Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
ETF (біржові інвестиційні фонди) є популярним інструментом для оподатковуваних брокерських рахунків, оскільки загалом вони є більш податково ефективними, ніж взаємні фонди. Структура ETF дозволяє інвестору відтермінувати сплату податку на приріст капіталу до моменту продажу ETF, тоді як взаємний фонд щороку передає інвесторам приріст капіталу.
Роль ETF в оподатковуваному рахунку залежить від трьох факторів: дивідендної політики (розподіляє чи накопичує), оборотності (низька чи висока) та строку утримання (короткий чи довгий). ETF, який добре підходить для оподатковуваного рахунку одному інвестору, може бути менш придатним для іншого, оскільки податкове ставлення залежить від юрисдикції інвестора та його податкової ставки.
Податкова ефективність ETF
Податкова ефективність ETF зумовлена механізмом створення та погашення. Коли провайдер ETF створює нові акції ETF, він обмінює кошик базових акцій на акції ETF. Коли інвестор погашає акції ETF, провайдер обмінює акції ETF на кошик базових акцій. Цей механізм дає змогу ETF передавати створення та погашення в натуральній формі (in-kind) ринковим посередникам, і передавання в натуральній формі не є оподатковуваною подією ні для ETF, ні для інвестора.
Взаємний фонд не має механізму створення та погашення. Коли взаємний фонд продає акцію (щоб здійснити ребалансування портфеля або виконати погашення), фонд отримує приріст капіталу, і цей приріст капіталу передається акціонерам фонду. Акціонер сплачує податок на приріст капіталу від торгівлі фонду, навіть якщо акціонер не здійснював жодних угод.
Різниця є найбільш суттєвою для фонду з високою оборотністю. Високооборотний ETF (секторний ETF, який часто проводить ребалансування) усе ще має певну податкову ефективність завдяки механізму створення та погашення. Високооборотний взаємний фонд має нульову податкову ефективність, тому що його угоди передаються інвестору.
Дивідендний фактор
Дивідендний фактор є найважливішим чинником для ролі ETF у оподатковуваному брокерському рахунку. ETF, який володіє акціями, що виплачують дивіденди (ETF на дивідендне зростання, дохідний ETF, ETF на блакитні фішки), розподіляє дивіденди між інвесторами ETF, а інвестор сплачує податок на дивіденди як звичайний дохід або як кваліфіковані дивіденди.
ETF, який володіє акціями з низькими дивідендами (ETF на зростання, AI ETF, ETF на ринки, що розвиваються), розподіляє менше дивідендів, і інвестор відкладає більшу частину прибутку на приріст капіталу. Приріст капіталу оподатковується за ставкою податку на приріст капіталу, коли ETF продають, і ця ставка зазвичай нижча за ставку податку на дохід від дивідендів.
Інвестор, який перебуває в високій податковій категорії, має надавати перевагу ETF з низькими дивідендами в оподатковуваному рахунку та ETF з високими дивідендами в податково захищеному рахунку (IRA в США, ISA у Великій Британії, пенсійний фонд). Інвестор, який перебуває в низькій податковій категорії або в категорії з нульовим оподаткуванням, може тримати будь-який ETF в оподатковуваному рахунку.
Фактор обороту
Фактор обороту визначає обсяг приросту капіталу, який ETF реалізує всередині. Низькооборотний ETF (ETF на весь ринок, ETF «купуй і тримай») має мінімальний внутрішній оборот, і приріст капіталу ETF є мінімальним. Високооборотний ETF (секторний ETF, тематичний ETF, керований ETF) має вищий внутрішній оборот, і ETF може реалізувати приріст капіталу, який передається інвестору.
Інвестор має перевірити коефіцієнт обороту ETF та історію розподілу приросту капіталу ETF. ETF із коефіцієнтом обороту нижче 10% — це низькооборотний ETF, який добре підходить для оподатковуваного рахунку. ETF із коефіцієнтом обороту вище 50% — це високооборотний ETF, який може бути краще підходящим для рахунку з податковими пільгами.
Фактор строку володіння
Строк володіння інвестора визначає ставку оподаткування податком на приріст капіталу для ETF. Короткострокове утримання (менше одного року в більшості юрисдикцій) оподатковується за ставкою податку на доходи інвестора. Довгострокове утримання (понад один рік) оподатковується за нижчою ставкою податку на приріст капіталу.
Інвестор, який утримує ETF упродовж тривалого часу, отримує вигоду від нижчої ставки податку на приріст капіталу та відстрочення сплати податку до моменту продажу ETF. Інвестор, який часто торгує ETF, сплачує вищу ставку короткострокового податку на приріст капіталу, а складний ефект податкового «перетягування» зменшує чисту дохідність.
Поширені запитання про ETF на оподатковуваних рахунках
Чи кращі накопичувальні ETF для оподатковуваних рахунків? Накопичувальні ETF (де дивіденди реінвестуються всередині) відтерміновують податок на дивіденди до моменту продажу ETF. Розподільні ETF передають дивіденди інвестору щороку. У більшості юрисдикцій накопичувальний ETF є кращим для оподатковуваного рахунку.
Чи всі брокери пропонують однаковий вибір ETF? Ні. Вибір ETF залежить від брокера та юрисдикції. Брокер у США пропонує ETF, котирувані в США (VOO, SPY, QQQ). Брокер у ЄС пропонує ETF UCITS (IWDA, VWCE, CSPX). Трейдер має перевірити доступність ETF у брокера.
Чи можу я тримати US ETF на рахунку, не в США? Деякі брокери поза межами США пропонують US-listed ETF, а деякі — ні. Доступність залежить від регуляторного статусу брокера та реєстрації ETF у юрисдикції трейдера.
Схожі ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте ETF для оподатковуваного брокерського рахунку, найкорисніший перший крок — порівняти дивідендну політику, коефіцієнт оборотності, історію розподілу приросту капіталу та рівень витрат (expense ratio). Наш broker comparison містить ETF, доступні в кожного брокера, та тарифний графік, які разом показують, якою виглядає роль ETF перед тим, як ви купите.