WPI bilang isa sa maraming input, hindi bilang iisang batayan para sa isang trade. Ang trader na may pananaw na nakatuon sa partikular na stock, pananaw sa sektor, at pananaw sa macro (kabilang ang WPI) ay tama ang paggamit sa WPI. Ang trader na WPI view lang ang mayroon ay nalalantad sa mga limitasyon ng WPI, at ang trade ay marupok.
Ang ikalawang sagot ay i-size ang WPI trade sa maliit na porsyento ng account. Ang WPI ay isang macro variable, at ang edge ng trader sa isang macro variable ay kadalasang maliit. Ang trader na i-size ang trade sa 5% o 10% ng account ay nalalantad sa maliit na pagkalugi kung mali ang trade, at ang pagkalugi ay mababawi. Ang trader na i-size ang trade sa 50% o 100% ng account ay nalalantad sa malaking pagkalugi, at ang pagkalugi ay maaaring mahirap mabawi.
Mga kaugnay na resources
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang WPI bilang trading signal, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay ang pag-backtest ng simpleng WPI-based na strategy gamit ang historical data, at pag-evaluate sa resulta. Ang aming broker comparison ay naglilista ng asset coverage at ang research sa bawat Broker, na magkasamang nagsasabi kung ano ang nasa mesa bago ka magsimulang mag-trade.