Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang mga Options ay isa sa mga pinaka-epektibong paraan para makakuha ng leveraged exposure sa isang stock. Ang bumibili ay nagbabayad ng premium para sa option, at ang premium na iyon ay bahagi lamang ng halaga ng direktang pagbili ng stock. Ang maliit na galaw sa stock sa tamang direksyon ay maaaring magdulot ng malaking porsyento ng return sa premium ng option, at ang leverage ang pinagmumulan ng parehong magnified returns at ang panganib ng kabuuang pagkalugi.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng options leverage at margin leverage ay ang ang pagkawala sa option ay may limitasyon na hanggang sa premium. Ang bumibili ng option ay hindi maaaring mawalan nang higit pa sa premium na binayaran, kahit gaano kalayo ang galaw ng stock laban sa posisyon. Ang margin trader ay maaaring mawalan nang higit pa sa initial margin, dahil ang loan ng broker ay naka-secure laban sa buong balanse ng account.
Paano ang mga options ay nagdudulot ng leverage
Ang call option sa isang €100 na stock na may €110 strike at 30-araw na expiry ay maaaring nagkakahalaga ng €3 kada share. Ang halaga ng pagbili ng 100 shares ng stock ay €10,000. Ang halaga ng pagbili ng isang call option contract (na sumasaklaw sa 100 shares) ay €300. Ang option ay nagbibigay sa bumibili ng karapatang bumili ng 100 shares sa €110 kada share sa expiry.
Kung ang stock ay tumaas sa €120 sa expiry, ang option ay nagkakahalaga ng €10 kada share (€120 minus €110), at ang balik ng bumibili ay €1,000 sa €300 na puhunan, isang 233% na return. Ang mismong stock ay tumaas ng 20%, isang 20% na return sa €10,000 na investment. Ang leverage ng option ay nagresulta sa 233% na return sa isang 20% na galaw ng stock.
Kung ang stock ay bumagsak sa €90 sa expiry, ang option ay mawawalan ng halaga, at ang bumibili ay mawawalan ng 100% ng €300 na investment. Ang stock ay bumagsak ng 10%, at ang stockholder ay may 10% na loss sa €10,000 na investment. Ang leverage ng option ay nagdulot ng 100% na loss sa isang 10% na galaw ng stock.
Ang leverage ay hindi pare-pareho
Ang leverage ng option ay hindi pare-pareho sa buong buhay ng option. Ang leverage ay pinakamataas kapag ang option ay at the money (ang strike ay malapit sa presyo ng stock), dahil maliit ang premium kumpara sa notional ng stock. Bumababa ang leverage kapag ang option ay mas napapasok sa in-the-money (tumataas ang premium, at ang option ay mas kumikilos na parang stock) o mas napapasok sa out-of-the-money (maliit ang premium, pero mababa ang posibilidad na maabot ng stock ang strike).
Bumababa rin ang leverage habang papalapit ang expiry, dahil bumababa ang time value ng option, at mas nagiging sensitibo ang premium ng option sa galaw ng stock. Ang leverage ng option ay pinakamataas kapag may 30-60 araw bago ang expiry, at bumababa ito habang papalapit ang expiry.
Ang panganib ng kabuuang pagkawala
Ang panganib ng kabuuang pagkawala ang pangunahing panganib ng options leverage. Ang bumibili ng option ay maaaring mawala ang buong premium, at ang pagkawala ay 100% ng investment sa bawat trade na nag-e-expire na out of the money. Ang trader na bumibili ng options bilang default, nang walang tinukoy na exit at tinukoy na risk budget, ay bumibili ng mga lottery ticket, hindi nagte-trade.
Ang trader na bumibili ng options para sa leverage ay dapat ituring ang premium bilang pinakamataas na pagkawala sa trade, at ang premium ay dapat na nakaayon sa risk budget ng trader. Ang trader na may €10,000 na account at 1% na risk budget ay dapat gumastos ng hanggang €100 sa option premium para sa iisang trade, anuman ang leverage ng option o ang antas ng paniniwala ng trader.
Ang mga estratehiya para sa paggamit ng options leverage
Ang pinakasimpleng estratehiya ay ang outright call o put purchase. Bumibili ang trader ng near-the-money option na may 30-60 days hanggang sa expiry, at ang posisyon ay isang leveraged directional bet. Ang estratehiya ay binary: tama ang trader at ang option ay nagbabalik ng multiple ng premium, o mali ang trader at ang option ay nag-e-expire nang walang halaga.
Ang mas advanced na estratehiya ay ang spread (call debit spread, put debit spread). Bumibili ang trader ng isang option at nagbebenta ng isa pang option sa ibang strike, at binabawasan ng spread ang premium cost at ang potensyal na return. Ang spread ay mas mababang-risk na approach sa options leverage, dahil mas maliit ang premium at ang maximum loss ay may hangganan.
Ang pinaka-advanced na estratehiya ay ang calendar spread (pagbili ng mas matagal na-dated na option at pagbebenta ng mas maikling-dated na option sa parehong strike). Ang leverage ay nagmumula sa pagkakaiba ng time decay sa pagitan ng dalawang option, at ang leverage ay mas consistent kaysa sa outright purchase.
Mga karaniwang tanong tungkol sa leverage sa options
Mas maganda ba ang options leverage kaysa sa margin leverage? Ang options leverage ay nililimitahan ang pagkalugi sa premium, habang ang margin leverage ay inilalantad ang trader sa posibleng pagkalugi na lampas sa paunang margin. Ang options leverage ay mas ligtas para sa iisang trade, at ang margin leverage ay mas ligtas para sa isang trader na kailangang hawakan ang posisyon nang higit pa sa ilang linggo.
Maaari ba akong mawalan nang higit pa sa premium sa isang option? Hindi. Ang pagkalugi ng buyer ng option ay nililimitahan sa premium. Ang pagkalugi ng seller ay hindi nililimitahan (para sa naked call) o malaki (para sa naked put). Magkaiba ang risk profile ng buyer at seller.
Ano ang pinakamahusay na option strategy para sa leverage? Ang outright call o put purchase ang pinakasimpleng option strategy para sa leverage. Ang spread strategy ay mas mababang-risk na approach na may mas mababang leverage.
Mga kaugnay na resources
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang mga opsyon para sa leverage, ang pinakamahalagang ihambing na mga feature ay ang option premium, ang leverage ratio, ang oras hanggang sa expiry, at ang implied volatility. Ang aming broker comparison ay naglilista ng mga option trading platform at ang mga available na feature, na magkasama ay nagsasabi kung ano ang hitsura ng leverage bago ka bumili.