Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Леверидж є корисним інструментом для деяких типів трейдерів і руйнівним — для інших. Різниця не в самому левериджі. Різниця — у стратегії трейдера, дисципліні трейдера та його рівні толерантності до ризику. Трейдер, який використовує леверидж як налаштування за замовчуванням для кожної позиції, на кожному ринку, бере на себе ризик, який леверидж не був призначений забезпечувати. Трейдер, який використовує леверидж як тактичний інструмент у вузькому наборі умов із чітким стопом, застосовує леверидж так, як він і був задуманий.
Трейдери, для яких важіль підходить
Перша група — це короткострокові тактичні трейдери. Ці трейдери тримають позиції від кількох годин до кількох днів, маючи визначений вхід, визначений стоп і визначену ціль. Важіль є інструментом для розміру позиції під угоду, а сама позиція розраховується за доларовим ризиком на стопі, а не під бажану дохідність. Важіль розкривається, коли позицію закрито, і трейдер не піддається впливу важеля вночі або протягом вихідних.
Друга група — це хеджери. Ці трейдери використовують важіль, щоб відкрити коротку позицію проти довгого портфеля або довгу позицію проти короткого портфеля — з метою хеджування. Важіль є інструментом для хеджу, а вартість важеля — це ставка фінансування на позичену частину. Хедж закривається, коли минає вікно ризику, і трейдер не піддається впливу важеля понад межі хеджу.
Третя група — професійні або інституційні трейдери. Ці трейдери мають доступ до нижчих ставок фінансування, вищих лімітів важеля та більш досконалої системи управління ризиками. Важіль є інструментом для позиціювання на рівні портфеля, і трейдер має інфраструктуру для моніторингу позицій у реальному часі та реагування на зміни на ринку.
Четверта група — проп-трейдери. Ці трейдери торгують капіталом фірми, а не власним, і важіль є функцією політики фірми щодо ризику. Трейдер не зазнає особистих фінансових збитків понад капітал, виділений трейдеру, а важіль є інструментом для формування дохідності на капітал фірми.
Трейдери, для яких кредитне плече не працює
Перша група — інвестори з довгостроковим підходом «купив і тримаю». Ці трейдери тримають позиції місяцями або роками, а кредитне плече є множником до прибутковості позиції. Вартість фінансування наростає складними відсотками протягом усього періоду утримання, щоденне «перезавантаження» на продуктах із кредитним плечем накопичується так, що результат стає нижчим за дохідність базового активу, а сама позиція піддається ризику ґепу, який може знищити місяці прибутків. Кредитне плече — не інструмент для довгострокового інвестування.
Друга група — трейдери, які торгують у напрямку без хеджування. Вони відкривають позиції з кредитним плечем в одному напрямку, і трейдер зазнає повної просадки за цією позицією. Ґеп у позиції може стерти значну частину капіталу трейдера, а відновлення неможливе з закритої позиції. Кредитне плече — не інструмент для торгівлі без хеджування в напрямку.
Третя група — нові трейдери. Вони ще в процесі навчання ринку, а кредитне плече є множником помилок трейдера. Новий трейдер, який використовує кредитне плече, бере на себе ризики, які він не до кінця розуміє, а помилки посилюються кредитним плечем. Кредитне плече — не інструмент для нових трейдерів.
Четверта група — самовпевнені трейдери. Вони переконані у своїй позиції, а кредитне плече — це спосіб відкрити позицію більшого розміру, ніж дозволяє їхній ризик-бюджет. Самовпевненість проявляється, коли ринок рухається проти трейдера, і кредитне плече підсилює збиток. Кредитне плече — не інструмент для самовпевнених трейдерів.
Як дізнатися, чи підходить вам кредитне плече
Чесна відповідь: протестуйте стратегію з невеликою сумою кредитного плеча та оцініть результат у репрезентативний період. Трейдер, який може отримати позитивну дохідність на невеликій позиції з кредитним плечем протягом кількох місяців, із чітким стопом і чіткою ціллю, є кандидатом на більше кредитне плече. Трейдер, який отримує від’ємну дохідність на невеликій позиції з кредитним плечем, не є кандидатом, і трейдер має залишатися з позиціями без кредитного плеча, доки стратегія не почне працювати.
Корисний тест — розмір позиції зробити таким, щоб на стоп припадало 1% від рахунку, і використати будь-яке кредитне плече, потрібне для створення цього ризику. Число кредитного плеча є результатом розрахунку розміру позиції, а не вхідним параметром. Трейдер, який може робити це послідовно, є кандидатом на кредитне плече. Трейдер, який не може, — ні.
Другий тест — оцінити поведінку трейдера в програшній позиції. Трейдер, який закриває позицію з кредитним плечем на стопі, бере збиток і переходить до наступної угоди, використовує кредитне плече правильно. Трейдер, який пересуває стоп, додає до позиції або відмовляється закривати позицію, використовує кредитне плече неправильно, і трейдер не має використовувати кредитне плече.
Як перейти до більшого кредитного плеча
Перехід залежить від торговельної історії трейдера, його дисципліни та капіталу. Трейдер із позитивною історією на невеликих позиціях із кредитним плечем протягом шести–дванадцяти місяців, який закриває позиції за стопом, і який має капітал, щоб виконати вимогу маржинального кола, є кандидатом на більше кредитне плече. Перехід є поступовим: трейдер має збільшувати кредитне плече на невелику величину (0.5× до 1×) за раз, а не одразу переходити до максимуму.
Регулятор трейдера може встановлювати ліміт кредитного плеча, нижчий за максимальний у брокера. Ліміт — це законодавче обмеження, і трейдер не повинен його перевищувати. Брокер також може мати внутрішній ліміт, нижчий за ліміт регулятора, і трейдер має його дотримуватися. Ліміти встановлені для захисту трейдера, і трейдер не повинен обходити їх.
Схожі ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте, чи підходить вам кредитне плече, найкорисніша вправа — протестувати стратегію на невеликій позиції з використанням кредитного плеча. У нашому порівнянні брокерів наведено доступне кредитне плече в кожного брокера та регулятора, який наглядає за рахунком; разом вони показують, що саме є на столі, перш ніж ви визначите розмір позиції.