Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Sağlanan bilgiler yalnızca eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir finansal ürünü satın alma veya satma yönünde bir öneri teşkil etmez.
Bir OCO (diğeri iptal eder) emri, birbirine bağlı iki emirdir. Bu iki emrinden biri gerçekleştiğinde, diğeri platform tarafından otomatik olarak iptal edilir. En yaygın kullanım, açık bir pozisyon için aynı anda bir stop loss ve bir take profit vermektir. Fiyat hedefe ulaşırsa pozisyon hedef fiyattan kapatılır ve stop iptal edilir. Fiyat stop seviyesine ulaşırsa pozisyon stop fiyattan kapatılır ve hedef iptal edilir.
Mekanikler
OCO, platformda tek bir emir fişi gibi görünür; ancak aslında platformun birlikte yönettiği iki ayrı emirdir. Tüccar iki fiyat belirtir: stop fiyatı ve limit fiyatı. Emir fişi gönderilir ve platform iki emri de broker'ın emir defterine iletir. Emirler defterde bekler ve tüccar ikisini de açık emirler listesinde görebilir. İki emirden biri gerçekleştiğinde, platform broker'dan gerçekleşme (fill) onayını alır ve diğerini otomatik olarak iptal eder.
İptal anlıktır, ancak her zaman atomik değildir. Hızlı bir piyasada iki emir aynı saniyede gerçekleşebilir ve platform aynı pozisyonda iki gerçekleşmiş emirle kalabilir. Broker'ın emir yönetim sistemi genellikle bunu yakalar ve gerçekleşmelerden birini geri alır; ancak tüccar, çift gerçekleşme (double fill) için küçük bir risk olduğunu bilmelidir. Risk, likiditesi düşük (ince işlem gören) bir hisse senedinde veya haber olayının etrafındaki hızlı bir piyasada en yüksektir.
OCO ne zaman kullanılır
En yaygın kullanım açık bir pozisyon üzerindedir. Tüccar bir long pozisyon açar, zararı sınırlamak için girişin altına bir stop belirler ve kâr almak için girişin üstüne bir hedef belirler. Bu iki emir bir OCO olarak birbirine bağlıdır ve tüccarın pozisyonu izleme ihtiyacı yoktur. Platform çıkışı yönetir ve tüccar bir sonraki işleme odaklanmakta özgür olur.
İkinci kullanım bekleyen bir giriş içindir. Tüccar, fiyat bir seviyenin üzerine çıkarsa long pozisyona girmek ister ve yükselişin başarısız olması durumunda bir stop loss ister. Tüccar seviyenin üstüne bir buy stop ve seviyenin altına bir sell stop yerleştirir; bu iki emir de bir OCO olarak birbirine bağlıdır. Buy stop gerçekleşirse sell stop iptal edilir. Fiyat hiç buy stop seviyesine ulaşmazsa, sell stop da gün sonunda veya tüccarın takdirine bağlı olarak iptal edilir.
Üçüncü kullanım short pozisyon içindir. Tüccar bir short açar, zararı sınırlamak için girişin üstüne bir stop belirler ve kâr almak için girişin altına bir hedef belirler. OCO mekanikleri aynıdır; emirlerin tarafı ters çevrilir.
Fiyatlar nasıl ayarlanır
Stop fiyatı, yatırımcının bir zararı kabul etmeye razı olduğu seviyedir. Hedef fiyat ise yatırımcının kâr etmeye razı olduğu seviyedir. Bu iki fiyat, yatırımcının stratejisinin, yatırımcının risk toleransının ve dayanak varlığın volatilitesinin bir fonksiyonudur.
Yaygın bir kural, stop’u hesapta %1’lik bir kayıp üretecek şekilde belirlemek ve hedefi %2 veya %3’lük bir kazanç üretecek şekilde ayarlamaktır. Risk-getiri oranı 1:2 veya 1:3’tür ve strateji %40’lık bir kazanma oranında kârlıdır. 1:2 risk-getiri stratejisinde %40 kazanma oranı üretebilen yatırımcı, zaman içinde kârlı olur; OCO ise bu disiplini zorunlu kılan araçtır.
İkinci bir kural, stop ve hedefi, dayanak varlığın fiyat yapısında anlamlı olan seviyelere ayarlamaktır. Yakın bir destek seviyesinin hemen altına konan bir stop yapısal bir stop’tur; yakın bir direnç seviyesinin hemen altına konan bir hedef ise yapısal bir hedeftir. Bu seviyelerin piyasa tarafından dikkate alınma olasılığı daha yüksektir ve yatırımcının en kötü anda stop edilme ihtimali azalır.
Platform varyasyonları
Tüm platformlar OCO emirlerini aynı şekilde desteklemez. Bazı platformlarda, iki fiyatın girildiği ve platformun bağlantıyı yönettiği özel bir OCO emir ekranı bulunur. Bazı platformlar ise iki emri ayrı ayrı vermeyi ve ardından genellikle emirlerden birine sağ tıklayıp “link to OCO” seçeneğini belirleyerek bunları manuel olarak bağlamayı gerektirir. Bazı platformlar ise hiç OCO emri desteklemez; bu durumda trader iki emri manuel olarak yönetmek zorundadır.
OCO emirlerini destekleyen bir platform, aktif trader’lar için gerçek bir kolaylıktır. Her pozisyon için OCO emirleri veren trader, ekranı izlemek zorunda kalmadan pozisyonlardan oluşan bir portföyü yönetebilir ve çıkışları platform gerçekleştirir. Emirleri manuel olarak yönetmek zorunda kalan trader ise doldurulmamış emri iptal etmeyi unutma riskine maruz kalır ve doldurulmamış emir en kötü anda dolabilir.
OCO'nun riski
Başlıca risk boşluktur (gap). Bir stop loss emri bir stop loss emridir ve OCO boşluğa karşı koruma sağlamaz. Fiyat stop fiyatının üzerinden boşluk yaparsa, stop bir sonraki müsait fiyattan doldurulur; bu da stoptan çok daha kötü olabilir. OCO, stop doldurulduktan sonra hedefi iptal eder; ancak zarar, zarardır. Bilinen bir olayın ardından pozisyonu elde tutan yatırımcı boşluğa maruz kalır ve OCO bunu korumaz.
İkinci bir risk platform arızasıdır. Platform çökerse veya emirlerden biri dolduktan sonra bağlantı kaybı yaşanırsa, diğer emir otomatik olarak iptal edilmez. Yatırımcı platforma geri döner ve ikinci emrin hâlâ emir defterinde olduğunu görür; yatırımcının bunu manuel olarak iptal etmesi gerekir. Risk düşüktür ve broker'ın emir yönetim sistemi genellikle arızayı yakalar; ancak yatırımcı bu riske dikkat etmelidir.
Ilgili kaynaklar
Nereden başlamalı
OCO emirlerini ilk kez veriyorsanız, en faydalı alıştırma; stop ve hedefi küçük bir pozisyon üzerinde belirlemek ve iptal işleminin nasıl çalıştığını görmek için platformu izlemektir. Bizim broker karşılaştırmamız, her Broker için sunulan emir türlerini listeler; bu da OCO’nun desteklenip desteklenmediğini ve nasıl uygulandığını anlamanızı sağlar.