Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Маржинальні вимоги є одним із найважливіших понять, які має розуміти трейдер акцій, і саме маржинальні вимоги визначають, скільки власного капіталу трейдер має внести, щоб відкрити та підтримувати позицію з кредитним плечем. Маржинальні вимоги залежать від базового активу, типу трейдера та ринкових умов.
Які вимоги до маржі
Вимоги до маржі — це правила, які визначають мінімальний власний капітал, який трейдер має зберігати на рахунку. Початкова маржа — це депозит, необхідний для відкриття позиції, а маржа підтримання — мінімальний власний капітал, потрібний для того, щоб позиція залишалася відкритою. Початкова маржа та маржа підтримання — це дві основні вимоги до маржі, і ці дві маржі встановлює Broker або біржа.
Початкова маржа є оберненою величиною до кредитного плеча. Кредитне плече 5:1 відповідає початковій маржі 20 відсотків, кредитне плече 10:1 відповідає початковій маржі 10 відсотків, а кредитне плече 20:1 відповідає початковій маржі 5 відсотків. Формула проста: відсоток початкової маржі = 1 / кредитне плече.
Маржа підтримання є тригером для margin call. Трейдер, який має початкову маржу €10,000 і маржу підтримання 50 відсотків, отримує margin call, коли власний капітал падає до €5,000. Трейдер має внести додаткові кошти, щоб повернути власний капітал до рівня початкової маржі.
Чому важливі вимоги до маржі
Перша причина — безпека. Вимоги до маржі розроблені, щоб захистити трейдера від повного знищення, і вимоги до маржі є основним захистом трейдера від кредитного плеча. Трейдер, який дотримується вимог до маржі, може пережити спад на ринку, а трейдер, який дотримується вимог до маржі, може залишатися на ринку достатньо довго, щоб зафіксувати прибутки.
Друга причина — вартість. Вимоги до маржі визначають плату за фінансування, а плата за фінансування є відсотком від вартості позиції. Трейдер, який використовує низьке кредитне плече, сплачує нижчу плату за фінансування, а трейдер, який використовує високе кредитне плече, сплачує вищу плату за фінансування. Трейдер має порівняти плату за фінансування з очікуваною дохідністю та не використовувати кредитне плече, якщо плата за фінансування вища за очікувану дохідність.
Третя причина — регулювання. Регулятор встановлює мінімальні вимоги до маржі для роздрібних клієнтів, і регулятор використовує вимоги до маржі, щоб захистити трейдера від надмірного кредитного плеча. Трейдер, який дотримується правил регулятора, діє в межах закону, а трейдер, який ігнорує правила, може втратити ліцензію на торгівлю.
Як встановлюються вимоги до маржі
Перший фактор — базовий актив. Волатильні активи мають вищі вимоги до маржі, а стабільні активи — нижчі. Трейдер має перевірити маржу для кожного активу.
Другий фактор — класифікація трейдера. Роздрібні клієнти мають вищі вимоги до маржі, ніж професійні клієнти, а регулятор встановлює мінімальні вимоги до маржі для роздрібних клієнтів. Трейдер, який відповідає критеріям професійного клієнта, може подати заявку на нижчу маржу, а брокер може вимагати додаткові документи.
Третій фактор — ринкові умови. Брокер може підвищити вимоги до маржі в періоди високої волатильності, а також може підвищити вимоги до маржі навколо новинних подій. Трейдер має перевірити маржинальну політику брокера та бути готовим до того, що маржа може зрости.
Як правильно використовувати вимоги до маржі
Перше правило — визначати розмір позиції відповідно до ризику. Трейдер має підібрати розмір позиції так, щоб стоп-лосс на рівні 1 відсотка від ціни входу давав 1 відсоток збитку для рахунку. Розмір позиції розраховується як сума в доларах, яку трейдер готовий втратити, поділена на відстань до стоп-лоссу.
Друге правило — використовувати стоп-лосс. Стоп-лосс обмежує збиток, а стоп-лосс є основним інструментом трейдера для керування ризиком у разі використання кредитного плеча. Стоп-лосс слід розміщувати на рівні, який відповідає рівню толерантності трейдера до ризику, і стоп-лосс не можна пересувати проти інтересів трейдера.
Третє правило — тримати грошовий резерв. Трейдер має зберігати 6–12 місяців платежів за маржею готівкою, і ці кошти мають бути на окремому рахунку. Резерв захищає трейдера від маржин-колу під час тимчасового падіння ринку, а також дає час поповнити рахунок.
Четверте правило — контролювати рівень маржі. Трейдер має регулярно перевіряти рівень маржі та встановити сповіщення на 30 відсотків вище за рівень підтримувальної маржі. Сповіщення дає трейдеру час відреагувати до того, як Broker надішле маржин-кол.
Наслідки маржин-колу
Перший наслідок — вимога додаткових коштів. Брокер вимагає додаткові кошти, щоб повернути власний капітал до початкового рівня маржі, і трейдер має внести кошти протягом короткого часу. Трейдер, який не внесе кошти, має позицію ліквідованою брокером.
Другий наслідок — примусова ліквідація. Брокер може ліквідувати позицію за наступною доступною ціною, і ліквідація може статися в найгірший можливий момент. Трейдер усвідомлює збиток, і збиток може бути більшим за початкову маржу через прослизання.
Третій наслідок — від’ємний баланс. Трейдер, у якого недостатньо власного капіталу, щоб покрити маржин-кол, може зрештою отримати від’ємний баланс рахунку, і брокер може вимагати додаткові кошти. Від’ємний баланс трапляється рідко, а від’ємний баланс частіше буває на позиціях із високим кредитним плечем.
Поширені запитання про вимоги до маржі
Яка мінімальна початкова маржа? Мінімальна початкова маржа встановлюється брокером і регулятором. У Європейському Союзі мінімальна початкова маржа для акцій становить 20 відсотків від вартості позиції, що відповідає кредитному плечу 5:1.
Чи можуть змінюватися вимоги до маржі? Так, брокер може змінювати вимоги до маржі в будь-який час, особливо під час новинних подій або в періоди високої волатильності. Трейдер має перевірити маржинальну політику брокера та бути готовим до того, що маржа може зрости.
Що станеться, якщо маржу не буде виконано? Брокер відхиляє ордер або ліквідує позицію. Трейдер, який не має достатнього власного капіталу на рахунку, не може відкрити позицію, і трейдер має внести додаткові кошти або зменшити розмір позиції.
Супутні ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте вимоги до маржі, найкорисніший перший крок — розрахувати початкову маржу для репрезентативної позиції та порівняти вимоги до маржі між трьома–п’ятьма Broker. Наш порівняльний огляд Broker містить Broker, які пропонують торгівлю з маржею, та вимоги до маржі, тож разом вони показують, що саме пропонує Broker, перш ніж ви здійсните першу угоду з кредитним плечем.