Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Контракт на різницю (CFD) — це договір із брокером, який сплачує різницю між ціною входу та ціною виходу базового активу. CFD на акцію виплачує рух ціни акції, без того, щоб трейдер володів акціями. За замовчуванням CFD використовують кредитне плече, а розмір кредитного плеча встановлюється вимогою до маржі. Роль кредитного плеча в CFD полягає в тому, щоб зробити позицію ефективною, а не в тому, щоб посилити ставку, і трейдер, який використовує CFD, має розуміти цю різницю.
Що таке CFD насправді
CFD не є цінним папером. Трейдер не володіє базовими акціями, і трейдер не має права голосувати або отримувати дивіденди в тій самій формі, що й щодо базового активу. CFD — це договір із Broker, а Broker є контрагентом. Договір погашається грошима, і сума розраховується як різниця між ціною входу та виходу, помножена на кількість акцій.
CFD на акцію відображає рух ціни акції, але CFD не дає трейдеру права голосувати на щорічних зборах компанії, і CFD не дає трейдеру права отримувати дивіденд грошима. Зазвичай дивіденд зараховується до CFD як грошова корекція, але корекція є за вирахуванням витрат на фінансування Broker, і в підсумку вона зазвичай нижча за дивіденд базового активу.
CFD також підпадає під margin call Broker і під витрати на фінансування Broker. Трейдер, який утримує CFD упродовж ночі, сплачує витрати на фінансування за позичену частину, і ці витрати є відчутним тягарем для довгострокових позицій. Трейдер, який утримує CFD через важливу корпоративну подію (спліт акцій, спеціальний дивіденд), зазнає впливу корекції Broker, і корекція може не відповідати базовому дивіденду.
Як працює кредитне плече в CFD
CFD використовує кредитне плече через вимогу до маржі. Трейдер вносить як депозит частину вартості позиції, а решту позичає Broker. Прибутковість трейдера підсилюється завдяки коефіцієнту кредитного плеча.
Коефіцієнт кредитного плеча встановлюється Broker, регулятором і типом рахунку трейдера. ESMA в ЄС обмежує роздрібне кредитне плече для stock CFDs на рівні 1:5, що відповідає початковій маржі 20%. Offshore Broker можуть пропонувати більше кредитне плече, але регуляторний захист є тоншим.
Коефіцієнт кредитного плеча також залежить від волатильності базового активу. Волатильна акція має вищу вимогу до маржі, ніж менш волатильна, і тому коефіцієнт кредитного плеча нижчий.
Роль кредитного плеча в CFD
Роль кредитного плеча в CFD полягає в тому, щоб зробити позицію ефективною. Трейдер, який хоче зайняти короткострокову позицію щодо акції, може використати CFD, щоб підігнати розмір позиції під свій погляд, не вкладаючи в готівку повну номінальну суму. Звільнений капітал є фактичною економічною вигодою від кредитного плеча, і трейдер може використати цей звільнений капітал для іншої угоди, хеджування або готівки.
Ця роль не в тому, щоб посилювати ставку. Трейдер, який використовує кредитне плече, щоб зайняти позицію більшу, ніж та, яку він міг би зайняти без кредитного плеча, бере на себе ризик, якого йому не потрібно було б брати, і піддається асиметричному профілю ризику кредитного плеча. Асиметричний профіль ризику є наслідком компаундування (накопичення) збитків, а компаундування найбільш помітне на швидких ринках.
Чесне використання кредитного плеча в CFD — це підігнати розмір позиції до стоп-лоссу та стану рахунку, а не до бажаної дохідності. Трейдер із рахунком €10,000, ризиком 1% на угоду та стопом, розташованим за 5% від точки входу, потребує розміру позиції, який забезпечить збиток у €100 на стопі. Показник кредитного плеча — це те, що потрібно для розміру позиції, а не самоціль.
Вартість кредитного плеча в CFD
Перші витрати — це вартість фінансування. CFD, утримуваний упродовж ночі, сплачує ставку фінансування на позичену частину. 5% річної ставки фінансування для CFD з кредитним плечем 5:1 — це приблизно 20% на рік на капітал трейдера, сплачувані щодня. Це найпоширеніша причина того, що CFD з кредитним плечем у довгостроковій перспективі показують гірші результати, ніж базовий актив.
Друга вартість — спред. CFD має спред між ціною bid і ціною ask, а спред є компенсацією брокеру за надання ліквідності. Спред зазвичай ширший, ніж спред на базовій акції. Трейдер сплачує спред під час кожної угоди туди й назад.
Третя вартість — прослизання (slippage). CFD виконується за ціною брокера, і ціна виконання може відрізнятися від запитаної ціни. Прослизання є незначним на ліквідному ринку та великим на тонкому ринку. Трейдер має очікувати, що невеликий відсоток угод матиме суттєве прослизання.
Коли використовувати CFD з кредитним плечем
CFD з кредитним плечем найкраще підходить для короткострокової тактичної позиції, коли трейдер має напрямний погляд на кілька днів і хоче підібрати розмір позиції відповідно до цього погляду. CFD дозволяє трейдеру зайняти позицію, не вносячи повний умовний обсяг, а кредитне плече є інструментом ефективності, а не для посилення.
CFD з кредитним плечем також корисний для хеджування. Трейдер із довгим портфелем може відкрити коротку CFD-позицію, щоб хеджувати відомий ризиковий період, а вартість хеджу — це ставка фінансування на позичену частину. Хедж не є безкоштовним, але він дешевший, ніж закриття довгої позиції та повторний вхід після події.
CFD з кредитним плечем менш доречний для довгострокового утримання, коли трейдер використовує CFD як заміну володіння акціями. Вартість фінансування наростає протягом періоду утримання, трейдер не володіє акціями, і трейдер підпадає під коригування брокера щодо корпоративних дій. Трейдеру краще купити акції напряму — з правом голосу та правом отримувати дивіденди у тій самій формі, що й базовий актив.
Супутні ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте CFDs для своєї стратегії, найкорисніша вправа — поповнити невеликий рахунок у Broker з CFDs і протестувати платформу протягом тижня. Наш порівняльний огляд брокерів містить Broker з CFDs, доступне плече та тарифний графік, які разом показують, якими будуть витрати та робочий процес, перш ніж ви візьмете на себе зобов’язання.