Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Ф’ючерси на криптовалюту — це контракти, які дозволяють покупцеві зайняти позицію з кредитним плечем щодо ціни криптовалюти, не володіючи базовою монетою. Вимога до маржі зазвичай становить 1–10% від номіналу, а кредитне плече — від 10× до 100×. Поєднання високого кредитного плеча та високої волатильності робить криптовалютні ф’ючерси найбільш «плечовим» інструментом, доступним роздрібним трейдерам, і ризик повної втрати є реальним та поширеним.
Стратегії торгівлі криптовалютними ф’ючерсами подібні до стратегій торгівлі ф’ючерсами на акції, але ставки вищі. Щоденний рух ціни на Bitcoin може становити 5–10% (порівняно з 1–2% для основного фондового індексу), а кредитне плече підсилює цей рух до 50–100% від маржі трейдера. Трейдер, який опиняється не на тій стороні руху на 10% при кредитному плечі 10×, втрачає всю маржу.
Структура маржі для криптовалютних ф’ючерсів
Вимога до маржі за контрактом на криптовалютні ф’ючерси встановлюється біржею, і вимога відрізняється залежно від криптовалюти та біржі. Ф’ючерси на Bitcoin мають підтримувальну маржу 1–5% від номінальної вартості (10×–20× кредитного плеча), а маржа може змінюватися під час волатильних періодів. Деякі біржі пропонують кредитне плече 100× для Bitcoin, а маржа становить 1% від номінальної вартості.
Маржа вноситься в базовій валюті (USDT або USD для більшості контрактів), а позиція в реальному часі оцінюється за ринковою ціною (marked to market). Варіаційна маржа врегульовується кожні кілька секунд (для перпетуальних ф’ючерсів) або щодня (для ф’ючерсів із визначеною датою). Маржин-колл може спрацювати протягом кількох хвилин, якщо ціна рухається проти трейдера.
Структура безстрокових ф’ючерсів
Найпоширеніший тип криптоф’ючерсів — це безстроковий ф’ючерсний контракт. Контракт не має терміну дії, і трейдер утримує позицію, доки не закриє її або доки не буде вичерпано маржу. Контракт має ставку фінансування, яка узгоджує безстрокову ціну з ціною спот, і ставка фінансування сплачується між лонг- і шорт-держателями кожні 8 годин.
Ставка фінансування — це витрата (або кредит) за утримання позиції вночі. Зазвичай вона становить 0.01–0.1% за 8-годинний період, а для позиції з кредитним плечем 10× вартість може сягати 1–3% на місяць. Ставка фінансування є відчутним «гальмом» для дохідності, і трейдер, який утримує позицію тижнями або місяцями, сплачує вартість фінансування за весь період.
Безстроковий ф’ючерсний контракт регулюється біржею, а не центральним контрагентом (CCP). Біржа встановлює вимогу до маржі, ставку фінансування та механізм ліквідації. Біржа є контрагентом для кожної угоди, і кредитний ризик біржі є тим, на що трейдер має експозицію.
Стратегії використання кредитного плеча в криптовалютних ф’ючерсах
Найвищий рівень кредитного плеча — у скальпінгу. Трейдер відкриває позицію з плечем 10–50× на кілька хвилин або кілька годин, із жорстким стопом, намагаючись зафіксувати невеликий рух ціни. Скальпінг — найпоширеніша стратегія серед роздрібних трейдерів криптовалютних ф’ючерсів, і водночас це стратегія, яка спричиняє найбільшу кількість збитків, тому що стоп спрацьовує через звичайну волатильність.
Помірне кредитне плече — у свінгу. Трейдер відкриває позицію з плечем 3–10× на кілька днів, із ширшим стопом, намагаючись зафіксувати рух у середньостроковій перспективі. Свінг є безпечнішою стратегією, ніж скальпінг, бо стоп розташований далі від точки входу, і позиція переживає нормальну волатильність. Ризик — це funding rate, який накопичується протягом періоду утримання.
Низьке кредитне плече — у позиційній торгівлі (position trade). Трейдер відкриває позицію з плечем 1–3× на тижні або місяці, намагаючись зафіксувати довгостроковий рух. Позиційна торгівля є найнадійнішою стратегією з погляду ризику маржі, і водночас найризикованішою з погляду funding rate, який накопичується протягом усього періоду утримання.
Управління ризиками, яке має значення
Найважливіший інструмент управління ризиками — це розмір позиції. Позиція, розмір якої становить 1–5% капіталу трейдера, а стоп відповідає збитку, який можна відновити, — це позиція, яку трейдер може відкривати багаторазово, не опиняючись на нулі. Позиція, розмір якої становить 20–50% капіталу трейдера, із максимальним доступним кредитним плечем, — це позиція, яка може обнулитися за один рух.
Друге — це стоп. Стоп на позиції з криптовалютними ф’ючерсами слід розміщувати на рівні, який відповідає точці недійсності стратегії. Свінг-трейдер розміщує стоп нижче нещодавнього мінімуму; скальпер розміщує стоп на невеликій відстані від входу; позиційний трейдер розміщує стоп на рівні, що відображає розворот тренду.
Третє — це ставка фінансування. Ставка фінансування — це реальна вартість, і трейдер має врахувати її в розрахунку розміру позиції. Ставка 0.05% за 8-годинний період для позиції з кредитним плечем 10× становить 0.5% від маржі щодня, що дорівнює 15% від маржі щомісяця. Вартість є суттєвою, і трейдер має закрити позицію до того, як витрати зітруть прибуток.
Дотичні ресурси
- Broker за типом інвестицій → Crypto Trading
- Комісії брокерської компанії → Порівняння маржинальних ставок
- Початкові гіди → Що таке маржинальна торгівля
З чого почати
Якщо ви оцінюєте торгівлю криптовалютними ф’ючерсами, найкориснішими для порівняння є вимога до маржі, доступне плече, ставка фінансування та регуляторний статус біржі. У нашому порівнянні Broker наведено Broker, які пропонують криптовалютні ф’ючерси, та доступне плече — разом вони показують, як виглядає структура маржі ще до того, як ви відкриєте позицію.