Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang mga leveraged products ay may ilang natatanging panganib, at ang mga panganib ay mas karaniwan kaysa sa kaukulang mga benepisyo. Ang listahan sa ibaba ay nakaayos ayon sa dalas para sa mga retail traders, at ang pagkakasunod-sunod ay halos tumutugma sa pagkakasunod-sunod kung paano nahuhuli ang trader ng mga panganib. Ang isang bagong trader ay mas malamang na mahuli ng daily reset drag. Ang isang may karanasang trader ay mas malamang na mahuli ng gap risk o ang behavioural trap.
Ang araw-araw na reset na drag
Ang araw-araw na reset na drag ang pinakakaraniwang risk, at ang pinaka-mapanlinlang. Ang isang leveraged product na naka-target sa araw-araw na multiple ng underlying ay nagre-rebalance sa pagsasara. Sa isang flat o magulong (choppy) na market, ang araw-araw na reset ay nagko-compound sa paraang nagbubunga ng return na mas mababa kaysa sa cumulative return ng underlying. Maliit ang epekto kada araw at malaki naman sa paglipas ng mga linggo.
Pinakamalakas ang drag sa isang sideways na market na may mataas na realised volatility. Ang resulta ay isang mabagal na pag-urong (decay) na hindi nakikita ng trader sa daily P&L pero naipon sa monthly P&L. Ang isang trader na humahawak ng 2× leveraged S&P 500 ETF sa loob ng isang taon sa isang choppy na market ay maaaring makabuo ng return na malayo sa 2× ng return ng underlying—minsan ay negative.
Ang gap risk
Ang gap risk ang pangalawa sa pinakakaraniwang uri ng risk. Ang produkto ay nire-rebalance sa pagsasara, ngunit maaaring hawakan ng trader ang posisyon sa pamamagitan ng isang gap sa susunod na open. Ang 3% na gap down sa underlying ay nagdudulot ng 6% na pagkawala sa isang 2× leveraged product bago pa magkaroon ng pagkakataon ang trader na makapag-react.
Ang gap risk ay pinaka-matindi sa panahon ng weekend, holiday, o isang kilalang event. Ang trader ay nalalantad sa gap sa buong saradong panahon, at pinalalakas ng leveraged product ang epekto ng gap. Ang solusyon ay lumabas sa posisyon bago ang isang kilalang event, o i-size ang posisyon batay sa gap risk imbes na batay sa daily risk.
Ang gastos sa pagpopondo
Ang gastos sa pagpopondo ay ang pangatlo sa pinakakaraniwang panganib. Ang isang leveraged product na hawak nang magdamag ay nagbabayad ng financing rate sa hiniram na bahagi. Ang rate ay inilalathala sa product page ng Broker, at ito ay naipon araw-araw. Para sa isang 2× leveraged position, ang gastos sa pagpopondo ay humigit-kumulang kalahati ng margin rate ng Broker. Sa loob ng isang taon, ang gastos ay makabuluhan.
Ang gastos sa pagpopondo ang pinakakaraniwang dahilan kung bakit ang mga leveraged products ay hindi umaabot sa performance ng underlying sa mahabang panahon. Ang gastos ay hindi nakikita sa daily P&L, ngunit lumilitaw ito sa year-end return. Ang solusyon ay hawakan ang product sa maikling panahon, kung saan maliit ang gastos sa pagpopondo.
Ang panganib ng margin call
Ang panganib ng margin call ang ikaapat na pinakakaraniwang panganib. Ang isang leveraged product na hawak sa margin, sa halip na bilang ganap na naka-fund na posisyon, ay napapailalim sa margin call kapag ang galaw ng posisyon ay kumontra sa trader. Ang margin call ay nag-aapoy sa antas ng maintenance margin, at ang trader ay hihilingang magdeposito ng mas maraming cash, isara ang bahagi ng posisyon, o pareho. Kung hindi tumugon ang trader, isinasara ng Broker ang posisyon sa pinakamasamang available na presyo, itinatak ang pagkawala, at naniningil ng bayad.
Ang panganib ng margin call ay pinaka-matindi sa mabilis na merkado, kung saan ang posisyon ay maaaring dumaan sa antas ng margin call bago magkaroon ng pagkakataon ang trader na kumilos. Ang sapilitang pagsasara ay nagtatak ng pagkawala, at hindi na posible ang pagbawi mula sa saradong posisyon. Naiiwan ang trader na may mas maliit na account at mas masamang pagtingin sa merkado.
Ang solusyon ay i-size ang posisyon sa maintenance margin, hindi sa initial margin. Ang trader na i-size ang posisyon batay sa initial margin lamang ay walang buffer para sa gap, at ang gap ang magti-trigger ng margin call. Ang trader na i-size ang posisyon na may 20% gap sa posisyon ay may buffer para sa karamihan ng gaps, at mas malamang na hindi mag-apoy ang margin call.
Ang behavioural trap
Ang behavioural trap ay ang ikalimang pinaka-karaniwang panganib, at ang pinakamahirap pamahalaan. Ang trader na kumikita sa isang leveraged position ay nag-aatubiling kunin ang profit, dahil ang balik ay tila masyadong maliit para sa leverage. Ang trader na nalulugi sa isang leveraged position ay nag-aatubiling tanggapin ang loss, dahil ang loss ay tila masyadong malaki para sa trade. Ang resulta ay isang posisyon na matagal nang hawak sa magkabilang direksyon, madalas na may pagdaragdag sa posisyon sa pinakamasamang sandali.
Ang behavioural trap ang pinakakaraniwang dahilan kung bakit ang maliliit na losses ay nagiging malalaking losses. Ang trader na nagsasara ng leveraged position sa stop, tinatanggap ang loss, at nagpapatuloy sa susunod na trade ay gumagamit ng leverage nang tama. Ang trader na inililipat ang stop, nagdadagdag sa posisyon, at pinapanood na lumalaki ang loss ay gumagamit ng leverage nang mali, at siya ang siyang nalalantad sa malaking loss.
Ang solusyon ay magtakda ng target at stop bago pa mabuksan ang trade, at sundin ang mga ito kapag naabot na ng presyo ang mga iyon. Ang disiplina ay kapareho ng para sa isang unleveraged position, pero mas mataas ang taya. Ang trader na gumagamit ng leverage ay dapat maging mas disiplinado, hindi mas mababa, at ang disiplina ang tanging paraan para gumana ang leverage sa pabor ng trader.
Mga Kaugnay na Mapagkukunan
- Pinakamagagandang Stock Brokers
- Mga Review ng Broker
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang isang leveraged product para sa iyong portfolio, ang pinaka-kapaki-pakinabang na mga feature na ihambing ay ang leverage ratio, ang daily reset policy, ang financing cost, at ang maintenance margin. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage na available sa bawat Broker at ang regulator na nangangasiwa sa account, na magkasamang nagsasabi sa iyo kung ano ang hitsura ng cost at risk bago mo sukatin ang posisyon.