Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang leverage, sa stock trading, ay ang paggamit ng hiniram na pera para kumuha ng posisyong mas malaki kaysa sa karaniwang magagawa ng cash ng trader. Inilalagay ng trader ang isang bahagi ng halaga ng posisyon bilang deposit, at ang broker ang nagpapahiram ng natitira. Ang posisyon ay kumikilos na parang ang trader ang may-ari ng buong halaga, at ang tubo o lugi ay kinakalkula batay sa buong laki ng posisyon. Ang cash na inilagay ng trader ang tanging pera na nasa panganib, pero ang return (positibo o negatibo) ay pinalalakas ng leverage ratio.
Ang pangunahing halimbawa
Ang isang trader ay may €10,000 sa isang brokerage account at gustong bumili ng €30,000 na halaga ng isang stock. Ang trader ay naglalagay ng €10,000 na sariling cash at nanghihiram ng €20,000 mula sa broker. Ang posisyon ay isang €30,000 long position, at ang cash ng trader ay ang equity sa posisyon. Ang leverage ratio ay 3:1, ibig sabihin, ang posisyon ay tatlong beses ng cash ng trader.
Kung ang stock ay tumaas ng 10%, ang halaga ng posisyon ay magiging €33,000, at ang trader ay may utang sa broker na €20,000 kasama ang anumang financing. Ang equity ng trader ay €13,000 minus ang financing, na katumbas ng 30% return sa orihinal na €10,000. Kung ang stock ay bumagsak ng 10%, ang halaga ng posisyon ay magiging €27,000, at ang equity ng trader ay €7,000 minus ang financing, na katumbas ng 30% loss.
Ang 3:1 leverage ay nagpapalakas ng 10% na galaw upang maging 30% na galaw sa cash ng trader. Gumagana ang pagpapalakas sa parehong direksyon, at ang trader na tama tungkol sa direksyon ng stock ay nakakakuha ng mas malaking return kaysa sa isang unleveraged na posisyon. Ang trader na mali tungkol sa direksyon ay nawawalan ng mas malaking halaga.
Paano nagpapahiram ng pera ang Broker
Ang Broker ay nagpapahiram ng pera laban sa cash ng trader at pati na rin sa mismong posisyon. Ang cash at ang posisyon ay nagsisilbing collateral para sa loan, at ang Broker ay may secured interest sa pareho. Kung ang galaw ng posisyon ay kumontra sa trader, bumababa ang equity sa account, at ang secured interest ng Broker ay nagiging mas malaking bahagi ng account. Kung ang equity ay bumaba sa isang tinukoy na threshold (ang maintenance margin), ang Broker ay maglalabas ng margin call.
Ang margin call ay paraan ng Broker para sabihin na ang equity ng trader ay hindi na sapat para suportahan ang loan. Hihilingin sa trader na magdeposit ng mas maraming cash, isara ang bahagi ng posisyon, o pareho. Kung ang trader ay hindi tumugon, isasara ng Broker ang posisyon sa pinakamasamang available na presyo, itatala ang loss, at sisingil ng fee.
Ang halaga ng pautang
Ang pautang ay hindi libre. Ang trader ay nagbabayad ng financing rate sa hiniram na bahagi, at ang rate ay inilalathala sa product page ng Broker. Karaniwan itong 2% hanggang 4% na mas mataas kaysa sa cash rate ng Broker, at ito ay naipon araw-araw. Ang halaga ay binabayaran kung ang posisyon ay kumikita o nalulugi, at ito ay tunay na nakaka-drag sa return.
Ang halaga ng pautang ang pinakakaraniwang dahilan kung bakit ang mga leveraged positions ay mas mababa ang performance kaysa sa mga unleveraged positions sa mahabang panahon. Ang isang trader na humahawak ng 3:1 leveraged position sa loob ng isang taon at nakakagawa ng 10% gross return sa pinagbabatayan ay nakakakuha ng return na 30% × ang leverage factor minus ang financing cost. Ang financing cost ay 2% hanggang 4% sa hiniram na bahagi, na nagiging 4% hanggang 8% sa cash ng trader. Ang gastos ay nag-iipon (compounds), at binabayaran ito kahit nanalo o natalo ang trade.
Ang leverage ratio
Ang leverage ratio ay ang laki ng posisyon na hinahati sa cash ng trader. Ang 2:1 leverage ratio ay nangangahulugang ang posisyon ay doble sa cash ng trader, at ang 5:1 leverage ratio ay nangangahulugang ang posisyon ay limang beses sa cash ng trader. Ang leverage ratio ay ang multiplier sa return ng trader, at ito ang pinakamahalagang parameter sa trade.
Ang leverage ratio ay itinakda ng Broker at ng regulator. Itinatakda ng Broker ang pinakamataas na leverage na available para sa instrumento, at itinakda ng regulator ang pinakamataas na leverage na available para sa mga retail trader sa hurisdiksyon ng trader. Ang ESMA sa EU ay naglalagay ng cap sa retail leverage sa 1:5 para sa mga pangunahing stock, na isang 5:1 leverage ratio o 20% initial margin. Ang FCA sa UK ay may katulad na mga cap. Ang mga offshore Broker ay maaaring mag-alok ng mas mataas na leverage, pero mas manipis ang proteksiyong pang-regulasyon.
Ang margin call
Ang margin call ay mekanismo ng Broker para pamahalaan ang loan. Nag-a-activate ito sa maintenance margin, na kadalasan ay mas mababa kaysa sa initial margin. Para sa isang pangunahing US stock na may 50% initial margin at 25% maintenance margin, binubuksan ang posisyon na may €5,000 na deposit sa isang €10,000 na posisyon, at nag-a-activate ang margin call kapag bumaba ang equity ng trader sa 25% ng halaga ng posisyon, na €2,500.
Ang margin call ay isang tunay na pangyayari na may tunay na epekto. Ang trader na hindi tumugon sa call ay napipilitang isara ang posisyon sa pinakamasamang available na presyo, at ang loss ay naitatak na. Ang trader na tumugon sa call sa pamamagitan ng pagdeposito ng mas maraming cash ay nagdodoble sa isang nawawalang posisyon, at ang pagdodoble ay bihirang ang tamang hakbang.
Ang tapat na paggamit ng leverage
Ang leverage ay isang kasangkapan para sa panandaliang taktikal na posisyon, para sa hedging, at para sa kahusayan sa kapital. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa pangmatagalang paghawak ay binabayaran ang financing cost para sa buong panahon ng paghawak, at ang cost na iyon ay tunay na nakaka-drag sa return. Ang trader na gumagamit ng leverage para sa isang hindi na-hedge na direksiyonal na taya ay nalalantad sa buong drawdown sa posisyon, at ang drawdown ay maaaring mas malaki kaysa sa risk budget ng trader.
Ang tapat na tuntunin ay i-size ang posisyon ayon sa stop at sa account, at gamitin ang anumang leverage na kinakailangan para makabuo ng tamang dollar risk. Ang numero ng leverage ay resulta ng position sizing, hindi input. Ang trader na kayang gawin ito nang tuloy-tuloy ay tama ang paggamit ng leverage. Ang trader na hindi kayang gawin ito ay gumagamit ng leverage bilang default, at ang default ay bihirang ang tamang sagot.
Mga kaugnay na mapagkukunan
- Pinakamagagandang Stock Brokers
- Mga Review ng Broker
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang leverage para sa iyong estratehiya, ang pinaka-kapaki-pakinabang na ehersisyo ay kalkulahin ang dollar risk sa stop, at gamitin ang leverage na kinakailangan para makabuo ng risk na iyon sa isang maliit na posisyon. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage na available sa bawat Broker at ang regulator na nangangasiwa sa account, na magkasamang nagsasabi sa iyo kung ano ang nasa mesa bago mo buksan ang posisyon.