Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang mga margin requirement para sa stock trading ay ang mga deposito na hinihingi ng Broker para buksan at panatilihin ang isang leveraged na posisyon. Ang mga requirement ay itinakda ng Broker, ng regulator, at ng uri ng account ng trader, at ang nai-publish na iskedyul ng Broker ang siyang pinagmumulan ng katotohanan. Karamihan sa mga trader ay kayang gawin ang kalkulasyon sa isip para sa simpleng posisyon sa stock, pero ang iskedyul ay maaaring maging komplikado para sa options, para sa mga small-cap na stock, at para sa mga trader na kwalipikado para sa professional status.
Ang dalawang pangunahing kinakailangan sa margin
Ang unang kinakailangan ay ang initial margin, na siyang deposit na kailangang ipost ng trader para mabuksan ang posisyon. Ang initial margin ay ipinapahayag bilang porsyento ng halaga ng posisyon, at ito ay itinakda ng regulator at ng broker. Para sa isang pangunahing US stock na may 50% retail initial margin, ang isang €10,000 na posisyon ay nangangailangan ng €5,000 na deposit.
Ang ikalawang kinakailangan ay ang maintenance margin, na siyang pinakamababang equity na kailangang panatilihin ng trader sa account habang gumagalaw ang posisyon. Karaniwan, ang maintenance margin ay mas mababa kaysa sa initial margin, at ito ang antas kung saan nagaganap ang margin call. Para sa isang pangunahing US stock na may 50% initial margin at 25% maintenance margin, ang posisyon ay binubuksan na may €5,000 na deposit at ang margin call ay nagaganap kapag ang equity ng trader ay bumaba sa 25% ng halaga ng posisyon.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng initial margin at maintenance margin ay ang “runway” ng trader. Ang 50% initial margin na may 25% maintenance margin ay nagbibigay sa trader ng 50% ng runway bago maganap ang margin call. Ang 50% initial margin na may 40% maintenance margin ay nagbibigay lamang sa trader ng 20% ng runway. Ang nakapublish na iskedyul ng broker ay nagsasabi sa trader ng runway, at dapat magplano ang trader para sa pinakamahigpit na iskedyul na inaalok ng broker.
Ang mga variable na nagbabago sa mga kinakailangan
Ang paunang margin rate ay hindi iisang numero lang. Nag-iiba ito ayon sa instrumento, ayon sa hurisdiksyon, ayon sa uri ng account ng trader, at minsan ayon sa antas ng karanasan ng trader. Ang malalaking US stocks na may mataas na liquidity at mataas na market cap ang may pinakamababang rates. Ang maliliit na US stocks, mga small-cap stocks, at mga stocks na may mataas na volatility ay may mas mataas na rates. Karaniwang itinuturing ang ETFs na parang pinagbabatayang basket. Ang mga Options ay may hiwalay na margin schedule, kadalasang kinakalkula gamit ang scenario-based na modelo.
Mahalaga ang hurisdiksyon dahil ang mga regulator sa magkaibang rehiyon ay nagtatakda ng magkaibang caps. Ang ESMA sa EU ay naglalagay ng cap sa retail leverage na 1:5 para sa mga major stocks, na katumbas ng 20% na paunang margin. Ang FCA sa UK ay may katulad na caps. Ang Australian ASIC ay pinahigpit ang mga patakaran nito para tumugma. Ang mga offshore broker ay maaaring mag-alok ng mas mataas na leverage, pero mas manipis ang proteksiyong pang-regulasyon.
Mahalaga rin ang uri ng account dahil ang mga professional accounts at institutional accounts ay may magkaibang margin schedule kaysa sa retail accounts. Ang isang trader na kwalipikado bilang professional client sa ilalim ng MiFID II ay maaaring mag-apply para sa mas mataas na leverage, pero kailangang matugunan ng trader ang mga pamantayan, na kinabibilangan ng minimum trade size, minimum portfolio size, at kaugnay na work experience.
Ang papel ng laki ng posisyon
Ang laki ng posisyon ay pagpili ng trader, at ang kinakailangang margin ay tumataas kasabay ng laki. Ang isang €10,000 na posisyon na may 20% na initial margin ay nangangailangan ng €2,000 na deposito. Ang isang €50,000 na posisyon na may parehong 20% na initial margin ay nangangailangan ng €10,000 na deposito. Dapat may hindi bababa sa halaga ng deposito sa cash ang account ng trader bago ilagay ang trade, at hindi papayagan ng Broker ang trade kung wala ang cash sa account.
Ang laki ng posisyon ang pinakakaraniwang pagkakamali sa margin calculation. Ang isang trader na gustong kumuha ng €50,000 na posisyon na may 20% na initial margin ay nangangailangan ng €10,000 na deposito, at dapat may hindi bababa sa halagang iyon sa cash ang account. Ang isang trader na walang cash ay tatanggihan ng Broker, o mapipilitang isara ang isa pang posisyon para mapalaya ang cash.
Ang papel ng karapat-dapat na collateral
Ang margin requirement ay maaaring matugunan gamit ang cash o gamit ang marginable securities. Ang isang trader na may €10,000 na cash at €20,000 na marginable securities ay maaaring matugunan ang €10,000 na margin requirement sa alinmang paraan. Karaniwang mas gusto ng Broker ang cash, ngunit tatanggapin ng Broker ang mga securities kung nasa eligible list ang mga ito.
Ang listahan ng marginable securities ay inilalathala sa website ng Broker, at nagbabago ito sa paglipas ng panahon. Ang isang trader na planong gumamit ng securities para matugunan ang margin requirement ay dapat suriin ang listahan bago isagawa ang trade. Ang isang security na nasa listahan ngayon ay maaaring alisin bukas, lalo na sa isang pabagu-bagong market.
Ang maintenance margin at ang margin call
Ang maintenance margin ay ang antas kung saan nag-a-activate ang margin call. Ang call ay isang abiso mula sa Broker na ang equity ng trader ay bumaba sa ibaba ng maintenance margin, at ang trader ay may tinukoy na panahon (karaniwan ay 24 hanggang 72 oras) para magdeposito ng mas maraming cash, isara ang bahagi ng posisyon, o pareho. Kung hindi tutugon ang trader, isasara ng Broker ang posisyon sa pinakamalalang available na presyo at sisingil ng isang fee.
Ang maintenance margin ay kadalasang ipinapahayag bilang porsyento ng halaga ng posisyon, at inilalathala ito sa website ng Broker. Ang isang trader na may hawak na leveraged position ay dapat alam ang maintenance margin at ang proseso ng margin call bago mabuksan ang posisyon, hindi pagkatapos. Ang trader na matutuklasan ang maintenance margin kapag naganap ang margin call ay ang trader na mapipilitang magsara sa pinakamasamang sandali.
Paano kalkulahin ang margin requirement para sa isang partikular na trade
Ang kalkulasyon ay: position size × initial margin rate. Para sa isang €10,000 na posisyon sa isang pangunahing US stock na may 20% initial margin, ang margin requirement ay €2,000. Kailangan ng trader ng hindi bababa sa €2,000 sa cash o eligible marginable securities sa account bago ilagay ang trade. Karaniwang ipinapakita ng order ticket ng Broker ang margin requirement bago ma-confirm ang trade, at puwede ng i-check ng trader ang numero laban sa iskedyul na inilathala ng Broker.
Para sa mas komplikadong trade, ang kalkulasyon ay: position size × initial margin rate para sa bawat leg, na sinumang. Para sa isang option spread, ang initial margin ay kadalasang katumbas ng cost ng spread plus isang porsyento ng underlying, at ang options margin calculator ng broker ang humahawak sa mga detalye. Para sa isang futures position, ang initial margin ay itinatalaga ng exchange, at ang product page ng broker ay nagpapakita ng rate.
Mga kaugnay na mapagkukunan
- Pinakamagandang Stock Brokers
- Mga Broker Review
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung kinakalkula mo ang margin requirement para sa isang partikular na trade, ang pinaka-kapaki-pakinabang na numero ay ang nai-publish na initial margin rate ng Broker para sa instrument. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage at ang mga eligible na instrument sa bawat Broker, na magkasamang nagsasabi kung ano ang hitsura ng margin requirement bago mo ilagay ang trade.