Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang mga at-the-money (ATM) na options ay mga options na ang strike price ay pinakamalapit sa kasalukuyang presyo ng underlying stock. Ang ATM call ay may strike na bahagyang nasa itaas lang ng kasalukuyang presyo, at ang ATM put ay may strike na bahagyang nasa ibaba lang ng kasalukuyang presyo. Ang mga ATM options ang pinaka-aktibong ipinagpapalit na options, at ang mga ATM options ay may pinakamataas na liquidity at pinakamahigpit na spreads. Ang trader na nakakapagkilala sa mga ATM options ay makakagawa ng mas tumpak na mga trade, at magagamit ng trader ang mga ATM options bilang sanggunian para sa chain.
Ano ang ibig sabihin ng at-the-money
Ang pariralang "at-the-money" ay naglalarawan sa ugnayan sa pagitan ng strike price at ng presyo ng underlying. Ang call option ay at-the-money kapag ang strike ay katumbas ng underlying price, at ang put option ay at-the-money kapag ang strike ay katumbas ng underlying price. Ang option ay "at" sa pera, at ang option ay walang intrinsic value.
Ang isang option ay maaari ring maging "in-the-money" o "out-of-the-money." Ang call ay in-the-money kapag ang strike ay mas mababa kaysa sa underlying price, at ang call ay out-of-the-money kapag ang strike ay mas mataas kaysa sa underlying price. Ang put ay in-the-money kapag ang strike ay mas mataas kaysa sa underlying price, at ang put ay out-of-the-money kapag ang strike ay mas mababa kaysa sa underlying price.
Ang ATM options ang hangganan sa pagitan ng in-the-money at out-of-the-money options. Ang ATM options ang pinaka-sensitibo sa mga pagbabago sa underlying price, at ang ATM options ay may pinakamataas na delta, pinakamataas na gamma, at pinakamataas na theta. Ang trader na nakakaunawa sa greeks ay maaaring gumamit ng ATM options para bumuo ng mga trade na makikinabang sa paggalaw ng underlying price.
Paano tukuyin ang mga ATM options
Ang unang hakbang ay tingnan ang option chain. Inililista ng option chain ang lahat ng available na strikes para sa isang partikular na expiry, at ang chain ay nakaayos ayon sa strike. Hinahanap ng trader ang strike na pinakamalapit sa kasalukuyang presyo ng underlying stock, at minamarkahan ng trader ang strike bilang ATM strike.
Ang ikalawang hakbang ay suriin ang bid at ask prices. Ang mga ATM options ay may pinakamikip na bid-ask spread, at lumiliit ang spread habang mas lumalapit ang option sa underlying price. Dapat iwasan ng trader na nakakakita ng mas malawak na spread ang option, at ang trader na nakakakita ng masikip na spread ay maaaring gamitin ang option nang may kumpiyansa.
Ang ikatlong hakbang ay tingnan ang volume at open interest. Ang mga ATM options ay may pinakamataas na volume at pinakamataas na open interest, at ang mataas na volume ay tanda ng interes ng trader. Dapat iwasan ng trader na nakakakita ng mababang volume ang option, at ang trader na nakakakita ng mataas na volume ay maaaring gamitin ang option nang may kumpiyansa.
Ang ikaapat na hakbang ay tingnan ang implied volatility. Ang mga ATM options ay may pinakamataas na implied volatility, at ang volatility ay inaasahan ng merkado tungkol sa magiging galaw sa hinaharap. Ang trader na nakakakita ng mataas na implied volatility ay maaaring gamitin ang option para tumaya sa malaking galaw, at ang trader na nakakakita ng mababang implied volatility ay maaaring gamitin ang option para tumaya sa maliit na galaw.
Bakit mahalaga ang mga ATM options
Ang unang dahilan ay ang pagkatubig (liquidity). Ang mga ATM options ang may pinakamataas na volume at pinakamikip na spreads, at ang trader ay makakapasok at makakalabas sa trade sa patas na presyo. Ang trader na gumagamit ng hindi gaanong likidong options ay nagbabayad ng mas malawak na spread, at ang trader ay nagbibigay ng bahagi ng kita sa market maker.
Ang ikalawang dahilan ay ang gamma. Ang mga ATM options ang may pinakamataas na gamma, at ang gamma ay ang rate ng pagbabago ng delta. Ang mataas na gamma ay nangangahulugang mabilis ang pag-iba ng delta, at ang trader ay mabilis na makaka-adjust ng posisyon. Ang trader na gustong maging long volatility ay maaaring gumamit ng mga ATM options, at ang trader na gustong maging short volatility ay maaaring ibenta ang mga ATM options.
Ang ikatlong dahilan ay ang theta. Ang mga ATM options ang may pinakamataas na theta, at ang theta ay ang daily decay ng value ng option. Ang mataas na theta ay nangangahulugang mabilis mawalan ng halaga ang option, at ang trader na bumibili ng option ay nagbabayad ng mataas na premium para sa oras. Ang trader na nagbebenta ng option ay kumukuha ng mataas na premium, at ang trader na nagbebenta ng option ay nakikinabang sa time decay.
Ang ikaapat na dahilan ay ang reference point. Ang mga ATM options ang reference point para sa option chain, at ang trader ay maaaring ihambing ang iba pang strikes sa ATM strike. Maaaring kalkulahin ng trader ang moneyness, at magagamit ng trader ang moneyness para ihambing ang mga premium.
Mga karaniwang pagkakamali kapag tinutukoy ang mga ATM options
Ang unang pagkakamali ay ang paggamit ng maling strike. Ang trader na gumagamit ng strike na malayo sa presyo ng underlying ay hindi nagte-trade ng ATM option, at ang trader ay nagte-trade ng OTM option. Ang OTM option ay may mas mababang premium, at ang OTM option ay may mas mababang posibilidad na kumita.
Ang ikalawang pagkakamali ay ang pagwawalang-bahala sa bid-ask spread. Ang trader na pumapasok sa isang ATM option na may malawak na spread ay nagbabayad ng nakatagong gastos, at dapat maghanap ang trader ng mas masikip na spread. Ang mas masikip na spread ay tanda ng liquidity, at ang mas masikip na spread ay tanda ng interes ng trader.
Ang ikatlong pagkakamali ay ang pagkalito sa ATM at at-the-money-open. Ang at-the-money-open ay ang strike na nasa at-the-money noong open, at ang at-the-money-open ay maaaring hindi ang kasalukuyang ATM strike. Ang trader na gumagamit ng at-the-money-open ay gumagamit ng luma nang sanggunian, at dapat gamitin ng trader ang kasalukuyang ATM strike.
Mga karaniwang tanong tungkol sa ATM options
Gaano kadalas nagbabago ang ATM strike? Nagbabago ang ATM strike tuwing ang underlying price ay tumatawid sa isang strike. Dapat subaybayan ng trader na may hawak na posisyon ang underlying price, at dapat i-adjust ng trader ang posisyon kapag nagbago ang ATM strike.
Maaari ba akong magkaroon ng ATM option na may fractional strike? Ang ilang Broker ay nag-aalok ng fractional strikes, at ang fractional strikes ay nagbibigay-daan sa trader na mas makalapit sa underlying price. Ang fractional strikes ay kapaki-pakinabang para sa mga stock na mataas ang presyo, at ang fractional strikes ay kapaki-pakinabang para sa mga trader na gustong magkaroon ng eksaktong strike.
Ano ang pagkakaiba ng ATM at ATM-forward? Ang ATM-forward ay ang strike na at-the-money para sa forward price, at ang ATM-forward ay ginagamit sa volatility surface.
Mga Kaugnay na Mapagkukunan
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang ATM options, ang pinaka-kapaki-pakinabang na unang hakbang ay magbukas ng demo account sa isang Broker na nag-aalok ng options, at tingnan ang option chain para sa isang stock na sinusubaybayan mo. Inililista ng aming broker comparison ang mga Broker na nag-aalok ng options at ang mga available na chain, na magkasamang nagsasabi sa iyo kung ano ang iniaalok ng Broker bago ka maglagay ng unang options trade.