Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Sağlanan bilgiler yalnızca eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir finansal ürünü satın alma veya satma yönünde bir öneri teşkil etmez.
Gün içi işlem (day trading), aynı işlem seansı içinde pozisyon açma ve kapatma uygulamasıdır; gece boyunca elde tutma yoktur. Strateji yüksek yoğunlukludur ve yatırımcı, getiriyi üretmek için gün içi dalgalanma, dar spreadler ve hızlı emir gerçekleştirmeye güvenir. Kaldıraç, gün içi işlemlerde yaygın bir araçtır; çünkü yatırımcı pozisyonu gün içi harekete göre büyütmek ister ve kaldıraç, pozisyonu verimli hâle getirmenin yoludur. Kaldıracın rolü gerçektir ve riskleri de birden fazladır.
Neden kaldıraç day trading’de kullanılır
İlk neden sermaye verimliliğidir. Marj hesabında €25,000’i olan bir day trader, 4:1 kaldıraçla €100,000’lik bir pozisyon alabilir ve pozisyon, anlamlı bir gün içi harekete göre boyutlandırılır. Kaldıraç kullanmadan €25,000 nakitle işlem yapan trader ise, gün içi %1’lik bir harekete maruz kalır; bu da sermaye üzerinde %1’lik bir getiri üretir ve bu getiri yapılan işi haklı çıkarmayacak kadar küçüktür.
İkinci neden elde tutma süresidir. Bir pozisyonu bir saat ya da iki saat tutan bir day trader, yalnızca o süre için finansman maliyetini öder ve finansman maliyeti yüzde olarak çok küçük bir paydır. Bir pozisyonu bir yıl tutan trader ise tüm yıl için finansman maliyetini öder ve bu maliyet anlamlıdır. Day trader, kaldıraç için uzun vadeli maliyeti ödemeden kaldıraç kullanabilir.
Üçüncü neden gün içi volatilitedir. Gün içinde %2 ila %5 hareket eden bir hisse, kaldıraçlı bir pozisyonda anlamlı bir getiri üretmeye yetecek kadar geniş bir aralığa sahiptir ve trader, pozisyonu gün içi aralığın içinde kalan bir stop’a göre boyutlandırabilir. Kaldıraç kullanan trader, uzun vadeli bir trendi büyütmek yerine gün içi volatiliteyi kullanmaktadır.
Gün içi işlemlerde kaldıraç kullanımının riskleri
İlk risk, gün içi açılış boşluğu (intraday gap). Açılışta düşüşle (gap down) başlayan bir hisse, yatırımcının tepki verebilmesi için daha vakit olmadan %5 veya daha fazla hareket edebilir ve pozisyon üzerindeki kaldıraçlı zarar büyüktür. Bilinen bir olayı (kazanç açıklaması, Fed duyurusu) beklerken kaldıraçlı bir pozisyonu elde tutan gün içi yatırımcı, bu boşluğa maruz kalır ve bu boşluk, gün içi yatırımcılar için büyük kayıpların en yaygın nedenidir.
İkinci risk, pattern day trader kuralıdır. ABD’de SEC’in pattern day trader kuralı, beş iş günü içinde dört veya daha fazla gün içi işlem yapan bir yatırımcının marjin hesabında minimum 25.000 $ özkaynak bulundurmasını gerektirir. Bu eşiğin altına düşen bir yatırımcı, 90 gün boyunca gün içi işlem yapmaktan kısıtlanır. Bu kural, gün içi işlemlerin risklerine karşı perakende yatırımcıları korumayı amaçlar ve gerçek bir kısıtlayıcıdır.
Üçüncü risk, marjin üzerindeki finansman maliyetidir. (Pattern day trader kuralı 25.000 $’ın altındaki hesaplar için bunu yasakladığından) gecede kaldıraçlı bir pozisyon tutan bir gün içi yatırımcı, finansman maliyetine maruz kalır ve bu maliyet, getiriyi gerçek anlamda düşüren bir etkendir. Gün sonunda tüm pozisyonları kapatan bir gün içi yatırımcı, finansman maliyetinden kaçınır; bu maliyet, elde tutma süresini kısa tutmanın gerçek bir nedenidir.
Dördüncü risk, kaymadır (slippage). Gün içi yatırımcının emirleri hızlı bir piyasada verilir ve gerçekleşen fiyat, talep edilen fiyattan farklı olabilir. Kayma likit bir hisse senedinde küçüktür, likiditesi düşük bir hisse senedinde büyüktür ve haber olayları etrafında en yüksektir. Limit emirleriyle likit hisse senetleri ticareti yapan gün içi yatırımcının kayması en düşüktür.
Bir day trader için doğru kaldıraç
Net ve dürüst cevap, trader'ın stratejisine, dayanak varlığın volatilitesine ve trader'ın risk toleransına bağlıdır. Sıkı bir stop ile likit ABD hisseleri ticareti yapan bir trader, aşırı kaldıraç kullanmadan 4:1 veya 5:1 kaldıraç kullanabilir. Daha geniş bir stop ile small-cap hisseleri ticareti yapan bir trader ise daha düşük kaldıraç kullanmalıdır; çünkü daha geniş stop, belirli bir risk için pozisyon büyüklüğünü azaltır.
İşlevsel bir kural, pozisyonu stopta hesapta %1 kayba göre boyutlandırmaktır. Kaldıraç rakamı, hedef olarak değil, pozisyon büyüklüğünün gerektirdiği şeydir. €25,000’lik bir hesabı olan, işlem başına %1 risk alan ve girişten 0.5% uzakta bir stop kullanan bir day trader, stopta €250 kayıp üreten bir pozisyon büyüklüğüne ihtiyaç duyar. Kaldıraç rakamı, €250 riskin oluşmasını sağlayan değerdir.
En yaygın day trading hataları
İlk hata aşırı kaldıraç kullanmaktır. 1%’lik bir gün içi harekette 10:1 kaldıraçlı pozisyon alan bir day trader, sermaye üzerinden %10 getiri üretir ve %10 getiri başarılı bir gün gibi hissettirir. İşlemin ters gittiği tarafta oluşan %10 zarar ise üç iyi günün kazançlarından günün kazançlarının %100’ünü kaybetmeye eşittir ve tek bir seansla toparlanmak mümkün değildir.
İkinci hata stop kullanmamak. Pozisyona giren ve stop belirlemeyen bir day trader, hissenin gün içi tüm aralığına maruz kalır; bu aralık %5 veya daha fazla olabilir. 5:1 kaldıraçlı bir pozisyonda %5’lik zarar, sermaye üzerinde %25’lik bir zarardır ve zarar, trader’ın risk bütçesinden daha büyüktür. Stop, trader’ın çıkışı önceden taahhüt etmesidir ve bu ön taahhüt, kaldıraç kullanımını dürüst tutmanın tek yoludur.
Üçüncü hata likit olmayan hisselerle işlem yapmaktır. Geniş spread’e sahip küçük ölçekli bir hisseyi işleyen bir day trader, her gidiş-geliş işleminde spread’i öder ve spread, kısa vadeli bir strateji için gerçek bir maliyettir. Dar spread’e sahip likit bir hisseyle işlem yapan day trader ise daha düşük bir maliyete katlanır; daha düşük maliyet, kârlı bir strateji ile kaybettiren bir strateji arasındaki farktır.
Ilgili kaynaklar
- En İyi Hisse Senedi Brokerleri
- Broker İncelemeleri
- Aracılık Ücretleri → Marj Oranları Karşılaştırması
Nereden başlamalı
Kaldıraçla hisse senedi day trading’i yapmayı değerlendiriyorsanız, en faydalı egzersiz, stratejiyi bir ay boyunca paper trade ederek sonucu değerlendirmektir. broker comparison sayfamız, day trading’i destekleyen Broker’ları, sunulan kaldıraç miktarını ve ücret tarifesini listeler; böylece gerçek sermayeyi taahhüt etmeden önce maliyetin ve iş akışının nasıl göründüğünü anlarsınız.