Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang cash buffer sa isang trading account ay ang cash na hawak ng trader sa account, hindi namumuhunan, na available para tumugon sa margin calls, magpondo ng mga bagong posisyon, o sumipsip ng mga drawdown. Ang cash buffer ay depensa ng trader laban sa mga hindi inaasahan, at ang tamang laki nito ay nakadepende sa strategy, sa volatility ng mga hawak, at sa risk tolerance ng trader. Ang pinakakaraniwang pagkakamali ay ang ganap na pag-invest ng account, na nag-iiwan ng walang buffer para sa susunod na drawdown o sa susunod na oportunidad.
Bakit may hawak na cash
Ang pinakakaraniwang dahilan ay depensa. Ang drawdown sa isang leveraged na posisyon ay pinopondohan mula sa cash ng account, at ang trader na walang cash ay napipilitang isara ang ibang mga posisyon para matugunan ang call. Ang cash buffer ang sumisipsip sa drawdown, at ang trader ay maaaring panatilihin ang posisyon sa pamamagitan ng normal na pag-ugoy nang hindi napipilitang umalis.
Ang pangalawang dahilan ay oportunidad. Ang trader na may cash sa account ay makakagamit ng pagkakataon kapag biglang bumagsak ang isang stock na matagal na niyang minamasdan, o kapag biglang tumaas na gusto niyang i-short. Ang trader na fully invested ay hindi makakapag-react, at ang napalampas na oportunidad ay tunay na halaga.
Ang pangatlong dahilan ay sikolohikal. Ang trader na fully invested ay nalalantad sa buong volatility ng mga hawak, at ang stress ng panonood na bumagsak ang account ng 10% sa isang araw ay tunay na halaga sa mga tuntunin ng tulog, focus, at kalidad ng desisyon. Binabawasan ng cash buffer ang volatility ng account, at mas malinaw na makaisip ang trader tungkol sa mga posisyon at sa strategy.
Gaano karaming cash ang sapat
Ang tapat na sagot ay nakadepende ito sa strategy at sa volatility ng mga hawak. Ang trader na may buy-and-hold portfolio ng large-cap stocks ay puwedeng magtago ng mas maliit na cash buffer (5% hanggang 10% ng account) dahil mas mababa ang volatility. Ang trader na may portfolio ng small-cap stocks o mga leveraged positions ay kailangan ng mas malaking buffer (20% hanggang 50% ng account) dahil mas mataas ang volatility.
Ang trader na may iisang leveraged position ay kailangan ng cash buffer na sapat para makasalo sa 20% gap sa position. Sa isang €10,000 na position, ang buffer ay €2,000, na 20% ng position. Ang buffer ay bukod pa sa initial margin, at ang kabuuang cash sa account ay ang initial margin plus ang gap buffer.
Ang trader na may diversified na portfolio ng mga unleveraged positions ay nangangailangan ng mas maliit na buffer, dahil mas maliit ang drawdowns sa bawat position at mas kaunti ang pagkakaugnay ng mga ito. Ang 5% cash buffer sa isang diversified portfolio ng large-cap stocks ay kadalasang sapat para makasalo sa normal na drawdown, at puwede ng gamitin ng trader ang cash para pondohan ang bagong position kapag may pagkakataon.
Ang kapalit na gastos ng cash
Ang cash ay may kapalit na gastos. Ang isang trader na may hawak na 20% ng account sa cash ay sumusuko sa return ng 20% na iyon, at sa paglipas ng mahabang panahon ay nagiging makabuluhang sagabal ito sa portfolio. Ang isang trader na may inaasahang return na 7% sa portfolio at may 20% na cash buffer ay sumusuko ng 1.4% kada taon, at sa loob ng 20 taon ay nagdudulot ito ng malaking pagkakaiba sa huling yaman.
Ang kapalit na gastos ay totoo, at dapat itong timbangin laban sa halaga ng kawalan ng buffer. Ang isang trader na may pangmatagalang abot-tanaw at mababang-volatility na portfolio ay kayang magkaroon ng mas maliit na buffer, dahil mas maliit ang halaga ng drawdown. Ang isang trader na may panandaliang abot-tanaw at mataas-volatility na portfolio ay nangangailangan ng mas malaking buffer, dahil mas malaki ang halaga ng drawdown.
Ang kompromiso ay pabago-bago. Maaaring maghawak ang isang trader ng mas maliit na buffer (5% hanggang 10%) sa mga kalmadong merkado, at mas malaking buffer (20% hanggang 30%) sa mga pabagu-bagong merkado. Ang paglipat ng laki ng buffer ay nakabatay sa pananaw ng trader sa merkado, at ang pananaw ay dapat nakabatay sa pagsusuri ng trader, hindi sa mood ng trader.
Saan itatago ang cash
Ang cash sa trading account ay karaniwang inilalagay sa isang money market fund o sa broker's cash sweep program. Ang money market fund ay nagbabayad ng ani na malapit sa central bank rate, at ang cash ay available para pondohan ang mga trade o matugunan ang margin calls. Ang broker's cash sweep program ay nagbabayad ng ani na kadalasan ay mas mababa kaysa sa money market fund, pero ang cash ay agad na available.
Ang pagpili sa dalawa ay nakadepende sa ani at sa kaginhawahan. Ang trader na inuuna ang ani ay maaaring ilagay ang cash sa isang money market fund at tanggapin ang isang one-day na pagkaantala sa pagpopondo ng trade. Ang trader na inuuna ang kaginhawahan ay maaaring ilagay ang cash sa broker's cash sweep program at tanggapin ang mas mababang ani.
Ang cash ay hindi insured sa paraang insured ang bank deposit. Ang money market fund ay humahawak ng cash sa short-term government securities, at maaaring bumagsak ang halaga ng fund kung mag-default ang mga securities. Ang broker's cash sweep program ay kadalasang isang deposit sa isang tier-one bank, at ang deposit ay protektado ng deposit insurance scheme sa hurisdiksyon ng broker. Magkaiba ang dalawa sa kanilang credit risk, at dapat maunawaan ng trader ang pagkakaibang iyon.
Kailan dapat bawasan ang cash
Dapat bawasan ng isang trader ang cash kapag ang oportunidad ay tunay at mataas ang halaga ng pagkawala ng oportunidad. Ang isang trader na matagal nang nanonood ng bumabagsak na stock na 20% at may cash para bumili ay maaaring kunin ang posisyon, at ang cash ay ginagawang posisyon. Ang bawas sa cash ay tunay na gastos, ngunit nababalanse ito ng inaasahang return ng posisyon.
Hindi dapat bawasan ng isang trader ang cash para lang matugunan ang margin call sa isang natalong posisyon. Ang natalong posisyon ang pinagmumulan ng call, at ang pagdaragdag ng cash sa natalong posisyon ay pagdodoble sa maling taya. Ang tapat na sagot ay isara ang natalong posisyon, tanggapin ang loss, at ingatan ang cash para sa mas magandang oportunidad.
Mga kaugnay na resources
Saan magsisimula
Kung nagpapasya ka kung magkano ang cash na dapat itago, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay kalkulahin ang cash na kailangan para ma-absorb ang 20% na drawdown sa iyong mga posisyon. Ang aming broker comparison ay naglilista ng mga cash sweep program at mga opsyon sa money market fund sa bawat broker, na magkasamang nagsasabi kung ano ang hitsura ng yield at kaginhawahan bago ka pumili.