Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang variation margin ay ang pang-araw-araw na mark-to-market na pagbabayad na nabubuo ng isang leveraged na posisyon. Sa pagtatapos ng bawat araw ng pangangalakal, nire-revalue ng broker ang posisyon batay sa settlement price, at ang pagkakaiba sa pagitan ng nakaraang close at ng bagong close ang siyang variation margin. Kung ang posisyon ay tumaas ang halaga, ang variation margin ay kredito sa account ng trader. Kung ang posisyon ay bumaba ang halaga, ang variation margin ay dini-debit. Ang pagbabayad ay isang aktuwal na cash flow, hindi isang accounting adjustment.
Saan nagmumula ang variation margin
Ang variation margin ay nagmumula sa daily revaluation ng posisyon. Ang posisyon ay minamark-to-market sa pagsasara, at tinutukoy ng mark kung ang trader ay magbabayad o tatanggap. Para sa long position sa isang stock na nagsara nang mas mataas, ang trader ay tumatanggap ng variation margin na katumbas ng paggalaw ng presyo na pinarami sa bilang ng shares. Para sa long position sa isang stock na nagsara nang mas mababa, ang trader ay nagbabayad ng variation margin na katumbas ng paggalaw ng presyo na pinarami sa bilang ng shares.
Ang variation margin ay kinakalkula ng clearing system ng Broker, at ang resulta ay nai-post sa account ng trader magdamag. Nakikita ng trader ang variation margin sa account balance kinabukasan ng umaga, at ang variation margin ay kasama sa cash balance ng trader para sa mga layunin ng margin calculation. Ang isang trader na gumamit ng variation margin para pondohan ang isa pang trade ay, sa epektibo, na-recycle ang cash.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng variation margin at initial margin
Ang initial margin ay ang deposito na ipinapadala ng trader para magbukas ng leveraged na posisyon. Ang variation margin ay ang pang-araw-araw na mark-to-market na bayad na nabubuo ng posisyon. Magkaiba ang dalawa sa kanilang tungkulin, sa kanilang timing, at sa epekto nila sa account ng trader.
Ang initial margin ay ipinapadala nang isang beses, sa pagbubukas ng posisyon, at ito ay hawak ng Broker bilang collateral. Ang variation margin ay ipinapadala araw-araw, at ito ay paglilipat ng cash sa pagitan ng trader at ng Broker (o, sa futures market, sa pagitan ng trader at ng clearing house). Ang initial margin ay ang buffer na nagpoprotekta sa Broker laban sa default ng trader. Ang variation margin ay ang pang-araw-araw na settlement ng mark-to-market na halaga ng posisyon.
Ang trader na may leveraged na posisyon na may 50% initial margin at may 10% daily move na laban sa trader ay makakakita ng variation margin payment na katumbas ng 10% ng laki ng posisyon. Sa isang €10,000 na posisyon, ang variation margin ay €1,000, at ang bumabagsak na balanse ng account ng trader ay €1,000. Ang equity ng trader ay ngayon €4,000 (ang initial margin na €5,000 minus ang variation margin na €1,000), na 40% ng bagong halaga ng posisyon na €9,000. Mag-aactivate ang margin call sa maintenance margin, na kadalasang 25% ng halaga ng posisyon. Ang posisyon ay nasa itaas pa rin ng maintenance margin, pero mas maliit na ang buffer.
Bakit mahalaga ang variation margin sa mabilis na merkado
Pinakamahalaga ang variation margin sa mabilis na merkado, kung saan malalaki ang pang-araw-araw na galaw. Ang isang trader na may leveraged na posisyon sa pabagu-bagong stock ay maaaring makakita ng variation margin payment na 5% hanggang 10% ng halaga ng posisyon sa iisang araw, at ang payment na iyon ay totoong cash outflow. Ang trader na hindi naglaan ng cash para sa variation margin ay napipilitang isara ang posisyon para matugunan ang call, kadalasan sa pinakamasamang posibleng sandali.
Ang 24-oras na pagitan sa pagitan ng pagsasara at ng susunod na pagbubukas ay kung kailan kinakalkula ang variation margin. Ang trader na hahawak sa posisyon sa buong weekend, holiday, o major event ay nalalantad sa gap risk habang sarado ang merkado, at ang variation margin sa susunod na open ay mas malaki kaysa sa tipikal na pang-araw-araw na galaw. Ang trader na gumagamit ng leverage ay dapat sukatin ang posisyon batay sa gap risk, hindi sa daily risk, at ang posisyon ay dapat sukatin sa maliit na porsyento ng account.
Variation margin sa CFDs kumpara sa futures
Ang variation margin ay gumagana nang pareho sa CFDs at futures, na may isang mahalagang pagkakaiba. Sa futures market, ang variation margin ay binabayaran sa pamamagitan ng clearing house, at ang pagbabayad ay ginagarantiyahan ng exchange. Sa CFD market, ang variation margin ay binabayaran sa pamamagitan ng broker, at ang pagbabayad ay ginagarantiyahan ng broker. Ang CFD trader ay nalalantad sa credit risk ng broker, habang ang futures trader ay nalalantad sa credit risk ng clearing house.
Maliit ang credit risk sa parehong kaso, dahil ang variation margin ay binabayaran araw-araw at ang posisyon ay nire-revalue bawat araw. Ang panganib ay mabigo ang broker o clearing house sa pagitan ng pagsasara at ng susunod na pagbubukas, na mag-iiwan sa trader ng hindi na-hedge na exposure sa gap. Nababawasan ang panganib sa pamamagitan ng segregation ng client funds at mga capital requirements sa broker o clearing house.
Paano pamahalaan ang variation margin sa iyong account
Ang tapat na sagot ay i-size ang posisyon batay sa gap risk, at magtabi ng cash sa account para matugunan ang variation margin. Ang cash buffer ay nakadepende sa laki ng posisyon, ang volatility ng underlying, at ang risk tolerance ng trader. Karaniwang tuntunin ay magtabi ng cash na katumbas ng 20% hanggang 50% ng halaga ng posisyon, bukod sa initial margin, para matugunan ang 10% hanggang 20% gap sa susunod na open.
Ang trader na gumagamit ng leverage para sa long-term na posisyon ay nalalantad sa variation margin sa buong panahon ng paghawak, at ang pinagsama-samang variation margin ay maaaring maging malaki. Ang leveraged na posisyon na nawawalan ng 2% kada araw sa loob ng sampung araw ay mawawalan ng 18% ng halaga nito sa variation margin, kahit na bukas pa rin ang posisyon at ang underlying ay nasa 18% lang na mas mababa kaysa sa entry. Ang trader ay nagbabayad ng 2% kada araw sa totoong cash, at ang cash na iyon ay hindi magagamit para sa ibang mga layunin.
Mga Kaugnay na Mapagkukunan
- Pinakamagagandang Stock Broker
- Mga Review ng Broker
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung gumagamit ka ng leverage, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay kalkulahin ang variation margin sa isang hypothetical na gap. Kunin ang laki ng iyong posisyon, i-multiply sa 10%, at tingnan kung mayroon kang ganoong karaming cash sa account. Kung wala, ang posisyon ay masyadong malaki para sa buffer. Ang aming broker comparison ay naglilista ng mga margin policy at ang variation margin procedure sa bawat Broker, na magkasamang nagsasabi kung ano ang hitsura ng cash flow bago mo buksan ang posisyon.