Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Опціони є одним із найефективніших способів отримати кредитне (з важелем) експозицію на акцію. Покупець сплачує премію за опціон, і ця премія є часткою вартості купівлі акції напряму. Невеликий рух акції в правильному напрямку може забезпечити великий відсотковий прибуток від премії за опціон, а важіль є джерелом як підвищених (збільшених) доходів, так і ризику повної втрати.
Різниця між важелем опціонів і маржинальним важелем полягає в тому, що збиток за опціоном обмежений премією. Покупець опціону не може втратити більше, ніж премію, сплачену за опціон, незалежно від того, наскільки далеко акція рухається проти позиції. Маржинальний трейдер може зазнати збитків більше, ніж початкова маржа, оскільки позика брокера забезпечена всією сумою балансу рахунку.
Як опціони створюють кредитне плече
Опціон колл на акцію вартістю €100 із ціною виконання €110 та строком дії 30 днів може коштувати €3 за акцію. Вартість купівлі 100 акцій становить €10,000. Вартість купівлі одного контракту на опціон колл (що покриває 100 акцій) — €300. Опціон дає покупцеві право купити 100 акцій за €110 за акцію на момент закінчення строку дії.
Якщо ціна акції зростає до €120 на момент закінчення строку дії, опціон коштує €10 за акцію (€120 мінус €110), і прибуток покупця становить €1,000 на інвестицію €300, тобто 233% прибутку. Самі акції зросли на 20%, тобто це 20% прибутку на інвестицію €10,000. Кредитне плече опціону дало 233% прибутку на 20% зростання ціни акцій.
Якщо ціна акції падає до €90 на момент закінчення строку дії, опціон закінчується без вартості, і покупець втрачає 100% інвестиції €300. Акції впали на 10%, і власник акцій має 10% збитку на інвестицію €10,000. Кредитне плече опціону дало 100% збитку на 10% падіння ціни акцій.
Леверидж не є постійним
Леверидж опціону не є постійним протягом усього строку дії опціону. Леверидж є найвищим, коли опціон знаходиться «на грошах» (ціна виконання близька до ціни акції), оскільки премія є невеликою відносно умовної вартості акції. Леверидж зменшується, коли опціон стає глибше «у грошах» (премія зростає, і опціон поводиться більше як акція) або глибше «поза грошима» (премія є малою, але ймовірність того, що акція досягне ціни виконання, низька).
Леверидж також зменшується зі наближенням дати закінчення, тому що часова вартість опціону знижується, а премія опціону стає більш чутливою до руху акції. Найвищий леверидж у опціону з 30–60 днями до закінчення, а далі, зі наближенням дати закінчення, леверидж знижується.
Ризик повної втрати
Ризик повної втрати є головним ризиком опціонного важеля. Покупець опціону може втратити весь преміум, а збиток становить 100% інвестиції в кожній угоді, яка закінчується без грошей. Трейдер, який купує опціони за замовчуванням, без визначеного виходу та визначеного ліміту ризику, купує лотерейні квитки, а не торгує.
Трейдер, який купує опціони для важеля, має розглядати преміум як максимальний збиток у цій угоді, а преміум — як величину, узгоджену з лімітом ризику трейдера. Трейдер із рахунком у €10,000 і лімітом ризику 1% має витрачати на преміум опціону для однієї угоди максимум €100, незалежно від опціонного важеля чи рівня переконаності трейдера.
Стратегії використання опціонного важеля
Найпростіша стратегія — це прямий купівля кол- або пут-опціону. Трейдер купує опціон біля грошей із 30–60 днями до закінчення строку, і позиція є важелевою ставкою в певному напрямку. Стратегія бінарна: трейдер правий — і опціон повертає кратне до премії, або трейдер помиляється — і опціон закінчується безцінно.
Більш просунута стратегія — це спред (call debit spread, put debit spread). Трейдер купує один опціон і продає інший опціон за іншим страйком, а спред зменшує вартість премії та потенційну дохідність. Спред — це підхід із нижчим ризиком до опціонного важеля, оскільки премія менша, а максимальні збитки обмежені.
Найбільш просунута стратегія — це календарний спред (купівля довшострокового опціону та продаж коротшострокового опціону на тому самому страйку). Важіль виникає через різницю в часовому спаді між двома опціонами, і важіль є більш послідовним, ніж при прямій купівлі.
Поширені запитання про важіль у опціонах
Чи є важіль в опціонах кращим за важіль на маржі? Важіль в опціонах обмежує збиток премією, тоді як важіль на маржі піддає трейдера потенційному збитку понад початкову маржу. Важіль в опціонах безпечніший для однієї угоди, а важіль на маржі безпечніший для трейдера, якому потрібно утримувати позицію довше ніж кілька тижнів.
Чи можу я втратити більше, ніж премія за опціоном? Ні, збиток покупця опціону обмежений премією. Збиток продавця опціону не обмежений (для naked call) або великий (для naked put). Покупець і продавець мають різні профілі ризику.
Яка найкраща стратегія опціонів для важеля? Пряма купівля call або put — найпростіша стратегія опціонів для важеля. Стратегія зі спредом — підхід із нижчим ризиком і нижчим важелем.
Схожі ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте опціони для використання важеля, найкориснішими для порівняння є премія за опціон, коефіцієнт важеля, час до закінчення строку дії та вбудована волатильність. Наш порівняльний огляд Broker містить платформи для торгівлі опціонами та доступні функції, які разом показують, як виглядає важіль, перш ніж ви купите.