Це не є інвестиційною порадою. Надавана інформація призначена лише для освітніх і інформаційних цілей та не є рекомендацією щодо купівлі або продажу будь-якого фінансового продукту.
Маржин варіації — це щоденний прибуток або збиток за принципом переоцінки ринкової вартості (mark-to-market) за ф’ючерсною позицією, і маржин варіації сплачується або отримується наприкінці кожного торгового дня. Маржин варіації не є тим самим, що початкова маржа, і маржин варіації — це щоденне врегулювання ф’ючерсної позиції. Трейдер, який не може виконати вимогу щодо маржі варіації, стикається з примусовою ліквідацією, і трейдер має розуміти наслідки, перш ніж відкривати ф’ючерсну позицію.
Що таке варіаційна маржа
Варіаційна маржа — це щоденний грошовий потік за ф’ючерсною позицією. Наприкінці кожного торгового дня біржа проводить переоцінку позиції за ціною розрахунку (settlement price) і розраховує прибуток або збиток за позицією. Прибуток зараховується на рахунок трейдера, а збиток списується з рахунку трейдера. Щоденний грошовий потік — це варіаційна маржа.
Варіаційна маржа є унікальною для ф’ючерсів, і варіаційна маржа не використовується в торгівлі CFD або маржинальною торгівлею акціями. Варіаційна маржа формує щоденний грошовий потік за ф’ючерсною позицією, і варіаційна маржа може бути як кредитом, так і дебетом залежно від напряму руху ціни.
Що станеться, якщо ви не виконаєте вимоги щодо варіаційної маржі
Перший наслідок — маржинальний кол. Брокер або біржа виставляє маржинальний кол, і трейдер має внести варіаційну маржу протягом короткого часу, зазвичай до наступного ранку. Тривалість вікна залежить від брокера та біржі, і цей проміжок може становити від кількох годин до одного робочого дня.
Другий наслідок — примусова ліквідація. Трейдер, який не вніс варіаційну маржу, має свою позицію ліквідовано брокером, а ліквідація відбувається за наступною доступною ціною. Примусова ліквідація може трапитися в найгірший можливий момент, і трейдер зафіксує збиток.
Третій наслідок — додаткові витрати. Примусова ліквідація може спричинити додаткові комісії, а додаткові витрати включають ліквідаційну комісію брокера, клірингову комісію біржі та прослизання (slippage). Додаткові витрати збільшують збиток, і вони можуть бути суттєвими.
Четвертий наслідок — від’ємний баланс. Трейдер, у якого недостатньо власного капіталу, щоб покрити варіаційну маржу, може зрештою отримати від’ємний баланс на рахунку, і брокер може вимагати додаткові кошти. Від’ємний баланс трапляється рідко, але частіше виникає на позиціях із високим кредитним плечем.
Як підготуватися до маржинального виклику щодо варіаційної маржі
Перша підготовка — тримати грошовий резерв. Трейдер має зберігати 6–12 місяців платежів із варіаційної маржі готівкою, і ці кошти мають бути на окремому рахунку. Резерв захищає трейдера від маржинального виклику під час тимчасового падіння ринку, а також дає час поповнити рахунок.
Друга підготовка — стежити за позицією. Трейдер має перевіряти позицію щодня та налаштувати сповіщення для цінових рівнів, які спричинять суттєвий маржинальний виклик щодо варіаційної маржі. Спостереження допомагає трейдеру швидко реагувати, а також допомагає поповнити рахунок до моменту виклику.
Третя підготовка — підібрати розмір позиції відповідно до грошового потоку. Трейдер має обрати такий розмір позиції, який він зможе обслуговувати за рахунок грошового потоку з портфеля або з зарплати. Позицію не слід розраховувати на максимальний ліміт, який дозволяє Broker, і її потрібно визначити на рівні, який трейдер зможе обслуговувати навіть під час спаду.
Четверта підготовка — мати план на випадок непередбачених обставин. Трейдер має мати план поповнення рахунку, а резервний план має включати кредитну лінію, ощадний рахунок або другий брокерський рахунок. Резервний план — це страховка, і він є способом уникнути примусової ліквідації.
Як уникнути вимоги щодо маржі варіації
Перший спосіб уникнення — використовувати стоп-лосс. Стоп-лосс обмежує збиток, а також не дає позиції накопичувати значні втрати, які можуть спричинити вимогу щодо маржі варіації. Стоп-лосс слід розмістити на рівні, з яким трейдер почувається комфортно, і не пересувати стоп-лосс проти трейдера.
Другий спосіб уникнення — зменшити розмір позиції. Трейдер, який не може виконати потенційну вимогу щодо маржі варіації, має зменшити розмір позиції, щоб довести її до рівня, який трейдер здатен обслуговувати. Зменшення є тимчасовим заходом, і його можна скасувати, коли грошові потоки трейдера покращаться.
Третій спосіб уникнення — закрити позицію до закриття. Трейдер, який очікує значний несприятливий рух, може закрити позицію до закриття, і це не дасть застосувати маржу варіації. Закриття — це спосіб уникнути вимоги, а також спосіб зафіксувати збиток за відомою ціною.
Поширені запитання про варіаційну маржу
Яка типова виплата варіаційної маржі? Виплата варіаційної маржі — це щоденна переоцінка позиції за ринковою вартістю (mark-to-market). Платіж може бути кредитом або дебетом, і він залежить від напряму руху. Трейдер має перевірити маржинальну політику брокера та бути готовим до того, що платіж може бути дебетом.
Як швидко я маю виконати вимогу щодо варіаційної маржі? Інтервал часу залежить від брокера та біржі. Інтервал може становити від кількох годин до одного робочого дня, і зазвичай він коротший для роздрібних клієнтів, ніж для інституційних.
Чи може брокер продовжити інтервал часу? Деякі брокери можуть продовжувати інтервал часу в індивідуальному порядку, а також можуть продовжувати його для клієнтів із тривалою співпрацею. Продовження трапляється рідко, і трейдер не має на нього розраховувати.
Схожі ресурси
З чого почати
Якщо ви оцінюєте вимоги до варіаційної маржі, найкорисніший перший крок — розрахувати максимальні щоденні збитки на репрезентативній позиції у ф’ючерсах і тримати грошовий резерв, який покриває ці збитки. Наш broker comparison містить ф’ючерсних брокерів і політики щодо маржі, які разом показують, що пропонує брокер, перш ніж ви відкриєте першу позицію у ф’ючерсах.