Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Ціна стоп-ауту — це ціна, за якої брокер автоматично закриває позицію з використанням кредитного плеча, щоб не допустити, аби капітал на рахунку впав нижче вимоги до маржі підтримання. Механізм є запобіжним клапаном, призначеним для захисту як трейдера, так і брокера від ситуації, коли баланс піде в мінус, і це остання лінія оборони трейдера проти того, щоб позиція катастрофічно пішла не так.
Ціна стоп-ауту встановлюється маржею підтримання, а не трейдером. Трейдер, який розуміє, як маржа підтримання та показник кредитного плеча разом формують ціну стоп-ауту, перебуває в кращому становищі, щоб коректно визначати розмір позицій і уникати стоп-ауту через звичайний рух ринку.
Що означає маржа підтримання
Маржа підтримання — це мінімальний розмір власного капіталу, який трейдер має тримати на маржинальній (з кредитним плечем) позиції, щоб позиція залишалася відкритою. Це значення встановлює Broker (а інколи — регулятор), і воно є відсотком від умовної вартості позиції. Типова маржа підтримання для stock CFD або ф’ючерсу на один акційний інструмент становить 25% від умовної вартості.
Власний капітал трейдера в позиції — це ринкова вартість позиції мінус позика. Якщо ринкова вартість позиції падає, власний капітал трейдера також знижується. Коли власний капітал досягає рівня маржі підтримання, Broker виставляє margin call. Якщо трейдер не поповнює кошти, Broker закриває позицію за ціною stop out.
Як розраховується ціна стоп-ауту
Ціна стоп-ауту — це ціна, за якої власний капітал трейдера дорівнює маржині підтримки. Для довгої позиції: ціна стоп-ауту = ціна входу × (1 - (1 / leverage) + маржа підтримки). Для короткої позиції: ціна стоп-ауту = ціна входу × (1 + (1 / leverage) - маржа підтримки).
На практиці: трейдер відкриває довгу позицію з кредитним плечем 5× за €100. Маржа підтримки становить 25%. Ціна стоп-ауту — приблизно €99, або рух на 1% проти позиції. Чим більше кредитне плече, тим ближче ціна стоп-ауту до ціни входу. Позиція 10× зупиняється на 97,5% від ціни входу. Позиція 20× — на 98,75%. Кредитне плече визначає, скільки простору має трейдер.
Що контролює трейдер
Трейдер контролює розмір позиції та кредитне плече. Broker контролює маржу підтримки та ціну stop out. Трейдер, який обирає високе кредитне плече, фактично обирає stop out ціну, близьку до точки входу, тобто звичайний внутрішньоденний рух може її спрацювати.
Чесна відповідь — використовувати кредитне плече, яке встановлює stop out ціну значно нижче від запланованого трейдером стопа. Трейдер, який планує використати стоп 5%, має обрати кредитне плече, що дає stop out ціну на 7–10% нижче за рівень входу, щоб механізм broker не спрацював до того, як стратегія буде визнана недійсною.
Як уникнути стоп-ауту
Перше правило — обрати кредитне плече, яке дає комфортний запас між ціною входу та рівнем стоп-ауту. Друге — розмір позиції має відповідати ризиковому бюджету, щоб стоп-аут був подією, яку можна відновити.
Третє — контролювати позицію. Трейдер, який утримує позицію з кредитним плечем упродовж ночі або протягом вихідних, наражається на ґеп, який може зрушити ціну через рівень стоп-ауту ще до того, як трейдер зможе відреагувати. Виправлення — зменшити розмір позиції перед відомим вікном ризику або закрити її повністю.
Четверте — проактивно додавати кошти, якщо позиція рухається проти трейдера, але стратегія все ще є валідною. Додавання коштів до того, як буде досягнуто рівня maintenance margin, купує час для того, щоб стратегія відпрацювала, і зазвичай купівля обходиться дешевше, ніж збиток від стоп-ауту та повторного входу за гіршою ціною.
Поширені запитання про ціни стоп-аут
Чи однакова ціна стоп-аут для всіх брокерів? Ні. Кожен брокер встановлює власну маржу підтримки, і саме вона визначає ціну стоп-аут. Брокер із маржею підтримки 20% зупиняє позицію пізніше, ніж брокер із маржею 30%, за однакового кредитного плеча та ціни входу.
Чи може ціна стоп-аут змінюватися, поки позиція відкрита? Маржа підтримки встановлюється брокером і може змінюватися в будь-який момент, особливо на швидкому ринку. Якщо брокер підвищує маржу підтримки, ціна стоп-аут зміщується ближче до ціни входу, і трейдера можуть зупинити під час звичайного внутрішньоденного руху.
Що станеться, якщо брокер не може закрити позицію за ціною стоп-аут? На швидкому ринку брокер може закрити позицію за гіршою ціною, ніж ціна стоп-аут. Це називається прослизанням (slippage), і найчастіше воно трапляється за волатильних умов. Трейдер має враховувати прослизання під час розрахунку розміру позиції, а також використовувати ордер стоп-лосс (не лише механізм стоп-аут), щоб контролювати вихід.
Чи скасовує ордер стоп-лосс ціну стоп-аут? Ордер стоп-лосс, розміщений трейдером, виконується до того, як спрацює механізм стоп-аут, за умови що брокер встигає його обробити. Стоп-лосс трейдера слід розміщувати на рівні, який знаходиться всередині межі стоп-аут, щоб ордер трейдера спрацював раніше, ніж брокер примусово закриє позицію.
Супутні ресурси
Звідки почати
Якщо ви оцінюєте позицію з кредитним плечем, найкорисніші параметри для перевірки — це доступне кредитне плече, вимога до маржі підтримання та розрахована ціна стоп-ауту для вашого запланованого розміру позиції. У нашому порівнянні брокерів наведено кредитне плече та умови маржі в кожного брокера, які разом показують, як виглядає стоп-аут, ще до того, як ви відкриєте позицію.