Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Sağlanan bilgiler yalnızca eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir finansal ürünü satın alma veya satma yönünde bir öneri teşkil etmez.
Bir stop loss emri, fiyat belirlenen bir seviyeye düştüğünde hissenin otomatik olarak satılması için Broker’a verilen bir talimattır. Emir piyasada bekler ve trader’ın takdirine değil, fiyat tarafından tetiklenir. İşlem yapılmadan önce stop’u belirleyen trader, fiyat ona ulaştığında stop’u yerine getirir. İşlem verildikten sonra stop’u belirleyen trader ise genellikle stop’u hareket ettirir; bu da perakende trader’ların planladıklarından daha fazla kaybetmesinin en yaygın yoludur.
Mekanikler
Tüccar, stop fiyatı ve genellikle bir limit fiyatı ile emri verir. Stop fiyatı tetikleyicidir: piyasa fiyatı stop fiyatına ulaştığında emir etkinleşir. Limit fiyatı, tüccarın satışta kabul etmeye razı olduğu en yüksek fiyattır. Stop fiyatı ile limit fiyatı arasındaki fark, hızlı bir piyasada kötü bir gerçekleşmeye karşı tüccarın korumasıdır.
Uzun pozisyon için stop fiyatı mevcut piyasa fiyatının altındadır ve emir bir sell stop’tur. Kısa pozisyon için stop fiyatı mevcut piyasa fiyatının üzerindedir ve emir bir buy stop’tur. Mekanikler iki yönde de aynıdır; yalnızca emrin tarafı tersine döner.
Stop loss emri bir garanti değildir. Hızlı bir piyasada fiyat stop fiyatının üzerinden sıçrayabilir ve emir, tüccarın beklediğinden çok daha kötü bir seviyeden gerçekleşebilir. Limit fiyatı maksimum gerçekleşme fiyatını sınırlar; ancak gerçekleşme yine de stop fiyatından oldukça uzak olabilir. Hızlı bir piyasada stop loss emri veren tüccar, kayma (slippage) riskini üstlenir ve kayma büyük olabilir.
Stop nerede belirlenir
Stop fiyatı, yatırımcının stratejisinin ve risk toleransının bir fonksiyonudur. Yaygın bir kural, stopu, tetiklenmesi durumunda hesapta %1’lik bir kayıp oluşturacak bir seviyeye koymaktır. Pozisyon büyüklüğü, stopta bu dolar kaybını oluşturacak şekilde hesaplanır ve stop, bu dolar kaybını üreten fiyat seviyesine ayarlanır. Pozisyon büyüklüğü ve stop, aynı hesabın iki tarafıdır.
İkinci bir kural, stopu dayanak varlığın fiyat yapısı açısından anlamlı bir seviyeye koymaktır. Yakın bir destek seviyesinin hemen altına konan bir stop, yapısal bir stoptur ve bu seviyenin piyasa tarafından daha fazla dikkate alınma olasılığı yüksektir. Yuvarlak bir sayıda belirlenen bir stop (örneğin girişin %5 aşağısı), kısa vadeli dalgalanma tarafından daha fazla test edilme ihtimali olan bir seviyedir ve yatırımcının en kötü anda stop edilme olasılığı daha yüksektir.
Üçüncü bir kural, stopu yatırımcının zaman ufkuyla uyumlu bir seviyeye koymaktır. Çok günlük bir bakış açısına sahip bir yatırımcı, daha geniş bir stop belirleyebilir; çünkü yatırımcı, fiyatın günler içinde yatırımcının lehine hareket etmesini bekler, saatler içinde değil. Aynı gün bakış açısına sahip bir yatırımcı ise daha sıkı bir stop belirlemelidir; çünkü yatırımcı, fiyatın günler içinde değil saatler içinde yatırımcının lehine hareket etmesini bekler.
Izleyen stoplar
Izleyen stop, fiyatla birlikte hareket eden bir stop loss emridir. Tüccar, izleyen mesafeyi (mutlak fiyatta veya yüzde olarak) belirler ve fiyat tüccarın lehine hareket ettikçe stop, bu mesafeyi koruyacak şekilde hareket eder. Fiyat tüccarın aleyhine hareket ettiğinde stop hareket etmez. Sonuç, fiyat tüccarın lehine hareket ederken kârları kilitleyen; buna rağmen bir tersine dönüşe karşı koruma sağlayan bir emirdir.
Izleyen stop, tüccarın stop korumasıyla birlikte pozisyonu uzun bir süre elde tutmak istediği durumlar için uygundur. Izleyen mesafe, normal volatilite nedeniyle stop edilmemek için yeterince geniş olmalı; elde edilen kazançları korumak için de yeterince dar olmalıdır. Yaygın bir kural, izleyen mesafeyi dayanak varlığın ortalama günlük aralığının 2× ila 3×’i olarak belirlemektir.
Garanti stop loss emirleri
Garanti stop loss emri, brokerin kayma olmaksızın stop fiyatından doldurmayı garanti ettiği bir stop loss emridir. Bu garanti, genellikle pozisyon büyüklüğünün küçük bir yüzdesi olan ek bir ücret karşılığında broker tarafından sunulan bir özelliktir. Ücret, garantinin maliyetidir ve kaymanın muhtemel olduğu hızlı piyasalarda garanti en çok işe yarar.
Garanti stop loss emri tüm enstrümanlarda veya tüm brokerlarda mevcut değildir. En yaygın olarak, brokerin karşı taraf olduğu ve garantinin sözleşmeye dayalı bir taahhüt olduğu FX ve CFD ürünlerinde sunulur. Borsada işlem gören hisse senetlerinde ise daha az yaygındır; çünkü broker emri bir lit borsaya yönlendirir ve gerçekleşme fiyatını garanti edemez.
Stopu taşımaya dair tuzak
Stop loss emriyle yapılan en yaygın hata, onu taşımaktır. Yatırımcı stopu stratejiyle uyumlu bir seviyeye koyar; fiyat stopa yaklaşır, yatırımcı trade’e “daha fazla alan” vermek için stopu hareket ettirir ve fiyat yatırımcının aleyhine hareket etmeye devam eder. Yatırımcı sonunda pozisyonu, orijinal stopun üreteceği seviyeden çok daha kötü bir seviyede kapatır ve zarar planlanandan çok daha büyük olur.
Çözüm; trade verilmeden önce stopu belirlemek, fiyat ona ulaştığında stopu uygulamak ve trade kapatıldıktan sonra stratejiyi değerlendirmektir. Stopu taşıyan yatırımcı bir strateji uygulamıyor demektir. Yatırımcı piyasaya tepki veriyor ve bu tepki zararın kaynağıdır.
Ilgili kaynaklar
Nereden başlamalı
Stop loss emrini ilk kez veriyorsanız, en faydalı alıştırma, stop’u hesapta %1’lik bir kayıp üretecek seviyeye ayarlamak ve buna sadık kalmaktır. Broker’ların her birinde sunulan emir türlerini gösteren broker karşılaştırmamız, hangi tür stop loss emrinin desteklendiğini ve garantili bir stop’un mümkün olup olmadığını birlikte görmenizi sağlar.