Hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang impormasyong ibinigay ay para sa mga layuning pang-edukasyon at pang-impormasyon lamang at hindi ito bumubuo ng rekomendasyon na bumili o magbenta ng anumang produktong pampinansyal.
Ang debt-to-equity (D/E) ratio ay isang financial metric na sumusukat kung paano pinopondohan ng isang kumpanya ang operasyon nito: sa pamamagitan ng debt (hiniram na pera) o sa pamamagitan ng equity (pamumuhunan ng mga shareholder). Ang ratio ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati sa kabuuang liabilities ng kumpanya sa shareholder equity nito. Ang mataas na D/E ratio ay nangangahulugang ang kumpanya ay gumagamit ng debt para pondohan ang paglago nito, at ang mababang D/E ratio ay nangangahulugang ang kumpanya ay umaasa sa equity.
Ginagamit ang metric na ito ng mga investor para suriin ang financial leverage ng kumpanya at ang panganib nitong hindi makabayad (default). Ang kumpanyang may mataas na D/E ratio ay mas nalalantad sa mga pagbabago sa interest rate, sa pag-urong ng negosyo, at sa panganib ng pagkabangkarote. Ang kumpanyang may mababang D/E ratio ay mas konserbatibong pinopondohan, at ang kumpanya ay mas kaunti ang pagkakalantad sa gastos sa pagbabayad ng utang.
Ano ang sinasabi ng ratio
Ang D/E ratio na 1 ay nangangahulugang ang kumpanya ay may pantay na halaga ng utang at equity. Ang ratio na 2 ay nangangahulugang ang kumpanya ay may dalawang beses na mas maraming utang kaysa equity. Ang ratio na 0.5 ay nangangahulugang ang kumpanya ay may kalahati lang na utang kumpara sa equity. Nag-iiba ang ratio ayon sa industriya, at ang “maganda” o “masama” na ratio ay nakadepende sa average ng industriya.
Ang isang utility company (matatag na cash flows, predictable na revenue) ay kayang magsustain ng mas mataas na D/E ratio kaysa sa isang technology company (volatile na cash flows, hindi tiyak na revenue). Dapat ihambing ang D/E ratio sa average ng industriya, hindi sa isang absolute na threshold.
Sinasabi rin sa iyo ng D/E ratio ang financial leverage ng kumpanya. Ang isang kumpanya na may D/E ratio na 2 ay may dalawang beses na mas maraming utang kaysa equity, at ginagamit ng kumpanya ang hiniram na pera para palakihin ang return sa equity. Gumagana ang financial leverage sa parehong paraan tulad ng margin leverage sa isang trading account: pinapalakas nito ang parehong pag-angat at pagbaba.
Paano ito kalkulahin
Ang D/E ratio ay kabuuang pananagutan na hinati sa equity ng mga shareholder. Kasama sa kabuuang pananagutan ang parehong panandaliang utang (dapat bayaran sa loob ng isang taon) at pangmatagalang utang (dapat bayaran pagkatapos ng isang taon). Ang equity ng mga shareholder ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kabuuang assets ng kumpanya at kabuuang pananagutan.
Ang isang kumpanya na may €500 milyon sa kabuuang pananagutan at €250 milyon sa equity ng mga shareholder ay may D/E ratio na 2 (€500 milyon / €250 milyon). Ang isang kumpanya na may €100 milyon sa kabuuang pananagutan at €500 milyon sa equity ng mga shareholder ay may D/E ratio na 0.2 (€100 milyon / €500 milyon). Ang unang kumpanya ay may mataas na financial leverage; ang ikalawang kumpanya ay may mababang financial leverage.
Ang pagkakaiba-iba sa industriya
Malaki ang pagkakaiba ng average na D/E ratio kada industriya. Ang financial sector (mga bangko, kompanya ng insurance, mga investment firm) ang may pinakamataas na D/E ratios, dahil ang business model ng industriya ay nakabatay sa paghiram at pagpapautang. Ang isang bangkong may D/E ratio na 10 ay normal; ang isang bangkong may D/E ratio na 2 ay itinuturing na kulang sa leverage.
Ang technology sector naman ang may pinakamababang D/E ratios, dahil ang mga kumpanya ay nakakapagbuo ng cash mula sa operations at hindi nila kailangan ng utang para pondohan ang paglago. Ang isang technology company na may D/E ratio na 0.1-0.3 ay karaniwan; ang isang technology company na may D/E ratio na higit sa 1 ay itinuturing na mataas ang leverage.
Ang industrial sector at ang utility sector ay nasa gitna, na may tipikal na D/E ratios na 1-2 para sa mga industrial at 2-4 para sa mga utilities. Ang pagkakaibang ito ay hinihimok ng capital intensity ng industriya at ng katatagan ng mga cash flow.
Ang mga limitasyon ng ratio
Ang D/E ratio ay may dalawang makabuluhang limitasyon. Ang una ay ang ratio ay gumagamit ng book values (ang mga halagang nasa balance sheet), hindi ng market values (ang mga halagang itinalaga ng merkado sa mga asset at sa equity). Ang isang kumpanyang may mahusay na pinahahalagahang brand at malakas na posisyon sa merkado ay maaaring magkaroon ng mababang book equity at mataas na D/E ratio, kahit na mas matibay ang tunay na kalagayang pinansyal ng kumpanya.
Ang ikalawa ay ang ratio ay hindi nakikilala ang pagitan ng mabuting utang at masamang utang. Ang isang kumpanya na nanghihiram ng pera upang mamuhunan sa isang proyektong may mataas na return (pagpapalawak ng pabrika, bagong linya ng produkto, acquisition) ay may D/E ratio na pansamantalang mataas, ngunit ang utang ay produktibo. Ang isang kumpanya na nanghihiram ng pera upang bayaran ang dividend o upang masakop ang mga operating losses ay may D/E ratio na mataas dahil sa mapaminsalang dahilan.
Paano gamitin ang ratio sa stock trading
Ang trader na nagbabalangkas ng pagsusuri sa isang stock ay dapat tingnan ang D/E ratio bilang isa sa ilang mga sukatan, kasama ang earnings, revenue growth, profit margin, at free cash flow. Ang D/E ratio na kapansin-pansing mas mataas kaysa sa industry average ay isang red flag, at dapat imbestigahan ng trader ang dahilan kung bakit mataas ang leverage.
Ang trader na isinasaalang-alang ang isang leveraged position sa isang stock na mataas ang D/E ay dapat maging maingat, dahil pinalalakas ng financial leverage ng kumpanya ang pagkasumpungin (volatility) ng stock. Ang maliit na pagbaba sa revenue o ang maliit na pagtaas sa interest rate ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa earnings ng isang high-D/E company, at ang epekto sa earnings ay makikita sa presyo ng stock.
Mga kaugnay na resources
- Pinakamagagandang Stock Brokers
- Mga Broker Review
- Mga Bayarin sa Brokerage → Paghahambing ng Margin Rates
Saan magsisimula
Kung sinusuri mo ang D/E ratio ng isang kumpanya, ang pinaka-kapaki-pakinabang na unang hakbang ay ihambing ang ratio sa average ng industriya at sa makasaysayang takbo ng kumpanya. Ang aming broker comparison ay naglilista ng mga research tools at ang mga screeners sa bawat Broker, na sama-samang nagsasabi sa iyo kung ano ang hitsura ng financial data bago ka gumawa ng trade.