Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang pamamahala ng risk sa mga leveraged products ay istruktural na naiiba sa pamamahala ng risk sa mga posisyong hindi leveraged, dahil ang mismong product ang gumagawa ng trabaho sa pagpaparami ng araw-araw na galaw ng underlying. Ang tungkulin ng trader ay kontrolin kung gaano karami sa product ang hawak ng trader, at tiyaking sapat na maliit ang halagang iyon para ang isang masamang araw ay hindi makapagtatapos sa account.
Pinaparami ng product ang daily return ng underlying. Pinaparami naman ng trader ang sariling risk ng trader sa pamamagitan ng paghawak ng sobra-sobra sa product, at ang ikalawang multiplier ang siyang nagdudulot ng sakuna na pagkawala.
Gamitin ang produkto para sa kung ano ang idinisenyo nito
Ang unang tuntunin ay gamitin ang produkto para sa use case na idinisenyo nito. Ang mga leveraged products ay idinisenyo para sa panandaliang tactical positioning at para sa pag-hedge ng mga partikular na risk window. Ang produkto ay hindi idinisenyo para sa buy-and-hold investing, dahil ang daily reset, ang financing cost, at ang gap risk ay lahat nag-iipon sa paglipas ng panahon, at ang pag-iipon na ito ang siyang nagdudulot ng long-term return drag.
Ang isang trader na humahawak ng 2× o 3× leveraged product sa loob ng isang taon sa isang magulong (choppy) na merkado ay nakakagawa ng return na mas mababa nang malaki kaysa sa 2× o 3× ng return ng underlying, at ang return ay puwedeng maging negatibo kahit positibo ang underlying. Ang trader na gumagamit ng produkto sa loob lamang ng ilang araw at lumalabas (exits) ay nakakagawa ng return na humigit-kumulang katumbas ng multiple beses sa galaw ng underlying sa loob ng mga araw na iyon.
Iakma sa isang maliit na porsyento ng account
Ang pinakamahalagang kontrol sa panganib ay ang laki ng posisyon. Ang isang trader na naglalaan ng 5-10% ng account sa isang leveraged na posisyon ay kumukuha ng makabuluhang ngunit mababawi pang taya. Ang isang trader na naglalaan ng 30-50% ng account sa isang leveraged na posisyon ay kumukuha ng taya na kayang burahin ang account sa iisang masamang session.
Ang tapat na sagot ay ituring ang leveraged na posisyon na parang isang single-trade risk budget, hindi parang portfolio allocation. Ang posisyon ay dapat na sukat batay sa dollar risk na handang tanggapin ng trader sa trade, at ang dollar risk ay dapat na maliit na porsyento ng account. Ang leverage sa produkto ay ang pangalawang epekto; ang laki ng posisyon ang unang epekto.
Gumamit ng stop, na nakaayon sa volatility
Ang stop sa isang leveraged product ay dapat mas mahigpit kaysa sa stop sa isang unleveraged na posisyon sa parehong underlying, dahil pinapalaki ng product ang daily move. Ang 5% stop sa isang 2× product ay katumbas ng 10% na loss sa kapital ng trader, at ang 10% na loss ay isang makabuluhang bahagi ng risk budget para sa iisang trade.
Ang stop ay dapat ilagay sa antas na tumutugma sa invalidation point ng strategy. Ang isang tactical trader na gumagamit ng leveraged product para tumaya sa panandaliang galaw ay inilalagay ang stop sa ibaba ng antas na magpapa-invalid sa trade. Ang stop ay hindi “give-back” na halaga; ang stop ay ang antas kung saan mali ang trader.
Iwasang mag-hold sa mga kilalang kaganapan
Ang gap risk sa isang leveraged product ay pinaka-matindi sa panahon ng weekend, holiday, o kilalang event. Muling nagre-revalue ang product sa pagsasara, pero maaaring mag-hold ang trader sa pamamagitan ng gap sa susunod na open. Ang 3% gap down sa underlying ay nagdudulot ng 6% na pagkawala sa isang 2× leveraged product, bukod pa sa anumang daily loss na naranasan na ng product.
Ang trader na nagho-hold ng leveraged position sa isang kilalang kaganapan (earnings release, Fed meeting, CPI print) ay sinasadyang tinatanggap ang gap risk, at ang gap risk ang pinakakaraniwang sanhi ng malalaking pagkalugi para sa mga retail trader na gumagamit ng leverage. Ang solusyon ay mekanikal: isinasara o binabawasan ng trader ang posisyon bago ang event, at muling pumapasok pagkatapos na maganap ang gap.
Bantayan ang halaga ng pagpopondo
Ang halaga ng pagpopondo sa isang leveraged product ay ang pang-araw-araw na singil para sa hiniram na bahagi ng exposure. Maliit ang halaga kada araw at nagiging makabuluhan sa loob ng mga linggo. Ang isang 2× leveraged product na may 5% taunang financing rate ay nagkakahalaga sa trader ng 2.5% ng notional kada taon, at sinisingil ang halaga kahit na ang produkto ay flat.
Ang trader na gumagamit ng product para sa panandaliang tactical position ay nagbabayad ng financing cost sa loob lamang ng ilang araw, at katanggap-tanggap ang halaga. Ang trader na gumagamit ng product para sa posisyong tumatagal ng ilang buwan ay nagbabayad ng financing cost para sa buong panahon, at ang halaga ay tunay na nakababawas sa return. Ang trader na gumagamit ng product para sa long-term hold ay patuloy na nagbabayad ng halaga nang walang katiyakan, at ito ang dahilan kung bakit ang long-term holds ay hindi gaanong nagtatagumpay.
Mga karaniwang tanong
Magkano sa account ang dapat sakupin ng isang leveraged product? Ang isang leveraged product ay dapat sakupin ang maliit na porsyento ng account ng trader, na nakaayon sa dollar risk na handang tanggapin ng trader. Karamihan sa mga propesyonal na risk manager ay naglilimita sa exposure sa iisang produkto sa 5-10% ng account.
Mas delikado ba ang leveraged ETFs kaysa leveraged CFDs? Parehong nagpapalakas ng araw-araw na galaw, ngunit magkaiba ang cost structure. Ang ETFs ay may expense ratio at nagre-reset araw-araw. Ang CFDs ay may financing rate araw-araw nang walang reset. Ang tamang pagpili ay nakadepende sa holding period.
Ano ang pinakamalaking risk ng mga leveraged products? Ang pag-compound ng maliliit na pagkalugi sa mahabang holding period, at ang gap risk sa isang weekend. Ang pag-compound ay nagpapababa ng returns sa loob ng mga buwan; ang gap ay maaaring burahin ang posisyon sa iisang session.
Dapat ba gumamit ang isang beginner ng leveraged products? Karaniwang dapat iwasan ng isang beginner ang mga ito hanggang sa mayroon na siyang gumaganang risk budget, nasubok na strategy, at track record sa mga posisyong walang leverage. Pinapalakas ng leverage ang cost ng learning curve.
Mga kaugnay na resources
- Pinakamagandang Stock Brokers
- Mga Broker Review
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang isang leveraged product, ang pinaka-kapaki-pakinabang na mga feature na ihambing ay ang leverage ratio, ang daily reset policy, ang financing cost, at ang maintenance margin requirement. Ang aming broker comparison ay naglilista ng leverage na available sa bawat Broker at ang regulator na nangangasiwa sa account, na magkasamang nagsasabi kung ano ang magiging cost at risk bago mo sukatin ang posisyon.